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Von Olga Samofalowa<\/em><\/p>\n Die Preise f\u00fcr Erd\u00f6l sind in diesem Jahr bereits um 12 US-Dollar pro Barrel gefallen. Im Januar 2025 lag der Preis f\u00fcr die Marke Brent bei 77 US-Dollar pro Barrel, im September bereits bei 65 US-Dollar. Bis Anfang 2026 erwartet der Markt einen Preisr\u00fcckgang bis unter 60 US-Dollar pro Barrel. Und die Preise k\u00f6nnten mehrere Jahre lang so niedrig bleiben.<\/p>\n Westliche wie russische Experten und nicht nur sie warnen, dass die Welt direkt auf eine neue \u00c4ra niedriger \u00d6lpreise zusteuert. Auch die gr\u00f6\u00dften \u00d6lkonzerne sind davon \u00fcberzeugt und haben bereits begonnen, sich auf die erwartete schwierige Lage vorzubereiten, indem sie den G\u00fcrtel enger schnallen und mit deutlichen Umsatzeinbu\u00dfen rechnen.<\/p>\n So streichen die globalen Giganten BP, Chevron und ConocoPhillips Tausende von Stellen, senken ihre Kosten, wo immer sie k\u00f6nnen, und fahren Investitionen zur\u00fcck. So etwas hat es seit der Coronavirus-Pandemie nicht mehr gegeben.\u00a0<\/p>\n Und auch andere Akteure bereiten sich auf das Schlimmste vor: Sogar Saudi-Arabiens gr\u00f6\u00dfter \u00d6lkonzern, Saudi Aramco, verkaufte seine Anteile an Pipeline-Netzwerken f\u00fcr zehn Milliarden US-Dollar, um Bares herauszuschlagen<\/a>. Malaysias Petronas hat rund 5.000 Stellen abgebaut.<\/p>\n \u00dcberhaupt: Wenn die Welt in eine \u00c4ra billigen \u00d6ls st\u00fcrzt, hat dies stets negative Folgen f\u00fcr \u00d6lproduzenten und Exportl\u00e4nder. Am schlimmsten aber trifft es dabei die US-amerikanischen Schiefer\u00f6lunternehmen und die kanadischen \u00d6lproduzenten. Sie sind es, deren F\u00f6rderungsraten als Erstes zur\u00fcckgefahren werden m\u00fcssen \u2013 eben weil ihre F\u00f6rderungskosten am h\u00f6chsten sind. F\u00fcr ein besseres Verst\u00e4ndnis: Die niedrigsten \u00d6lproduktionskosten gibt es in Saudi-Arabien, weil das Erdreich dort bis in sehr, sehr gro\u00dfe Tiefen nur Sand ist und sich die F\u00f6rderung des schwarzen Goldes technisch nicht so schwierig gestaltet.<\/p>\n Expertensch\u00e4tzungen zufolge betr\u00e4gt der Selbstkostenpreis des saudischen Erd\u00f6ls durchschnittlich 10 bis 15 US-Dollar pro Barrel. In Russland sind die Kosten mittlerweile etwas h\u00f6her. Sie liegen im Durchschnitt bei 20 bis 25 US-Dollar pro Barrel, da die alterschlossenen \u00d6lfelder ersch\u00f6pft sind und momentan eine neue Ressourcenbasis erschlossen wird, deren Beschaffenheit h\u00f6here F\u00f6rderungskosten bedingt. Dar\u00fcber hinaus hat Russland eine hohe Steuerbelastung f\u00fcr \u00d6lproduzenten, die ja ebenfalls in dieser Zahl enthalten ist.<\/p>\n In den Vereinigten Staaten hingegen erreichen die Selbstkosten der Schiefer\u00f6lproduktion 40 bis 50 US-Dollar pro Barrel und sind bei einigen Projekten sogar noch h\u00f6her. Schiefer\u00f6lproduktionstechnologie ist halt kein billiges Vergn\u00fcgen. Hinzu kommt, dass die US-Amerikaner, auch w\u00e4hrend der Corona-Pandemie, immer zuerst die profitabelsten \u00d6lfelder erschlossen haben. Doch jedes Jahr werden die \u00d6lfelder komplexer und erfordern immer mehr Investitionen.<\/p>\n Kanada hat gar noch weniger Gl\u00fcck: Das Land muss sein Erd\u00f6l aus Teersanden gewinnen, was noch teurer ist als aus Schiefervorkommen. Die Produktionskosten \u00fcbersteigen dort oft 50 US-Dollar pro Barrel.<\/p>\n Es \u00fcberrascht daher nicht, dass die \u00d6lproduzenten in den USA und Kanada sogar schon bei den aktuellen 66 US-Dollar pro Barrel die F\u00f6rderung zur\u00fcckzufahren beginnen. Wenn der \u00d6lpreis unter 60 US-Dollar pro Barrel f\u00e4llt, wird sich dieser R\u00fcckgang nur noch beschleunigen. Die US-\u00d6lproduzenten sind sich dessen bewusst und entlassen daher bereits jetzt Mitarbeiter.<\/p>\n Doch dieses Ungl\u00fcck f\u00fcr die US-Erd\u00f6lindustrie hat andererseits einen gro\u00dfen Vorteil f\u00fcr den globalen \u00d6lmarkt im Allgemeinen und f\u00fcr andere \u00d6lproduzenten im Besonderen. Denn durch diese ihre Marktpreisempfindlichkeit beginnen US-amerikanische und kanadische \u00d6lproduzenten, die (f\u00fcr sie ziemlich undankbare) Rolle von Marktausgleichern zu \u00fcbernehmen. Was bedeutet das?<\/p>\n Erstens: Wenn die Preise aufgrund von zu viel Angebot und zu geringer Nachfrage fallen, wie es etwa jetzt der Fall ist, dann muss man so oder so jemandem die Fl\u00fcgel stutzen. Saudi-Arabien, Russland und der OPEC+ im Allgemeinen k\u00f6nnte ja gar nichts Besseres passieren als dass ihre Konkurrenten, die USA und Kanada, ihre \u00d6lf\u00f6rderung drosseln m\u00fcssen. Dann k\u00f6nnen die OPEC+-Mitglieder auch noch ihrerseits die Produktion steigern, somit ihren Anteil am Weltmarkt ausweiten und dadurch sogar ihre Rivalen verdr\u00e4ngen. Tats\u00e4chlich ist das Kartell bereits seit dem Fr\u00fchjahr genau damit besch\u00e4ftigt. Man ist dabei, mehr als 2,2 Millionen Barrel pro Tag wieder zur\u00fcck auf den Markt zu bringen, um den Betrag also, um den im Jahr 2023 die Produktion reduziert wurde.<\/p>\n Ein zweiter Vorteil f\u00fcr die OPEC+ und andere Produzenten angesichts der einmalig hohen Kosten bei der US-amerikanischen und kanadischen Produktion, nebst der Tatsache, dass diese bei fallenden Preisen als erste zur\u00fcckgefahren werden muss, ist der stabilisierende Effekt auf ebendiese Preise: Da die USA einen Teil des Angebots vom Markt nehmen, wird der \u00d6lpreisverfall gestoppt und es kommt nicht zu einem irreversiblen Absturz.<\/p>\n Mehr noch: Falls die Preise auf 40 bis 50 US-Dollar pro Barrel fallen, werden die US-Schiefer\u00f6lproduzenten selbst es gar nicht erst zulassen, dass sie lange auf diesem niedrigen Niveau bleiben. Denn in den USA lassen sich die Bohrstellen sehr leicht schlie\u00dfen. Im Gegensatz beispielsweise zu russischen \u00d6lfeldern, wo dies technisch nicht so einfach ist. Und bei einem Preis von 40 US-Dollar werden sie von den Unternehmen auch einfach geschlossen.<\/p>\n Statt einer \u00dcberproduktion wird sich auf dem Markt schnell ein Defizit an schwarzem Gold bilden und die Preise werden wieder steigen. Und sind sie wieder gestiegen, dann lassen sich auch die Schiefer\u00f6l-Bohranlagen, die zuvor so leicht stillgelegt worden waren, genauso problemlos auch wieder in Betrieb nehmen. Ein weiterer ihrer Vorteile als Ausgleichslieferanten.<\/p>\n \u00dcber 60 US-Dollar pro Barrel jedenfalls werden die Preise in den kommenden Jahren jedoch kaum steigen k\u00f6nnen, solange die fundamentalen Faktoren des \u00dcberangebots gegeben sind.<\/p>\n F\u00fcr das Angebot ist die OPEC+ verantwortlich, die in diesem Jahr mit ihrer Produktionssteigerung begonnen hat und die F\u00f6rderung h\u00f6chstwahrscheinlich auch im Jahr 2026 hochfahren wird.<\/p>\n Derweil ist China als gr\u00f6\u00dfter Verbraucher weltweit f\u00fcr die Nachfrage verantwortlich. Und hier hatten Experten gro\u00dfe Bedenken, dass Peking den Kauf von Roh\u00f6l f\u00fcr strategische und kommerzielle Reserven einstellen und somit die globale Nachfrage einbrechen lassen w\u00fcrde. Allerdings k\u00f6nnte Peking bis Ende 2026 weiterhin importieren, um seine Reserven aufzustocken.<\/p>\n Dies wird die Lage vor\u00fcbergehend entspannen, d\u00fcrfte aber die Erd\u00f6lpreise kaum zum Wachstum auf ein Niveau deutlich \u00fcber dem aktuellen bewegen. Zumindest, wenn die OPEC+ nicht von ihrer Strategie des F\u00f6rderungsausbaus abr\u00fcckt. Und das ist unwahrscheinlich, denn Saudi-Arabien wie die anderen Mitglieder der OPEC+ sind nach wie vor sehr daran interessiert, ihre verlorenen Positionen auf den \u00d6lm\u00e4rkten zur\u00fcckzugewinnen.<\/p>\n Die \u00c4ra der niedrigen \u00d6lpreise k\u00f6nnte bis Ende der 2020er-Jahre oder sogar bis Anfang der 2030er-Jahre andauern. Irgendwann werden die Preise dennoch steigen m\u00fcssen. Schon deshalb, weil sich der Faktor der Unterinvestitionen in der Branche auswirken wird: Tats\u00e4chlich haben die globalen \u00d6lkonzerne aufgrund der im Westen angek\u00fcndigten Energiewende und der erwarteten Massenumstellung auf Elektroautos seit Jahren rekordverd\u00e4chtig wenig in die Erschlie\u00dfung neuer Erd\u00f6lfelder investiert.<\/p>\n Die Energiewende ist zwar gescheitert, aber die Folgen werden sich in f\u00fcnf bis sechs Jahren bemerkbar machen. Denn um im Jahr 2030 von einem \u00d6lfeld auch Erd\u00f6l f\u00f6rdern zu k\u00f6nnen, h\u00e4tte man bereits im Jahr 2020 in das Feld investieren m\u00fcssen.<\/p>\n Nat\u00fcrlich ist die Erstellung von Prognosen f\u00fcr den weltweiten Erd\u00f6lmarkt eine \u00e4u\u00dferst undankbare Aufgabe<\/a>, da jeder geopolitische<\/a>, milit\u00e4rische<\/a> oder Handelskonflikt die Marktlage innerhalb einer Sekunde radikal ver\u00e4ndern kann. Zum Beispiel eine Blockade der Stra\u00dfe von Hormus<\/a> oder des Bosporus, oder auch irgendwelche neuen harten Sanktionen. Daher sind bei h\u00f6herer Gewalt Preisspr\u00fcnge m\u00f6glich. In der Regel l\u00f6sen sich solche akuten Konfliktsituationen jedoch sehr schnell auf. Die fundamentalen Faktoren von Angebot und Nachfrage bleiben hingegen bestehen.<\/p>\n \u00dcbersetzt aus dem Russischen<\/a>. Zuerst erschienen bei RIA Nowosti am 16. September 2025.<\/em><\/p>\n Olga Samofalowa ist<\/em>\u00a0eine russische Journalistin, im Wirtschaftsressort der Zeitung Wsgljad sowie f\u00fcr RIA Nowosti und SNA (Sputnik) t\u00e4tig.<\/em><\/em><\/p>\n Mehr zum Thema<\/strong> \u2013\u00a0Energie-Aorten Eurasiens wachsen \u2013 Europa genie\u00dft stummen Herzinfarkt<\/a><\/p>\n\n