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Von Sergei Poletajew<\/em><\/p>\n Uns sind noch nicht alle Details bekannt, aber am Freitag ist beim EU-Gipfel in Br\u00fcssel Folgendes passiert: Es kam zu keiner Einigung, und es gelang nicht, Belgien zur Konfiszierung oder, wie es unser Pr\u00e4sident formulierte, zum “Raub” russischer Verm\u00f6genswerte zu bewegen. Ich denke, dass dieses Thema auf absehbare Zeit nicht mehr auf der Tagesordnung stehen wird.<\/p>\n Aus den dort ge\u00e4u\u00dferten Worth\u00fclsen l\u00e4sst sich herauslesen, dass sich die Europ\u00e4er offenbar darauf geeinigt haben, Eurobonds im Namen der Europ\u00e4ischen Kommission zu emittieren. Normalerweise unterzeichnen alle EU-L\u00e4nder eine solche Vereinbarung, das hei\u00dft, die Entscheidung \u00fcber die Emission muss einstimmig getroffen werden. In diesem Fall konnten jedoch die “Abtr\u00fcnnigen” \u2013 Ungarn, Tschechien und die Slowakei, die sich offensichtlich gegen neue Kredite zur Finanzierung der Ukraine aussprachen \u2013 nicht \u00fcberzeugt werden. Meinem Verst\u00e4ndnis nach sollen die Eurobonds nun im Namen von 24 L\u00e4ndern ausgegeben werden.<\/p>\n Der Grund, warum sie letztendlich wohl genau so vorgehen werden, ist folgender: Noch Ende November, als \u00fcber die Beschlagnahmung unserer Gelder debattiert wurde, entstand bei einem “Brainstorming” ebenfalls die Idee, Eurobonds auszugeben, allerdings ging es damals um 210 Milliarden Euro.\u00a0Jetzt wurde dieser Betrag zwar reduziert, aber es gibt eine Tabelle, die im Rahmen dieser Diskussionen erstellt wurde und aus der hervorgeht, wer sich in welcher H\u00f6he daran beteiligen w\u00fcrde.<\/p>\n An erster Stelle steht Deutschland mit 51 Milliarden (24 Prozent), gefolgt von Frankreich mit 34 Milliarden (16,2 Prozent), Italien mit 25 Milliarden (12 Prozent) und so weiter in absteigender Reihenfolge. Ich denke \u2013 obwohl dies bisher nur eine Vermutung ist \u2013, dass mit der Reduzierung des Betrags von 210 auf 90 Milliarden das Verh\u00e4ltnis der Anteile in der einen oder anderen Form gleich bleiben w\u00fcrde. Andererseits ist mir nicht bekannt, in welcher Reihenfolge diese Bonds ausgegeben werden sollten. Es ist unklar, ob diesbez\u00fcglich ein Parlamentsbeschluss erforderlich ist oder ob dies bereits eine endg\u00fcltige Entscheidung ist.<\/p>\n Aber in jedem Falle sieht die Situation f\u00fcr Europa nicht besonders rosig aus. Das hei\u00dft, die Europ\u00e4er m\u00fcssen dieses Geld nun selbst als Kredit aufnehmen und an die Ukraine weitergeben. Dabei bedeuten 90 Milliarden Euro eine Erh\u00f6hung der Schulden der Eurozone um 0,5 Prozent des gesamten BIP, was ziemlich viel ist.<\/p>\n Schon allein aus der H\u00f6he des gew\u00e4hrten Kredits l\u00e4sst sich der Planungshorizont Br\u00fcssels in Bezug auf die Ukraine ableiten: eineinhalb bis zwei Jahre. Dabei ist bereits jetzt klar, dass dieses Geld f\u00fcr einen solchen Zeitraum nicht ausreichen wird. Wahrscheinlich hofft man dort, dass Gro\u00dfbritannien etwas beisteuern w\u00fcrde, dass man vielleicht Norwegen zu etwas “\u00fcberreden” k\u00f6nnte\u2013 kurz gesagt, dass man irgendwie das Geld zusammenschnorren kann. Ihnen geht es darum, die Finanzierung Kiews in etwa auf dem Niveau des laufenden Jahres sicherzustellen. Das w\u00e4ren 90 bis 100 Milliarden Euro \u2013 und das ohne die Milit\u00e4rausgaben \u2013, damit der ukrainische Staat einfach weiter funktionieren kann. F\u00fcr milit\u00e4rische Zwecke sollen wohl noch weitere Mittel bereitgestellt werden.<\/p>\n Dabei ist nicht auszuschlie\u00dfen, dass diese Gelder bereits im n\u00e4chsten Jahr “verprasst” werden k\u00f6nnten, woraufhin die Europ\u00e4er erneut \u00fcber das weitere Vorgehen nachdenken m\u00fcssten und h\u00f6chstwahrscheinlich wieder auf die Diskussion \u00fcber den Diebstahl russischer Verm\u00f6genswerte zur\u00fcckkommen w\u00fcrden. Aber allem Anschein nach hoffen viele von ihnen \u2013 die unter Druck gesetzt und zur Unterzeichnung der Eurobonds gezwungen wurden \u2013, dass der Konflikt bis dahin bereits beendet ist. Sozusagen: alles oder nichts\u00a0\u2026<\/p>\n Aber ich m\u00f6chte noch einen weiteren Punkt hervorheben. Lassen Sie sich von dem Wort “Kredit” nicht t\u00e4uschen: Die Ukraine wird dieses Geld niemals zur\u00fcckzahlen. Formal gesehen wird alles, was Kiew erh\u00e4lt, ohnehin auf Kredit gew\u00e4hrt. Wahrscheinlich gibt es sogar irgendwo Aufzeichnungen dar\u00fcber,\u00a0wem und wie viel geschuldet wird. Sollte es dort zu einem Regimewechsel kommen, werden diese Schulden m\u00f6glicherweise auf die neue Regierung umgelegt, aber vorerst wird niemand etwas zur\u00fcckzahlen.<\/p>\n \u00dcbersetzt aus dem Russischen<\/a>. Der Artikel ist am 22. Dezember 2025 zuerst auf der Homepage der Zeitung “Rossijskaja Gaseta” erschienen.<\/em><\/p>\n Sergei Poletajew<\/strong><\/em> ist Informationsanalyst und Publizist sowie Mitbegr\u00fcnder und Herausgeber des Vatfor-Projekts.<\/em><\/p>\n Mehr zum Thema<\/strong> \u2013 Merz und von der Leyen fahren gleich zwei Niederlagen ein<\/a><\/p>\n\n