Heute hält Fed-Chef Jerome Powell seine Grundsatzrede in Jackson Hole, wo das jährliche Treffen der Notenbanker aus aller Welt stattfindet. Die Anleger warten auf Signale für oder gegen eine Zinssenkung im September. Das Treffen steht vor allem aber im Fokus der Öffentlichkeit, weil Powell seit Monaten von US-Präsident Donald Trump unter Druck gesetzt wird.
Die im August 2022 gehaltene Rede von Fed-Chef Powell wurde von einigen Medien als die “teuerste Rede aller Zeiten” bezeichnet. Die achtminütige Rede löste damals einen Kurssturz an den Börsen aus, bei dem rund zwei Billionen Dollar an Marktkapitalisierung vernichtet wurden. Powell machte seinerzeit klar, dass die US-Notenbank nicht daran denke, in nächster Zeit die Zinsen zu senken.
Inzwischen baut Trump massiven Druck auf die Notenbank auf, um die Zinsen zu senken. Anfang der Woche nahm Bill Pulte, der neue Chef der Federal Housing Finance Agency und Gefolgsmann Trumps, die Fed-Gouverneurin Lisa Cook ins Visier. Er warf ihr vor, sich mit falschen Angaben günstigere staatlich gestützte Immobilienkredite erschlichen zu haben. Diese Attacken gegen Cook passen ins Bild: Trump setzt die Fed unter Druck, um Powell zur Senkung der Leitzinsen zu bewegen.
Das Dilemma der Fed ist offensichtlich. Die Inflation in den USA spricht jedoch für Vorsicht, der schwache Arbeitsmarkt für entschlossenes Handeln. Die Märkte haben allerdings eine klare Präferenz: Sie wünschen sich ein deutliches Signal für eine oder mehrere Zinssenkungen in den nächsten Monaten.
Wenn Powell heute den neuen Handlungsrahmen für die Geldpolitik vorstellt, könnte sich der Konflikt mit der US-Regierung weiter verschärfen. Powells Amtszeit endet im Mai 2026. Es ist seine letzte Rede als Fed-Chef in Jackson Hole.
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