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Von Olga Samofalowa<\/em><\/p>\n Die acht f\u00fchrenden L\u00e4nder der Organisation erd\u00f6lexportierender L\u00e4nder (OPEC) haben beschlossen, ihre Entscheidung beizubehalten, die \u00d6lf\u00f6rderung im ersten Quartal 2026 nicht zu erh\u00f6hen. Die \u00d6lf\u00f6rderquoten bleiben auf dem Niveau von Dezember\u00a02025. Im April dieses Jahres hatte die Organisation begonnen, die F\u00f6rderung schrittweise zu erh\u00f6hen, bef\u00fcrchtet nun jedoch einen R\u00fcckgang der weltweiten Preise f\u00fcr Brent-Roh\u00f6l unter 60\u00a0US-Dollar pro Barrel und hat daher beschlossen, im neuen Jahr eine dreimonatige Pause einzulegen.<\/p>\n Der Markt reagiert weiterhin empfindlich auf Ver\u00e4nderungen von Angebot und Nachfrage, seine Stabilit\u00e4t h\u00e4ngt von den Entscheidungen der wichtigsten Akteure ab, erkl\u00e4rte der stellvertretende russische Ministerpr\u00e4sident Alexander Nowak, der an der OPEC-Sitzung teilnahm. Seinen Worten zufolge wird die Anpassung der F\u00f6rderung fortgesetzt, und je nach Marktlage w\u00fcrden weitere Entscheidungen getroffen. Er betonte:<\/p>\n “Diese Flexibilit\u00e4t wird es den OPEC+ (OPEC-Staaten und ihre Verb\u00fcndeten) erm\u00f6glichen, die Stabilit\u00e4t auf dem \u00d6lmarkt weiterhin zu unterst\u00fctzen.”<\/em><\/p>\n Igor Juschkow, Experte der Finanzuniversit\u00e4t der Regierung der Russischen F\u00f6deration und des russischen Fonds f\u00fcr nationale Energiesicherheit, sagt dazu:<\/p>\n “Eine Pause im Januar, Februar und M\u00e4rz ist zu erwarten. Die Frage ist, was im April passieren wird\u00a0\u2013 ob die OPEC+-Mitglieder eine neue Welle der Produktionssteigerung starten werden, wie es im April\u00a02025 der Fall war, oder nicht. Wird sich die Geschichte dieses Jahres vollst\u00e4ndig wiederholen? Darauf gibt es derzeit keine Antwort. Ich denke, dass die Entscheidung eher im M\u00e4rz oder April getroffen wird, abh\u00e4ngig von der Situation auf dem Weltmarkt und den Preisen.”<\/em><\/p>\n Seinen Worten zufolge wurde die Pause eingelegt, um dem Markt Zeit zu geben, die Mengen an \u00d6l zu verdauen, die auf den Markt gekommen sind und weiterhin kommen, da viele L\u00e4nder, darunter Russland, ihre F\u00f6rderung noch nicht auf das vorgesehene Niveau erh\u00f6ht haben. Au\u00dferdem hat die Nebensaison f\u00fcr den Kraftstoffverbrauch begonnen, und die Autosaison startet normalerweise im Fr\u00fchjahr. Aus diesem Grund wurde eine Pause bis April eingelegt. Juschkow meint:<\/p>\n “Die Logik der Synchronisierung der F\u00f6rderung mit der Autosaison setzt sich fort. Solange die Nebensaison dauert, gibt es keine Produktionssteigerung. Wenn im Fr\u00fchjahr die neue Autosaison beginnt, k\u00f6nnten die OPEC+ die Produktion steigern, wie es bereits im Jahr 2025 der Fall war. Allerdings wird alles vom Preis abh\u00e4ngen, denn die OPEC+ m\u00f6chten nicht, dass er unter 60\u00a0US-Dollar pro Barrel f\u00e4llt.”<\/em><\/p>\n Seiner Meinung nach werden die OPEC+ die Pause um einen weiteren Monat verl\u00e4ngern, wenn die Preise bis April bei etwa 60\u00a0US-Dollar pro Barrel oder darunter liegen. Wenn die Preise bei 65\u00a0US-Dollar pro Barrel und dar\u00fcber liegen, kann man bereits im April mit einer neuen Welle der Produktionssteigerung rechnen.<\/p>\n Die OPEC+ gehen bewusst nicht auf eine Produktionsk\u00fcrzung ein. Juschkow argumentiert:<\/p>\n “Die OPEC-Mitglieder haben sich zum Ziel gesetzt, ihren Marktanteil zu vergr\u00f6\u00dfern, und halten daran fest. Die Logik dahinter ist folgende: Wenn die \u00d6lpreise niedrig sind, werden die ineffizientesten Produzenten wie die USA, die nicht zur OPEC geh\u00f6ren, aus dem Markt ausscheiden. Besser ist es also, die F\u00f6rderung jetzt zu reduzieren.”<\/em><\/p>\n Fr\u00fcher waren es gerade die OPEC+, die die \u00d6lf\u00f6rderung drosselten, um die Weltmarktpreise zu st\u00fctzen, und als ausgleichender Lieferant fungierten. Jetzt m\u00f6chte die Organisation jedoch, dass die USA die Rolle des Ausgleichers auf dem \u00d6lmarkt \u00fcbernehmen. Derzeit haben sie einen historischen H\u00f6chststand bei der F\u00f6rderung des schwarzen Goldes erreicht, und das, wie gesagt, nicht ohne die “Unterst\u00fctzung” der OPEC+, als diese ihre F\u00f6rderung drosselten und Marktanteile verloren. Juschkow meint:<\/p>\n “Dies f\u00fchrt dazu, dass viele Marktteilnehmer zu der \u00dcberzeugung gelangen, dass die OPEC+ ihre F\u00f6rderung zwangsl\u00e4ufig aufgrund einer politischen Entscheidung senken werden, was bedeutet, dass man ziemlich riskante, kostenintensive Projekte in Angriff nehmen kann, da die Preise nicht sinken werden, weil sie von den OPEC+-Mitgliedern gehalten werden.<\/em><\/p>\n Heute zeigt die Organisation jedoch, dass sie nicht vorhat, die Preise zu st\u00fctzen und als Ausgleichsfaktor auf dem Markt zu fungieren. Auf diese Weise will sie unter anderem riskante Projekte vom Markt verdr\u00e4ngen.”<\/em><\/p>\n Selbst bei einem Preis von 60\u00a0US-Dollar pro Barrel wird es f\u00fcr \u00d6lkonzerne unangenehm. Die OPEC+ sind jedoch bereit, dies zu akzeptieren, um ihren Marktanteil zur\u00fcckzugewinnen. Wladimir Tschernow, Analyst bei Freedom Finance Global, sagt:<\/p>\n “Im L\u00e4ndervergleich hat Saudi-Arabien mit durchschnittlich zehn\u00a0bis 15\u00a0US-Dollar pro Barrel die niedrigsten Kosten. In Russland liegt das Niveau h\u00f6her, bei etwa 20 bis 25\u00a0US-Dollar, einschlie\u00dflich der Steuerbelastung. In den USA ist die F\u00f6rderung aus Schiefergestein am teuersten, die durchschnittlichen Kosten liegen bei etwa 40 bis 50\u00a0US-Dollar, in einigen Lagerst\u00e4tten sogar noch h\u00f6her. In Kanada sind die teuersten Projekte die F\u00f6rderung von Bitumensanden, wo die Kosten oft 50\u00a0US-Dollar pro Barrel \u00fcbersteigen.”<\/em><\/p>\n Er f\u00fcgt hinzu, dass es wichtig zu ber\u00fccksichtigen sei, dass neben den direkten Kosten f\u00fcr die \u00d6lf\u00f6rderung auch Kosten f\u00fcr Transport, Steuern, Infrastrukturwartung und Kapitalinvestitionen anfallen, sodass die tats\u00e4chliche Gewinnschwelle f\u00fcr Unternehmen \u00fcber den reinen Produktionskosten liegt. Tschernow betont:<\/p>\n “Bei einem Preis von 60\u00a0US-Dollar haben es die L\u00e4nder des Nahen Ostens, insbesondere Saudi-Arabien, am leichtesten, da sie selbst bei niedrigen Notierungen profitabel bleiben. Russische Unternehmen sind insgesamt in der Lage, unter solchen Bedingungen zu arbeiten, obwohl die Margen sinken. Am schwierigsten ist es f\u00fcr US-amerikanische Schiefer\u00f6lunternehmen und kanadische Produzenten, da dort ein erheblicher Teil der Projekte unrentabel wird, was zu einem Abbau von Arbeitspl\u00e4tzen und Investitionen f\u00fchrt.”<\/em><\/p>\n Nach Ansicht von Juschkow rechnen die OPEC+ damit, dass nun die USA zum neuen Marktausgleicher werden, die gezwungenerma\u00dfen diese Rolle \u00fcbernehmen m\u00fcssen. Er meint:<\/p>\n “Derzeit befinden sich die USA auf ihrem H\u00f6hepunkt\u00a0\u2013 sie f\u00f6rdern ein historisches Maximum. Wenn jedoch der Preis pro Barrel f\u00e4llt, wird dies aufgrund der hohen Kosten f\u00fcr Schiefer\u00f6lbohrungen zu einem R\u00fcckgang der F\u00f6rdermengen in den USA f\u00fchren. Bei einem Angebotsdefizit werden die Preise wieder steigen, ebenso wie die F\u00f6rdermengen. Auf diese Weise werden die USA den Markt auf nat\u00fcrliche Weise ausgleichen.”<\/em><\/p>\n Die OPEC verliere keine Absatzm\u00e4rkte mehr, sondern erobere sie zur\u00fcck. Der Energieexperte Kirill Rodionow hebt hervor:<\/p>\n “Insgesamt ist die Allianz recht effektiv aus dem Gesch\u00e4ft ausgestiegen: Nach den Ergebnissen des Jahres 2025 wird die Quote der acht f\u00fchrenden Teilnehmer\u00a0\u2013 Saudi-Arabien, Russland, Irak, Vereinigte Arabische Emirate, Kuwait, Kasachstan, Algerien und Oman\u00a0\u2013 das Niveau vom M\u00e4rz\u00a02025 um fast 2,9\u00a0Millionen Barrel pro Tag \u00fcberschreiten, was einem zweij\u00e4hrigen globalen Nachfrageanstieg entspricht. Dabei blieb der Markt von starken Schwankungen der \u00d6lpreise verschont \u2013 im Gegensatz zum Jahr 2020, als der Preis f\u00fcr Brent noch vor Beginn der akutesten Phase der COVID-19-Pandemie auf 30\u00a0US-Dollar pro Barrel gefallen war.”<\/em><\/p>\n Seiner Meinung nach neigt sich die \u00c4ra der hohen \u00d6lpreise, die im Jahr 2004 begann, als die Folgen des Irak-Krieges mit dem rasanten Anstieg der Nachfrage in China zusammenfielen, insgesamt ihrem Ende zu. Der Experte prognostiziert:<\/p>\n “Vor uns liegt eine \u00c4ra relativ niedriger Preise. Wenn die vorherige \u00c4ra niedriger Preise zwanzig Jahre lang dauerte\u00a0\u2013 von 1985 bis 2004\u00a0\u2013, d\u00fcrfte die neue \u00c4ra kaum zeitlich begrenzt sein, unter anderem aufgrund struktureller Ver\u00e4nderungen der Nachfrage.”<\/em><\/p>\n \u00dcbersetzt aus dem Russischen<\/a>. Der Artikel ist zuerst am 2.\u00a0Dezember 2025 auf der Website der Zeitung Wsgljad erschienen.<\/em><\/p>\n Olga Samofalowa<\/strong> ist Wirtschaftsanalystin bei der Zeitung Wsgljad.<\/em><\/p>\n Mehr zum Thema<\/strong> \u2013\u00a0Russland erhebt sich \u00fcber den Status einer Rohstoffwirtschaft <\/a><\/p>\n\n