Viele haben es längst erwartet, nun ist es offiziell: Die Vereinigten Staaten haben eine historische Marke überschritten; erstmals seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs ist die öffentliche Staatsverschuldung höher als die gesamte jährliche Wirtschaftsleistung des Landes. Damit tritt eine finanzpolitische Realität offen zutage, die Washington seit Jahren vor sich herschiebt. Die größte Volkswirtschaft der Welt finanziert ihren Wohlstand zunehmend mit geliehenem Geld.
Nach neuen Daten des Bureau of Economic Analysis belief sich die von der Öffentlichkeit gehaltene US-Staatsverschuldung per Ende März auf 31,27 Billionen Dollar. Das nominale Bruttoinlandsprodukt lag im gleichen Zeitraum bei 31,22 Billionen Dollar. Mit anderen Worten: Die Schuldenquote liegt über 100 Prozent des BIP.
Diese Kennzahl gilt unter Ökonomen als besonders relevant, weil sie jene Schulden misst, die tatsächlich von Investoren, Fonds, ausländischen Gläubigern und Finanzmärkten getragen werden. Interne Buchungsposten zwischen staatlichen Institutionen bleiben ausgeklammert. Entscheidend ist deshalb nicht nur die absolute Summe, sondern die Relation zur Wirtschaftsleistung.
Historisch ist diese Marke hochsensibel. Ein ähnliches Niveau erreichten die USA zuletzt 1946, als das Land nach dem Krieg demobilisierte und enorme Kriegskosten zu tragen hatte. Damals war die Schuldenlast Folge eines globalen Ausnahmezustands. Heute ist sie Resultat politischer Routine.
Washington produziert seit Jahren Defizite, unabhängig davon, welche Partei regiert. Republikaner senken Steuern, Demokraten erhöhen Ausgaben, beide Seiten finanzieren ihre Projekte mit neuen Schulden. Die fiskalische Selbstdisziplin ist verschwunden.
Das Congressional Budget Office erwartet, dass die Schuldenquote bis 2030 auf 108 Prozent steigen wird. In zehn Jahren könnte sie bereits 120 Prozent erreichen. Damit würde die Dynamik nicht nur historisch, sondern strukturell problematisch.
Denn hohe Staatsschulden sind nicht bloß eine statistische Größe. Sie entfalten reale wirtschaftliche Wirkungen. Je mehr Kapital der Staat absorbiert, desto weniger bleibt für private Investitionen. Höhere Zinsen verteuern Hypotheken, Unternehmenskredite und Konsumfinanzierungen. Gleichzeitig steigen die Zinszahlungen des Staates selbst, wodurch Mittel für Infrastruktur, Bildung oder Verteidigung verdrängt werden.
Hinzu kommt die geopolitische Dimension. Die Dominanz des Dollars verschafft den USA bis heute einen Sonderstatus. Andere Staaten müssen sparen, wenn ihre Schulden steigen. Amerika kann Anleihen emittieren, die von der ganzen Welt gekauft werden. Doch auch dieses Privileg ist nicht grenzenlos. Wenn Investoren beginnen, dauerhaft höhere Risikoprämien zu verlangen, verändert sich das gesamte Finanzmodell der Vereinigten Staaten.
Die Präsidentin des Committee for a Responsible Federal Budget, Maya MacGuineas, sprach von einem vollständigen parteiübergreifenden Versagen, unangenehme Entscheidungen zu treffen. Ihre Diagnose ist hart, aber schwer zu widerlegen.
Nötig wären Ausgabenkürzungen, Reformen bei Sozialprogrammen, eine glaubwürdige Steuerbasis und ein mittelfristiger Konsolidierungsplan. Politisch attraktiv ist nichts davon. Deshalb wächst die Wahrscheinlichkeit, dass die Märkte eines Tages jene Korrektur erzwingen, die die Politik verweigert.
Amerika bleibt reich, innovativ und wirtschaftlich führend. Doch selbst Supermächte sind nicht immun gegen mathematische Gesetze. Wenn die Schulden schneller wachsen als das Einkommen, endet jede Ausnahmestellung irgendwann in einer Rechnung.
Mehr zum Thema — Mearsheimer, Todd & Co: Westen ist selbst schuld an der Krise
