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Von Olga Samofalowa<\/em><\/p>\n Den gr\u00f6\u00dften Erfolg des Jahres 2025 erzielte die russische W\u00e4hrung<\/strong><\/p>\n Der Rubel hat um ganze 27 Prozent zugelegt. Der US-Dollar-Kurs ist faktisch um ein Viertel eingebrochen. Stand der US-Dollar im Januar auf seinem H\u00f6chststand bei 103,5 Rubel, so lag er im Dezember bei nur noch bei 76 Rubel. Der Rubel zeigte nicht nur in diesem Jahr die beste Dynamik unter den W\u00e4hrungen der gro\u00dfen Volkswirtschaften. Es ist die st\u00e4rkste Dynamik in der gesamten j\u00fcngeren Geschichte des Finanzmarktes. Beim Euro ist die Situation \u00e4hnlich \u2013 er fiel um 24 Prozent, wenn man den H\u00f6chstkurs und den Tiefstkurs vergleicht. Der Yuan verlor fast 20 Prozent.<\/p>\n Das sind die unerwarteten Folgen der Entdollarisierung der realen Wirtschaft Russlands. Unerwartet, weil Anfang 2025 alle auf einen US-Dollarkurs von 100 gesetzt hatten. Niemand hatte mit einer solchen St\u00e4rke gerechnet.<\/p>\n Zu den Gr\u00fcnden f\u00fcr die St\u00e4rkung des Rubels geh\u00f6rt die strenge Politik der Bank von Russland. Ein weiterer Grund ist die ungew\u00f6hnliche Ver\u00e4nderung der Zahlungsstruktur bei Export- und Importgesch\u00e4ften: Der Anteil des Rubels an der Exportstruktur stieg innerhalb eines Jahres von 44 Prozent auf 60 Prozent. Eine dritte Ursache ist der anhaltende Au\u00dfenhandels\u00fcberschuss aufgrund geringerer Importe, deren Wachstum durch Sanktionen und die Politik der Importsubstitution begrenzt ist. Viertens gibt es Beschr\u00e4nkungen f\u00fcr den Kapitalabfluss und eine Verringerung der Auslandsverschuldung von Unternehmen, f\u00fcr deren Deckung weniger Devisen ben\u00f6tigt werden.<\/p>\n An zweiter Stelle der Erfolge stehen die Ergebnisse der Inflationsbek\u00e4mpfung<\/strong><\/p>\n Zu Beginn des Jahres schien die Zinspolitik der Zentralbank \u2013 die den Leitzins auf einen in der Geschichte Russlands noch nie da gewesenen Wert von 21 Prozent angehoben hatte \u2013 vielen noch zu streng. Das Ergebnis zum Jahresende zeigte jedoch ihre Wirksamkeit. Die Inflation wird zum Jahresende voraussichtlich sogar bei unter sechs Prozent liegen, n\u00e4mlich bei 5,7 bis 5,8 Prozent.<\/p>\n Dies zu erreichen war nicht einfach, denn zu Beginn des Jahres 2024 lag die Inflation bei 9,5 Prozent und im M\u00e4rz 2025 bei 10,3 Prozent. Mit dem Anstieg des Leitzinses der Zentralbank verlangsamte sich auch die Inflation. Nachdem der Leitzins auf einen Rekordwert von 21 Prozent angehoben worden war, begann die Zentralbank in der zweiten Jahresh\u00e4lfte, ihn wieder zu senken. Zu Beginn des neuen Jahres liegt der Leitzins nun bei 16 Prozent. Wladimir Jewstifejew, Leiter der Analyseabteilung der Bank Senit, sagt:<\/p>\n “Die Ma\u00dfnahmen der Zentralbank, die urspr\u00fcnglich als \u00fcberm\u00e4\u00dfig streng erschienen, werden nun angesichts der aktuellen Lage als angemessen angesehen. Mit einem R\u00fcckgang der Inflation auf einen Wert von unter sechs Prozent hat die Zentralbank eine harte Bremsung der Wirtschaft vermieden, wobei die Zinss\u00e4tze weiterhin recht hoch sind.”<\/em><\/p>\n Der dritte Erfolg betrifft das Wirtschaftswachstum<\/strong><\/p>\n Trotz neuer Sanktionen und einer strengen Politik der Zentralbank verzeichnet die russische Wirtschaft weiterhin Wachstum. Mehr noch, sie w\u00e4chst dreimal schneller als die europ\u00e4ische, wie der stellvertretende Ministerpr\u00e4sident der Russischen F\u00f6deration, Alexander Nowak, bekannt gab. So stieg das BIP Russlands in drei Jahren um 9,7 Prozent, w\u00e4hrend das der Eurozone nur um 3,1 Prozent wuchs.<\/p>\n In diesem Jahr hat sich das Wachstum des russischen BIP auf ein Prozent verlangsamt, was der russische Pr\u00e4sident Wladimir Putin als bewussten Schritt zur Erhaltung der Qualit\u00e4t der Wirtschaft bezeichnet hat. Es geht darum, dass unter sonst gleichen Bedingungen der makro\u00f6konomischen Stabilit\u00e4t Vorrang einger\u00e4umt wurde. Es ist besser, wenn die Abk\u00fchlung der Wirtschaft unter der Kontrolle der Bank von Russland erfolgt, als dass sie aufgrund von Kontrollverlust und finanzieller Instabilit\u00e4t infolge einer galoppierenden Inflation eintritt. Denn das letztere Szenario w\u00fcrde in jedem Fall zu einer schwerwiegenderen und unkontrollierbaren Verringerung des BIP-Wachstums f\u00fchren.<\/p>\n Der vierte Erfolg ist ein Rekordwachstum bei den Einnahmen aus anderen Wirtschaftsbereichen als Erd\u00f6l und Erdgas<\/strong><\/p>\n Jahrzehntelang wurde Russland im Westen als “Tankstelle” bezeichnet, was darauf hindeuten sollte, dass es von Erd\u00f6l- und Erdgasexporten abh\u00e4ngig ist. Im Jahr 2025 wurde der R\u00fcckgang der Einnahmen aus dem \u00d6l- und Gasexport (aufgrund des Preisverfalls) jedoch durch das Wachstum der Einnahmen aus anderen Wirtschaftssektoren ausgeglichen. Heute werden nur noch 30 Prozent des russischen Haushalts durch Einnahmen aus dem Verkauf von Energietr\u00e4gern finanziert. Die russische Wirtschaft ist nicht mehr allein von Rohstoffexporten abh\u00e4ngig.<\/p>\n Nach Angaben der F\u00f6deralen Steuerbeh\u00f6rde Russlands gingen die Einnahmen aus Erd\u00f6l und Erdgas in den ersten zehn Monaten des Jahres um zwei Billionen Rubel zur\u00fcck, w\u00e4hrend die Einnahmen aus anderen Sektoren um drei Billionen Rubel stiegen. Nun machen die Einnahmen aus Erd\u00f6l erstmals nur noch 30 Prozent des f\u00f6deralen Staatshaushalts aus. Es zeigt sich also, dass die Einnahmen aus anderen Bereichen als \u00d6l und Gas den Haushalt gest\u00fctzt haben, da sie die Ausf\u00e4lle bei den Einnahmen aus Erd\u00f6l und Erdgas ausgeglichen haben. Im November und Dezember versch\u00e4rfte sich die Lage auf dem \u00d6lmarkt: Die Preise f\u00fcr das russische \u00d6l der Sorte Ural fielen auf 40 US-Dollar pro Barrel, der Preisabschlag gegen\u00fcber der Sorte Brent betrug 22 bis 27 US-Dollar pro Barrel.<\/p>\n Die Unterst\u00fctzung des Staatshaushaltes durch den Nicht-\u00d6l-Sektor ist sehr wichtig und kam gerade zur rechten Zeit.<\/p>\n Die Einnahmen aus anderen Sektoren als \u00d6l und Gas stiegen um 15,1 Prozent, insbesondere aus der verarbeitenden Industrie, dem Finanzsektor, dem Bauwesen, dem Handel und dem IT-Sektor. Dieser Trend d\u00fcrfte sich nicht nur im n\u00e4chsten Jahr, sondern auch in den kommenden Jahrzehnten fortsetzen. Laut der Prognose des russischen Finanzministeriums bis 2042 werden die Einnahmen des russischen Haushalts gem\u00e4\u00df dem Basisszenario steigen, jedoch nicht aufgrund von \u00d6l- und Gaseinnahmen, sondern aufgrund von Einnahmen aus anderen Sektoren.<\/p>\n Der f\u00fcnfte Erfolg ist der Anstieg der russischen Devisenreserven<\/strong><\/p>\n Die Goldstrategie Russlands hat sich als \u00e4u\u00dferst vorteilhaft erwiesen. Im Jahr 2025 kauften Investoren aller Art Goldbarren auf, da sie wirtschaftliche Probleme und einen Anstieg der US-Verschuldung bef\u00fcrchteten. Die Goldpreise stiegen um 71 Prozent und erreichten 4.500 Dollar pro Unze. Und Russland profitierte davon als Erstes, da es bereits 2014, als eine Unze 1.100 bis 1.500 US-Dollar kostete, begann, den US-Dollar aus seinen Reserven zu verkaufen und Gold zu kaufen.<\/p>\n Im Ergebnis stieg der Wert der Goldreserven Russlands innerhalb eines Jahres um 112 Milliarden US-Dollar, laut Angaben der Zentralbank von Anfang Dezember. So hielt die Bank von Russland Anfang Dezember letzten Jahres Goldbarren im Wert von 198,1 Milliarden US-Dollar in ihren Tresoren. Ein Jahr sp\u00e4ter war deren Wert auf bereits 310,7 Milliarden US-Dollar angestiegen. Dabei hat sich die physische Menge an Gold in den Tresoren der russischen Zentralbank in den letzten drei Jahren nicht wesentlich ver\u00e4ndert und blieb bei etwa 75 Millionen Unzen. Daher ist dieser gesamte Verm\u00f6genszuwachs ausschlie\u00dflich auf den Preisanstieg f\u00fcr das Edelmetall zur\u00fcckzuf\u00fchren. Mittlerweile folgen viele L\u00e4nder dieser Strategie Russlands.<\/p>\n Der sechste Erfolg betrifft die Getreideproduktion<\/strong><\/p>\n Die russische Landwirtschaft hat ein hohes Niveau erreicht und behauptet weiterhin ihre F\u00fchrungsposition. Getreide ist Russlands wichtigste Nahrungsquelle. Russlands Vizepremier Dmitri Patruschew erkl\u00e4rte Ende Dezember 2025:<\/p>\n “Auch in diesem Jahr haben uns die russischen Landwirte wieder Grund zum Stolz gegeben. Und das trotz aller Wetterkatastrophen, mit denen sie zu k\u00e4mpfen hatten. In einigen Regionen gab es R\u00fcckfrost, D\u00fcrre, starke Regenf\u00e4lle und fr\u00fchen Schneefall. Dennoch d\u00fcrfte die Getreideernte in diesem Jahr ein Nettogewicht von 137 Millionen Tonnen erreichen und damit eine der bedeutendsten in der j\u00fcngeren Geschichte des Landes sein. Ohne diese schwierigen Wetterbedingungen w\u00e4re die Ernte noch um mehrere Millionen Tonnen h\u00f6her ausgefallen.”<\/em><\/p>\n Das Besondere an dem Jahr 2025 war, dass die Ernte nicht von den traditionellen Getreideanbaugebieten im S\u00fcden des Landes, sondern von ganz anderen Regionen getragen wurde. So gab es im S\u00fcden des Landes einen R\u00fcckgang der Weizenernte um mehrere Millionen Tonnen, w\u00e4hrend in Zentralrussland und Sibirien die Ernte um Dutzende Millionen Tonnen \u00fcber dem Plan lag.<\/p>\n Dank der guten Ernte exportiert Russland im Agrarjahr 2025\/26 ohne besondere Probleme zwischen 53 und 55 Millionen Tonnen Getreide, davon 43 Millionen Tonnen Weizen. Zum ersten Mal wurde Russland 2016 mit 25,3 Millionen Tonnen zum weltweit gr\u00f6\u00dften Weizenexporteur. Damals verdr\u00e4ngte das Land den bisherigen langj\u00e4hrigen Spitzenreiter \u2013 die USA \u2013 und hat seitdem die F\u00fchrungsposition nicht mehr abgegeben, wobei die Exporte nie unter 30 Millionen Tonnen gefallen sind. Auch bei den Ernten von H\u00fclsenfr\u00fcchten, Obst und Beeren, Raps und Soja werden Rekorde erwartet, so Patruschew.<\/p>\n Der siebte Erfolg: Russland ist zum ersten Mal die Nummer eins beim Export von Sonnenblumen\u00f6l<\/strong><\/p>\n Nach den Ergebnissen der Saison 2024\/25 hat Russland zum ersten Mal den historischen Weltmarktf\u00fchrer beim Export von Sonnenblumen\u00f6l \u2013 die Ukraine \u2013 \u00fcberholt. Es wurden 5,2 Millionen Tonnen des Produkts ins Ausland verkauft, was einen neuen Rekord darstellt. Das sind eine halbe Million Tonnen mehr als der Konkurrent. Die Ukraine liegt nun mit 4,7 Millionen Tonnen auf dem zweiten Platz. An dritter Stelle steht Argentinien mit 1,3 Millionen Tonnen Exporten (Daten des russischen F\u00f6deralen Zentrums Agroexport).<\/p>\n Russland hat in den letzten Jahren gezielt den Export von Sonnenblumen\u00f6l gesteigert und neue M\u00e4rkte erschlossen. Zu den neuen Abnehmern geh\u00f6rt beispielsweise Indien, ein langj\u00e4hriger Partner Russlands im Erd\u00f6lhandel. Insgesamt steigen die Exporte aller Arten von Pflanzen\u00f6len aus Russland.<\/p>\n Warum? Weil es mittlerweile sogar rentabler ist, mit Pflanzen\u00f6l zu handeln als mit Getreide. Denn die Weltmarktpreise f\u00fcr Pflanzen\u00f6le steigen schneller als die Preise f\u00fcr Getreide. Au\u00dferdem ist der Export von \u00d6l nicht so streng reguliert wie der von Getreide. Da \u00d6lsaaten rentabler sind, werden ihnen mehr Anbaufl\u00e4chen zugewiesen.<\/p>\n Der achte Erfolg ist die historische Transformation in der Fleischindustrie<\/strong><\/p>\n Nach Angaben des stellvertretenden Leiters der russischen Agraraufsichtsbeh\u00f6rde Rosselchosnadsor, Konstantin Sawenkow, k\u00f6nnte der Export von Fleischprodukten bis zum Jahr 2025 erstmals die Marke von einer Million Tonnen erreichen. Diese Menge umfasst Fleisch und Fleischprodukte sowie lebende Tiere.<\/p>\n Dies ist ein historisches Ereignis f\u00fcr die Fleischindustrie des Landes. Russland hat sich von einem gro\u00dfen Importeur von Fleisch zu einem selbstbewussten Exporteur entwickelt.<\/p>\n All dies ist dank der langj\u00e4hrigen Transformation der Branche, enormer Investitionen und der Erreichung der Selbstversorgung m\u00f6glich geworden. Allein im Jahr 2025 hat Rosselchosnadsor f\u00fcr 35 Arten russischer Produkte Zugang zu elf neuen L\u00e4ndern erreicht. Heute werden Produkte der russischen Tierhaltung in mehr als 100 L\u00e4nder weltweit exportiert, und im Register der Exporteure sind etwa 7.000 inl\u00e4ndische Unternehmen eingetragen.<\/p>\n Insgesamt wird der Export aller Agrarprodukte im Jahr 2025 einen Wert von 40 Milliarden US-Dollar und ein Volumen von etwa 80 Millionen Tonnen erreichen.<\/p>\n Russlands Erfolg Nummer neun wurde von der IT-Branche errungen<\/strong><\/p>\n <\/strong>Diese stellt die am schnellsten wachsende Branche in Russland dar. Im Jahr 2024 betrug der Anteil des IT-Sektors am russischen BIP mehr als 2,2 Prozent, und f\u00fcr 2025 wird laut Prognose des russischen Ministeriums f\u00fcr Digitalisierung und Kommunikation ein Anteil von \u00fcber 2,5 Prozent erwartet. Angesichts der Tatsache, dass das BIP Russlands im Jahr 2025 221,8 Billionen Rubel betragen k\u00f6nnte, wird der Beitrag der IT-Branche zur russischen Wirtschaft mehr als 5,5 Billionen Rubel ausmachen. Seit 2019 hat sich der Anteil der IT-Branche verdoppelt. Bis 2030 soll der Beitrag des IT-Sektors sch\u00e4tzungsweise auf bis zu f\u00fcnf Prozent des BIP steigen, sich also erneut verdoppeln.<\/p>\n Zu dieser rasanten Entwicklung der IT-Branche in Russland haben unter anderem westliche Restriktionen beigetragen. Die Branche erhielt sowohl vom Staat als auch von privaten Investoren umfangreiche Unterst\u00fctzung. Das Hauptziel ist die St\u00e4rkung der digitalen Souver\u00e4nit\u00e4t Russlands.<\/p>\n Russland ist in zwei Bereichen f\u00fchrend. Erstens beim Einsatz von IT-Technologien zur Digitalisierung staatlicher Dienstleistungen und des Finanzsektors. Zweitens bei der Erforschung und Entwicklung fortschrittlicher IT-L\u00f6sungen der n\u00e4chsten Generation.<\/p>\n Zehnter Erfolg: Russland hat einen Abnehmer f\u00fcr sein unter Sanktionen stehendes Fl\u00fcssigerdgas (LNG) gefunden<\/strong><\/p>\n In den letzten sechs Monaten des Jahres 2025 hat Russland den Verkauf von unter Sanktionen stehendem Fl\u00fcssigerdgas zur Routine gemacht. In diesem Jahr haben zwei russische Fl\u00fcssigerdgasprojekte, die unter Sanktionen stehen, begonnen, ihr Gas nach China zu verkaufen. Das erste war das Projekt Arctic LNG 2, das noch nicht einmal in den normalen Betrieb gehen konnte, weil die USA zum Zeitpunkt der Inbetriebnahme der Anlage Sanktionen verh\u00e4ngt hatten. Das zweite war die Anlage Port LNG. Es bleibt noch ein drittes LNG-Projekt \u2013 Kriogas Wyssozk LNG, das h\u00f6chstwahrscheinlich dem Beispiel der ersten beiden folgen wird. Die USA haben diesen Anlagen im Januar 2025 die Lieferung von Gas verboten. Im Sommer hat China jedoch ein separates Terminal f\u00fcr russisches LNG, das unter Sanktionen steht, eingerichtet, wie es auch bei sanktioniertem Erd\u00f6l praktiziert wird. Dort wurden die ersten Lieferungen des sanktionierten russischen Fl\u00fcssigerdgases angeliefert.<\/p>\n Experten sind der Meinung, dass all dies eher das Ergebnis politischer Vereinbarungen auf h\u00f6chster Ebene als ein kommerzieller Erfolg der Lieferanten selbst ist. Diese Strategie ist mehr als gerechtfertigt. China erh\u00e4lt billigeres LNG und demonstriert den USA weiterhin seine Unabh\u00e4ngigkeit. Als die LNG-Preise bei etwa 400 US-Dollar pro tausend Kubikmeter lagen, konnte der Rabatt auf das russische LNG bis zu 40 Prozent betragen. Das hei\u00dft, China konnte die ersten Lieferungen von russischem LNG, das Sanktionen unterliegt, f\u00fcr nur 240 US-Dollar kaufen.<\/p>\n Auf der anderen Seite stehen die russischen Fabriken nicht still, sondern handeln wieder und offensichtlich nicht mit Verlust. Zumal es kaum Sinn ergibt, auf die Aufhebung der Sanktionen gegen russische LNG-Projekte zu warten. Russisches LNG ist ein direkter Konkurrent zu US-amerikanischem Gas, und das Angebot an LNG auf dem Weltmarkt wird weiter wachsen \u2013 und damit auch die Konkurrenz.<\/p>\n \u00dcbersetzt aus dem Russischen<\/a>. Der Artikel ist zuerst am 3. Januar 2026 auf der Webseite der Zeitung Wsgljad erschienen.<\/em><\/p>\n Olga Samofalowa<\/strong> ist Wirtschaftsanalystin bei der Zeitung “Wsgljad”.<\/em><\/p>\n Mehr zum Thema<\/strong>\u00a0\u2013<\/strong>\u00a0<\/strong>Die Welt bereitet sich auf eine neue \u00c4ra niedriger \u00d6lpreise vor <\/a><\/p>\n\n