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Von Olga Samofalowa<\/em><\/p>\n Gold ist laut der Financial Times<\/em> aufgrund des Risikos einer US-Regierungssperre auf \u00fcber 3.850 US-Dollar pro Unze gestiegen. Ein weiterer Grund ist die aggressive Nachfrage seitens der Zentralbanken und ETF-Fonds. Nach Angaben des World Gold Council beliefen sich die Zufl\u00fcsse in ETF-Fonds im September auf rund 100 Tonnen, was den h\u00f6chsten Wert seit April darstellt.<\/p>\n In diesem Jahr ist der Wert von Goldbarren um 45 Prozent gestiegen. Damit ist 2025 das beste Jahr f\u00fcr Gold seit 1979. Ein solches Wachstumstempo gab es in den letzten fast f\u00fcnfzig Jahren nicht. Nikolai Dudtschenko, Analyst beim Finanzdienstleister Finam, erkl\u00e4rt:<\/p>\n “Derzeit sind die wichtigsten Gr\u00fcnde daf\u00fcr die Zinsentwicklung des Federal Reserve System und die Unabh\u00e4ngigkeit der US-amerikanischen Regulierungsbeh\u00f6rde. Nach der Zinssenkung k\u00f6nnte die Regulierungsbeh\u00f6rde gem\u00e4\u00df der prognostizierten Entwicklung den Leitzins bis zum Jahresende noch zweimal senken, was sich positiv auf die Goldpreise auswirken w\u00fcrde.”<\/em><\/p>\n Alexei Wjasowski, Vizepr\u00e4sident der Firma Solotaja Plata (Goldene Platte), meint:<\/p>\n “Ich denke, dass sich die Nachrichten \u00fcber die Zinssenkung des Federal Reserve System (Fed) und die Auseinandersetzungen zwischen US-Pr\u00e4sident Trump und des Fed bereits teilweise in den Preisen niederschlagen haben. Trump versucht, seine Leute in den Ausschuss zu setzen, die eine aggressivere Politik zur Senkung der Zinsen verfolgen werden als die vorsichtige Fed. Je gr\u00f6\u00dfer die Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung durch die Fed sind, desto h\u00f6her ist der Goldpreis.”<\/em><\/p>\n Zu den kurzfristigen Faktoren, die den Preis beeinflussen, geh\u00f6re auch ein m\u00f6glicher US-Regierungsstillstand, der am 1. Oktober eintreten k\u00f6nnte, f\u00fcgt Dudtschenko hinzu. Es gehe um die Einstellung der Regierungsgesch\u00e4fte, falls der US-Senat seine Meinung nicht \u00e4ndert und den Gesetzentwurf zur Finanzierung des US-Staatshaushalts nicht verabschiedet. Trump setzt die Verhandlungen mit den Demokraten fort. In den USA kommt es regelm\u00e4\u00dfig zu solchen Shows, wie auch im Fall der Erh\u00f6hung der Staatsverschuldung. Wjasowski sagt:<\/p>\n “Diese Geschichte mit der Schlie\u00dfung der US-Regierung ist Gegenstand von Verhandlungen zwischen Demokraten und Republikanern im US-Senat. Jede Partei versucht, ihre Zahlen in den Haushalt einzubringen. Auch unter Barack Obama gab es Shutdowns. Das ist schlecht f\u00fcr das Wirtschaftswachstum der USA, die Aktienm\u00e4rkte fallen in der Regel, Investoren formatieren ihre Portfolios neu und investieren in Gold als wichtigstes Absicherungsmittel.”<\/em><\/p>\n Seiner Meinung nach h\u00e4tten sich all diese Ereignisse jedoch bereits zuvor im Goldpreis niedergeschlagen. Der letzte Sprung des Goldpreises \u00fcber 3.800 US-Dollar pro Unze sei durch geopolitische Ereignisse ausgel\u00f6st worden, als Flugh\u00e4fen in den Hauptst\u00e4dten D\u00e4nemarks, Schwedens und Norwegens wegen mysteri\u00f6ser Drohnen im Luftraum geschlossen wurden, die bereits mit russischen Kriegsschiffen in der Ostsee in Verbindung gebracht wurden. Wjasowski betont:<\/p>\n “Entweder handelt es sich um eine Provokation oder es fliegen dort tats\u00e4chlich Milit\u00e4rdrohnen. Aber das birgt die Gefahr eines milit\u00e4rischen Konflikts in der Ostsee. In Erwartung einer Versch\u00e4rfung der geopolitischen Lage im Norden Europas ist der Goldpreis gestiegen. Das ist meiner Meinung nach der Hauptgrund f\u00fcr den j\u00fcngsten Preisanstieg des Edelmetalls.”<\/em><\/p>\n Der Experte rechnet damit, dass der Goldpreis bereits Anfang Oktober einen Wert von 4.000 US-Dollar pro Unze erreichen wird. Der Analyst Nikolai Dudtschenko prognostiziert:<\/p>\n “Wenn der Goldpreis \u00fcber dem Niveau von 3.800 US-Dollar pro Feinunze bleibt, steigt die Wahrscheinlichkeit, dass er die Marke von 4.000 bis 4.500 US-Dollar pro Feinunze erreicht. Wir schlie\u00dfen nicht aus, dass der Preis langfristig die Marke von 5.000 US-Dollar erreichen k\u00f6nnte. Andererseits ist eine tiefgreifende Korrektur nicht auszuschlie\u00dfen.”<\/em><\/p>\n Der Unternehmer Alexei Wjasowski erkl\u00e4rt:<\/p>\n “Gem\u00e4\u00df der technischen Analyse ist eine Korrektur nach unten um 100 bis 150 US-Dollar gegen\u00fcber den aktuellen Preisen l\u00e4ngst \u00fcberf\u00e4llig. Solche Aufw\u00e4rtstrends gehen immer mit dem Schlie\u00dfen von Positionen einher, aber jedes Mal wird Gold sofort von den ‘Bullen’ aufgekauft, sodass es zu keiner Korrektur kommt. Das ist in der Tat ein beunruhigendes Zeichen, denn der Goldmarkt ist aus den Fugen geraten. Dabei kaufen Zentralbanken und private Fonds, die Rekorde beim Goldkauf aufstellen, nicht nur Futures, sondern physisches Metall. Sie versuchen, Barren zu kaufen und das Gold in ihr Land zu transportieren.”<\/em><\/p>\n Sogar China bietet, wie vergangene Woche bekannt wurde, an, Gold auf seinem Territorium zu lagern. Der Gold-Experte spekuliert:<\/p>\n “China bereitet sich offensichtlich auf etwas vor, zum Beispiel auf die Einf\u00fchrung des Gold-Yuan, der durch Metall gedeckt ist. Oder China will den Reservew\u00e4hrungen \u2013 dem US-Dollar und dem Euro \u2013 den Kampf ansagen und an die Spitze gelangen.”<\/em><\/p>\n Seiner Prognose zufolge werde die n\u00e4chste Stufe bei 4.220 bis 4.250 US-Dollar liegen, sollte die Unze Gold die 4.000-US-Dollar-Marke durchbrechen. Das w\u00fcrde weitere zehn Prozent Rendite gegen\u00fcber den aktuellen Preisen bedeuten.<\/p>\n Was die Rubelpreise f\u00fcr Gold angeht, so brechen auch diese Rekorde. Die Preise haben sich bereits bei 10.000 Rubel pro Gramm eingependelt, und das n\u00e4chste Kursziel liegt bei 12.000 Rubel. Wjasowski hebt hervor:<\/p>\n “Die Notierungen der Zentralbank steigen t\u00e4glich um 100 bis 150 Rubel. Wie schnell sie weiter steigen werden, h\u00e4ngt vom Rubelkurs ab.<\/em><\/p>\n Ich denke, dass der Rubel bis zum Jahresende schw\u00e4cher werden wird, und es ist m\u00f6glich, dass wir bereits Ende Oktober\/Anfang November einen Preis von 13.000 Rubel pro Gramm sehen werden. Auch hier kann man gute Renditen erzielen.”<\/em><\/p>\n In Russland kann Gold in verschiedenen Formen gekauft werden \u2013 als B\u00f6rseninstrument, Bankinstrument und physisches Metall in Form von Barren und M\u00fcnzen.<\/p>\n Dieses Jahr wird nicht nur f\u00fcr Gold, sondern auch f\u00fcr Silber das beste Jahr werden. Wjasowski meint:<\/p>\n “Silber steigt noch st\u00e4rker als Gold. Wer Gold zu teuer findet, sollte sich f\u00fcr Silber interessieren. Der Preis von 48 US-Dollar pro Unze wird wahrscheinlich sehr schnell erreicht werden. Hier kann man sogar noch h\u00f6here Ertr\u00e4ge erzielen als mit Gold.”<\/em><\/p>\n Insgesamt werden die Preise f\u00fcr Edelmetalle langfristig durch geopolitische und wirtschaftliche Unsicherheiten gest\u00fctzt. Nikolai Dudtschenko erkl\u00e4rt:<\/p>\n “Erstens sehen wir, dass die geopolitischen Konflikte nicht abklingen. Die Lage im Nahen Osten ist noch lange nicht beigelegt. Wir sehen die Entstehung weiterer Spannungsherde, beispielsweise rund um Venezuela. Ein weiterer Faktor f\u00fcr langfristige Unsicherheit ist die Situation um Taiwan. Auch die Konfrontation in der Arktis k\u00f6nnte sich versch\u00e4rfen. Zweitens bleibt die wirtschaftliche Unsicherheit bestehen. Wir beobachten eine Fragmentierung des globalen Wirtschaftssystems, die mit inflation\u00e4ren Ausschl\u00e4gen einhergehen kann. Auch auf der innenpolitischen Ebene ist in einigen L\u00e4ndern nicht alles in Ordnung. Wir sehen Versuche von Politikern, Einfluss auf die Zentralbanken zu nehmen und sich in Entscheidungen zur Geldpolitik einzumischen.”<\/em><\/p>\n Auch der Einfluss radikaler politischer Kr\u00e4fte nehme zu, so der Finam-Analyst.<\/p>\n \u00dcbersetzt aus dem Russischen<\/a>. Der Artikel ist zuerst am 30. September 2025 auf der Website der Zeitung “Wsgljad” erschienen.<\/em><\/p>\n Olga Samofalowa<\/strong> ist Wirtschaftsanalystin bei der Zeitung “Wsgljad”.<\/em><\/p>\n Mehr zum Thema<\/strong> \u2013\u00a0Moskau \u00fcberzeugt: “US-Spiel mit Kryptow\u00e4hrungen endet in drei bis f\u00fcnf Jahren” <\/a><\/p>\n\n