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Von Olga Samofalowa<\/em><\/p>\n Der Preisanstieg ist auf die Bef\u00fcrchtung einer physischen Unterbrechung der Lieferungen zur\u00fcckzuf\u00fchren. Wladimir Tschernow, Analytiker bei “Freedom Finance Global”, merkt an:<\/p>\n “Innerhalb einer Woche stieg der \u00d6lpreis um etwa neun Prozent, was auf eine Kombination aus drei Einflussfaktoren zur\u00fcckzuf\u00fchren ist, die gleichzeitig auftraten: Es besteht das Risiko eines US-Angriffs auf Iran, Unsicherheit hinsichtlich der Exporte aus Venezuela sowie Angriffe auf und Zwischenf\u00e4lle mit Tankern im Schwarzen Meer. Vor diesem Hintergrund stieg der Preis f\u00fcr Roh\u00f6l der Sorte Brent auf etwa 66,82 US-Dollar pro Barrel”.<\/em><\/p>\n Als Schlagzeilen \u00fcber Revolutionen, Blockaden, Tanker und m\u00f6gliche Bedrohungen f\u00fcr Seewege, einschlie\u00dflich der Stra\u00dfe von Hormus, erschienen, kam dem Markt die \u00d6lkrise der 1970er Jahre in den Sinn. Dies f\u00fchre sofort zu einem Anstieg der Risikopr\u00e4mie um mehrere US-Dollar, erkl\u00e4rt Tschernow.<\/p>\n Der Preisanstieg sei in erster Linie auf Faktoren im Zusammenhang mit dem Iran zur\u00fcckzuf\u00fchren, meint Igor Juschkow, Experte der Finanzuniversit\u00e4t der Regierung der Russischen F\u00f6deration und des Nationalen Energiesicherheitsfonds (NESF).<\/p>\n Die Preise stiegen rapide an, als die Nachricht von der Evakuierung des Personals aus US-Milit\u00e4rst\u00fctzpunkten im Nahen Osten bekannt wurde. US-Pr\u00e4sident Donald Trump ver\u00f6ffentlichte einen Tweet, in dem er die Demonstranten aufforderte, “ihre Institutionen unter Kontrolle zu bringen”, und f\u00fcgte den r\u00e4tselhaften Satz hinzu: “Hilfe ist bereits unterwegs!”<\/p>\n Igor Juschkow erl\u00e4utert:<\/p>\n “Alle waren davon \u00fcberzeugt, dass Trump eine Milit\u00e4roperation in Gang setzen und Iran angreifen w\u00fcrde. Die Durchf\u00fchrung einer Bodenoperation ist f\u00fcr den US-Pr\u00e4sidenten jedoch kaum von Interesse, da diese umfangreiche Vorbereitungen und Begr\u00fcndungen erfordert und insgesamt wenig popul\u00e4r ist. Blitzartige Luftoperationen hingegen, wie im Fall von Maduro in Venezuela, kommen durchaus infrage. Solche Operationen lassen sich zudem immer als erfolgreich bezeichnen. H\u00e4tten die USA Iran angegriffen, k\u00f6nnten ihre Ziele die \u00d6linfrastruktur gewesen sein: Exportterminals, \u00d6lfelder, \u00d6lpipelines und so weiter.”<\/em><\/p>\n Dar\u00fcber hinaus k\u00f6nnte Trump dieselbe Strategie wie in Venezuela anwenden und eine Seeblockade f\u00fcr iranisches \u00d6l veranlassen.<\/p>\n Igor Juschkow ist der Ansicht:<\/p>\n “Iran exportiert knapp 2 Millionen Barrel pro Tag, Venezuela dagegen etwa 500.000 Barrel. Deshalb hat der Markt viel ernster auf die Ereignisse in Iran reagiert. Selbst wenn nur die H\u00e4lfte der iranischen Exporte eingestellt w\u00fcrde, h\u00e4tte dies erhebliche Auswirkungen auf den Weltmarkt und w\u00fcrde zu einem Defizit und einem Preisanstieg f\u00fchren.”<\/em><\/p>\n Selbst die geringste Wahrscheinlichkeit einer Blockade der Stra\u00dfe von Hormus f\u00fchrt traditionsgem\u00e4\u00df zu einem \u00d6lpreisanstieg.<\/p>\n Igor Juschkow ist \u00fcberzeugt, dass Iran einen solchen Schritt \u2013 n\u00e4mlich die Blockade der Stra\u00dfe von Hormus, durch die ein Gro\u00dfteil des \u00d6ls aus Saudi-Arabien, Kuwait, Irak und Iran selbst sowie Fl\u00fcssigerdgas (LNG) aus Katar transportiert wird \u2013 nur vor dem Hintergrund einer Gefahr von nationaler Tragweite, n\u00e4mlich der Gefahr der Ermordung der iranischen F\u00fchrung, unternehmen w\u00fcrde. Das hei\u00dft, wenn die Angriffe direkt gegen die iranische F\u00fchrung gerichtet w\u00e4ren, w\u00fcrde die Sperrung der Stra\u00dfe von Hormus tats\u00e4chlich zu einer globalen Energiekrise, Panik, einem weltweiten Engpass und einem Preisanstieg auf \u00fcber 100 US-Dollar pro Barrel f\u00fchren.<\/p>\n Doch sobald Trump erkl\u00e4ren w\u00fcrde, er habe Garantien bekommen, dass die Gewalt gegen die Demonstranten in Iran nicht fortgesetzt werde, gingen die \u00d6lpreise sofort zur\u00fcck.<\/p>\n Der NESF-Experte erkl\u00e4rt:<\/p>\n “Der Markt reagiert auf die Signale von Trump, der seinerseits zahlreiche Ank\u00fcndigungen macht. Am Beispiel von Maduro hat die Welt erfahren, dass auf Worte konkrete Taten folgen k\u00f6nnen. Es ist allen klar, dass das zuvor Undenkbare nun Realit\u00e4t geworden ist, dass es keine Regeln mehr gibt und die USA unter Trump alles machen d\u00fcrfen, was sie wollen. Daher wird der \u00d6lmarkt weiterhin alle Signale von ihm aufmerksam verfolgen.”<\/em><\/p>\n Seiner Meinung nach sei die Geschichte mit Iran noch nicht zu Ende. Er sagt:<\/p>\n “Der Markt wird auf jeden kleinsten Wink achten, um eine Antwort auf die derzeit zentrale Frage zu erhalten: Strebt Trump tats\u00e4chlich eine Deeskalation des Konflikts mit Iran an? Ist es seine endg\u00fcltige Entscheidung, Iran nicht anzugreifen? Oder handelt es sich lediglich um einen Trick, um dort mehr US-Streitkr\u00e4fte zu stationieren und einen m\u00f6glichst effektiven Schlag zu f\u00fchren? Ist das jetzt die Ruhe vor dem Sturm oder wirklich eine endg\u00fcltige Deeskalation? Jetzt werden alle nach Indizien f\u00fcr die eine oder andere Version suchen. Und je nachdem werden die \u00d6lpreise entweder steigen oder fallen.”<\/em><\/p>\n Der Experte geht davon aus, dass eine Wiederholung der Energiekrise der 1970er Jahre nur in einem Fall vorstellbar ist: wenn Iran tats\u00e4chlich die Stra\u00dfe von Hormus blockieren sollte. Diese w\u00e4re dann noch weitreichender, aber von k\u00fcrzerer Dauer. Juschkow erkl\u00e4rt:<\/p>\n “Wenn die Stra\u00dfe von Hormus tats\u00e4chlich blockiert werden sollte, dann nicht f\u00fcr ein halbes Jahr, sondern nur f\u00fcr einige Tage, im schlimmsten Fall f\u00fcr einige Wochen. Aber selbst eine eint\u00e4gige Blockade der \u00d6lexporte aus dem Persischen Golf w\u00fcrde einen Schock auf den M\u00e4rkten ausl\u00f6sen.”<\/em><\/p>\n Allerdings sei diese Entwicklung derzeit nur im Falle einer existenziellen Krise denkbar \u2013 wenn die Existenz Irans in seiner jetzigen Form als Islamische Republik bedroht w\u00e4re. Versuche, die oberste F\u00fchrung Irans und vor allem sein geistliches Oberhaupt zu beseitigen, seien jedoch nicht erkennbar, f\u00fcgt der Experte hinzu.<\/p>\n In allen anderen F\u00e4llen w\u00e4re Iran nicht bereit, diese Meerenge zu blockieren: Trotz erheblicher Sch\u00e4den durch Angriffe auf seine \u00d6lanlagen im vergangenen Jahr ging er diesen Weg nicht. Aber warum?<\/p>\n Igor Juschkow kommentiert dies wie folgt:<\/p>\n “Erstens: Sobald Iran die Stra\u00dfe von Hormus einfach so blockieren w\u00fcrde, w\u00fcrde seine F\u00fchrung sofort beseitigt werden, damit sich so etwas nie wiederholt. Zweitens: Er selbst w\u00fcrde davon betroffen sein, da er seinen \u00d6l-Export \u00fcber diese Meerenge abwickelt.”<\/em><\/p>\n Daher erwartet der Experte, dass der \u00d6lmarkt relativ stabil bleiben werde. Seiner Meinung nach werde die Entwicklung der Beziehungen zwischen der neuen F\u00fchrung Venezuelas und den USA nicht zu einem weiteren radikalen \u00d6lpreisverfall f\u00fchren.<\/p>\n Zwar gibt es jetzt Erwartungen, dass US-Unternehmen in Venezuela Milliarden US-Dollar in die \u00d6lf\u00f6rderung investieren w\u00fcrden, wodurch das Angebot auf dem Weltmarkt steigen und die ohnehin schon niedrigen Preise weiter sinken w\u00fcrden.<\/p>\n Juschkow bezweifelt jedoch, dass die \u00d6lkonzerne darauf eingehen werden. Er erkl\u00e4rt:<\/p>\n “Ich denke, dass die \u00d6lkonzerne nicht gerade darauf aus sind, Trump zu umarmen und zu begr\u00fc\u00dfen, weil er sie auffordert, umfangreiche Investitionen in Venezuela zu t\u00e4tigen, um im Gegenzug eine Generallizenz f\u00fcr die Gesch\u00e4ftst\u00e4tigkeit dort zu erhalten. F\u00fcr die Unternehmen ist es nicht sinnvoll, Milliarden von US-Dollar in Venezuela zu investieren. Wozu? Die \u00d6lpreise sind ohnehin schon niedrig, und die F\u00f6rderkosten in Venezuela sind hoch, sodass es sich um Investitionen in unrentable Projekte handeln w\u00fcrde. Die Unternehmen sind lediglich daran interessiert, durch Privatisierung Kontrollpakete an den wichtigsten Lagerst\u00e4tten Venezuelas zu erwerben, neue Reserven zu bilanzieren und ihre Kapitalisierung zu erh\u00f6hen, jedoch ohne Verpflichtungen zur Steigerung der F\u00f6rdermengen und zu Investitionen.”<\/em><\/p>\n Wladimir Tschernow kommt zu dem Schluss:<\/p>\n “Diese \u00d6lpreisschwankung wird h\u00f6chstwahrscheinlich weitergehen, aber die Preisspanne scheint derzeit begrenzt zu sein. Ich erwarte einen Basisplanungskorridor von 55 bis 70 US-Dollar f\u00fcr Brent-Roh\u00f6l. Es besteht das Risiko eines kurzfristigen Anstiegs der \u00d6lpreise bis zur Obergrenze dieses Korridors im Falle der weiteren Eskalation in Iran und eine hohe Wahrscheinlichkeit eines R\u00fcckgangs bis zur Untergrenze dieses Korridors, wenn es gelingt, mit Iran ohne milit\u00e4rische Intervention und ohne die Beschlagnahmung von Tankern eine Einigung zu erzielen. F\u00fcr Budget- und Gesch\u00e4ftspl\u00e4ne ist es sinnvoll, 60 bis 65 US-Dollar als Mittelwert f\u00fcr 2026 anzunehmen. Die untere Grenze sollte bei 55 US-Dollar und die obere Grenze bei 70 US-Dollar liegen, falls die Geopolitik erneut zu einer Erh\u00f6hung der Risikopr\u00e4mie f\u00fchrt. Die Wahrscheinlichkeit einer umfassenden \u00d6lkrise wie in den 70er Jahren ist gering. Das Hauptrisiko f\u00fcr den Markt besteht derzeit nicht in einer vollst\u00e4ndigen Unterbrechung der Lieferungen, sondern in einem Anstieg der Unsicherheit, h\u00f6heren Transport- und Versicherungskosten. In diesem Fall sind zwar kurzfristige Preisspitzen zu erwarten, jedoch ohne eine langwierige \u00d6lkrise und ohne langfristige Ver\u00e4nderungen des Preismodells, wie es in den 1970er Jahren der Fall war.”<\/em><\/p>\n \u00dcbersetzt aus dem Russischen<\/a>. Der Artikel ist am 16. Januar 2026 zuerst auf der Homepage der Zeitung Wsgljad erschienen.<\/em><\/p>\n Mehr zum Thema –\u00a0Reuters: Indiens gr\u00f6\u00dfter Raffineriebetreiber verhandelt mit USA \u00fcber venezolanisches \u00d6l<\/a><\/p>\n\n