Große Banken betreiben traditionell Handel mit physischem Gold für Großkunden, darunter Goldminengesellschaften und Goldscheideanstalten. Die Banken können das Gold in ihrer Bilanz verbuchen, bevor sie es an Gegenparteien dieser Unternehmen verkaufen, einschließlich ausländischer Organisationen. Bis Ende des Jahres 2024 schrumpfte die Menge des physischen Goldes in den Bilanzen der russischen Banken auf weniger als 40 Tonnen, so die Analyse des Nachrichtenportals RBC. Laut RBC, das sich auf Daten der russischen Zentralbank stützt, haben sich die aktuellen Goldreserven der Banken im Vergleich zu den Zahlen vom Herbst des Jahres 2023 halbiert. Die RBC-Redaktion erklärt:
“Das Goldvolumen zum 1. Januar war das niedrigste seit Juli des Jahres 2022. Damals, inmitten der Krise und der Sanktionen, erhöhten die russischen Banken das Volumen der Goldexportgeschäfte: Sie verkauften das Edelmetall im Interesse ihrer Kunden – Goldproduzenten und Goldscheideanstalten. Nach dem Erreichen lokaler Tiefststände stiegen die Goldreserven in den Bilanzen der Kreditinstitute vor allem aufgrund der gestiegenen Produktion sowie der Erholung des Edelmetallhandels innerhalb und außerhalb Russlands nach den Sanktionen gegen die größten Banken, die mit physischem Gold arbeiten.“
Anfang Februar erklärte Sergei Kaschuba, der Vorsitzende des Verbands der russischen Goldproduzenten, dass die Goldproduktion in Russland im Jahr 2024 nicht zurückgegangen war. Was die Ausfuhren betreffe, so gab er an, dass die Hauptlieferungen von Gold in die asiatischen Länder (China, Hongkong und die Vereinigten Arabischen Emirate) gehen, doch zu den Exportmengen machte der Experte keine genauen Angaben. Auf die Frage, ob der Rückgang der physischen Goldbestände in den Bilanzen der Banken auf Veränderungen in ihrer Interaktion mit den Produzenten zurückzuführen sei, betonte Kaschuba, dass es im Jahr 2024 keine Veränderungen in den Beziehungen zwischen Banken und Goldminengesellschaften gegeben habe.
Wie aus Gesprächen mit Experten führender russischer Banken hervorgeht, ist das Transaktionsvolumen mit Werken und Unternehmen der Bergbauindustrie nicht zurückgegangen, aber der hohe Leitzins und die steigenden Goldpreise haben das Verhalten der Kunden in Bezug auf Goldbarren erheblich beeinflusst. Sie würden Transaktionen mit Gold schneller durchführen, sodass es den Anschein habe, dass die Goldreserven abgenommen hätten – obwohl dies nicht der Fall sei. Und Dmitri Pjanow, erster stellvertretender Vorsitzender der VTB Bank, stellte fest, dass der Rückgang der Goldreserven in den Banken mit den Eigenheiten der Rechnungslegung zu tun habe. Pjanow erklärt:
“Nach dem Erhöhungszyklus der Zinssätze und dem Entstehen einer Spanne bei den Kosten für die Aufnahme von Passiva ist es für die Banken profitabler, den Goldumsatz zu erhöhen. Das heißt, der An- und Verkauf von Gold an Kunden sollte schneller erfolgen, und die Verweildauer von Gold in der Bankbilanz ist kürzer. Wenn wir also während der Periode des beschleunigten Umsatzes nur die Salden zum Stichtag betrachten, ohne die Umsätze innerhalb eines Monats, ergibt sich eine optische Verringerung – es scheint, dass es weniger Gold gibt, was aber nicht der Fall ist.”
Wie Experten anmerken, verkauften viele Privatpersonen ihre Goldbarren intensiv, um bei Höchstpreisen ihre Gewinne zu sichern. Das führte auch zu einer “optischen Verzerrung”, nämlich dem Eindruck, dass die Goldreserven kleiner geworden seien. Zuvor hatten die Medien berichtet, dass die Goldreserven Russlands im Jahr 2024 einen neuen historischen Rekord erreicht haben. Auch das Wachstum der Goldreserven des Landes wurde verzeichnet. Dieses hatte Ende 2023 ebenfalls ein Rekordniveau erreicht.
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