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Von Olga Samofalowa<\/em><\/p>\n Im Vergleich zum Mai reduzierte Indien im Juni seine Investitionen in US-Staatsanleihen von 235 auf 227 Milliarden US-Dollar. Mit dem Abbau seiner Investitionen in US-Staatsanleihen begann Neu-Delhi jedoch schon lange vor der Verh\u00e4ngung von Handelsz\u00f6llen. Innerhalb eines Jahres sank dieser Wert um etwa 15 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig erh\u00f6hte die Reserve Bank of India ihre Goldreserven, deren Bestand im Juli 880 Tonnen (gegen\u00fcber 841,5 Tonnen im Vorjahr) erreichte.<\/p>\n Zus\u00e4tzlich repatriiert die Reserve Bank of India schrittweise immer mehr Gold \u2013 derzeit befinden sich 512 Tonnen des Edelmetalls im Land, verglichen mit 292 Tonnen im September 2020. Wie der indische Finanzminister zuvor erkl\u00e4rte, sei die Entscheidung zur Diversifizierung der Reserven vor dem Hintergrund eines auf 694 Milliarden US-Dollar angewachsenen W\u00e4hrungspuffers “sehr wohl\u00fcberlegt” gewesen.<\/p>\n Nach 2014 wurde der weltweite Trend zur Reduzierung der Investitionen in US-Staatsanleihen von Russland initiiert. Wir l\u00f6sten uns relativ schnell von diesen US-Wertpapieren. Anschlie\u00dfend griff China diesen Trend auf und begann, seine Abh\u00e4ngigkeit vom US-Dollar systematisch zu verringern und den Goldanteil in seinen Reserven zu erh\u00f6hen. Anfang der 2010er-Jahre erreichte China den h\u00f6chsten Stand seiner Investitionen in US-Staatsanleihen, der 2013 bei 1,28 Billionen US-Dollar lag. Doch bereits 2018\/2019 \u00fcbernahm Japan Chinas Spitzenposition, w\u00e4hrend China seine Investitionen auf etwas mehr als 1 Billion US-Dollar reduzierte.<\/p>\n In den letzten Jahren wurde der R\u00fcckgang noch intensiver: Zwischen 2021 und 2024 zog China mehr als 250 Milliarden US-Dollar aus den “Treasuries” ab. Ende 2024 sank das Volumen seiner Investitionen auf den niedrigsten Stand seit 2009 \u2013 auf 759 Milliarden US-Dollar. Nun ist China nur noch der drittgr\u00f6\u00dfte Gl\u00e4ubiger der USA. An erster Stelle steht Japan mit etwa 1,1 Billionen US-Dollar, w\u00e4hrend Gro\u00dfbritannien mit etwa 850 Milliarden US-Dollar den zweiten Platz einnimmt. Unter den anderen L\u00e4ndern erh\u00f6hen in diesem Jahr auch Kanada, Frankreich und Singapur ihre Anteile, wohingegen Deutschland und die Schweiz ihre Investitionen reduzieren.<\/p>\n Ekaterina Nowikowa, Dozentin am Lehrstuhl f\u00fcr Wirtschaftstheorie an der Russischen Plechanow-Wirtschaftsuniversit\u00e4t, kommentiert:<\/p>\n “Im Grunde bestehen die USA darauf, dass Japan und die europ\u00e4ischen L\u00e4nder US-Anleihen erwerben. Die USA k\u00f6nnen sich so verhalten, da die japanische und die europ\u00e4ischen Volkswirtschaften vom US-Markt und den US-Finanzinstituten abh\u00e4ngig sind. All diese Wirtschaften funktionieren als Einheit und sind im Prinzip Geiseln ihrer gegenseitigen hohen Schulden.”<\/em><\/p>\n Indien schloss sich Russland und China an und weigerte sich ebenfalls, die USA zu sponsern. Allerdings geschah dies lange vor dem von Donald Trump ausgel\u00f6sten Handelskrieg, n\u00e4mlich unmittelbar nach 2022.<\/p>\n Wladimir Jewstifejew, Leiter der Analyseabteilung der Bank Zenit, erkl\u00e4rt:<\/p>\n “Indien reduziert seine Investitionen in US-Staatsanleihen bereits ab 2022. Das Einfrieren der Gold- und Devisenreserven Russlands hat viele L\u00e4nder dazu veranlasst, den Anteil von US-Treasuries in ihren internationalen Reserven zu verringern. Dar\u00fcber hinaus zeichnet sich ein Trend zur Goldr\u00fcckf\u00fchrung ins eigene Land ab, um sich von den Tresoren ausl\u00e4ndischer Zentralbanken unabh\u00e4ngig zu machen.”<\/em><\/p>\n Er f\u00fcgt hinzu:<\/p>\n “L\u00e4nder wie Japan und Gro\u00dfbritannien erwerben immer noch traditionsgem\u00e4\u00df US-Staatsanleihen im Rahmen von Investitionserkl\u00e4rungen zu Reserven, in denen die entsprechende Investitionsstruktur festgelegt ist”.<\/em><\/p>\n Ekaterina Nowikowa erl\u00e4utert:<\/p>\n “Nach 2014 wurde vielen L\u00e4ndern klar, dass f\u00fcr das weitere Wachstum der westlichen Wirtschaften, vor allem der USA, immer neue M\u00e4rkte erforderlich sind, wodurch andere Akteure verdr\u00e4ngt werden m\u00fcssen. Damit waren die Volkswirtschaften des BRICS-Handelsblocks absolut nicht einverstanden. Aus diesem Grund haben sich diese L\u00e4nder langsam, aber dennoch entschlossen von den westlichen Systemen distanziert und begonnen, Alternativen zu schaffen”.<\/em><\/p>\n Dies alles stellt f\u00fcr die USA eine sehr unerfreuliche Situation dar, da die Wirtschaft des Landes auf Schulden basiert und es sich durch die Ausgabe von Staatsanleihen Geld von all diesen L\u00e4ndern borgt. Dies erm\u00f6glicht die Finanzierung des US-Haushalts, dessen Ausgaben die Steuer- und sonstigen Einnahmen deutlich \u00fcbersteigen. Die Staatsverschuldung der USA \u00fcbersteigt im Jahr 2025 36 Billionen US-Dollar, also 26 bis 27 Billionen US-Dollar mehr als das BIP des Landes. Mit anderen Worten: Die USA haben 10 bis 11 Billionen US-Dollar mehr Ausgaben, als sie sich leisten k\u00f6nnen, und ihre komfortable Lebensweise auf Kredit wird von Japan, Gro\u00dfbritannien und anderen L\u00e4ndern finanziert.<\/p>\n Als Peter Navarro, leitender Berater von US-Pr\u00e4sident Donald Trump f\u00fcr Handel und Produktion, die BRICS-Staaten als “Vampire” bezeichnete, die mit ihren unlauteren Handelspraktiken den USA das Blut aussaugen, \u00fcbersah er offensichtlich den Balken in seinem eigenen Auge. Die USA selbst sind wie ein Vampir, der auf Kosten anderer existiert.<\/p>\n Jaroslaw Kabakow, Leiter der Strategieabteilung bei der Investmentfirma “Finam”, erl\u00e4utert:<\/p>\n “F\u00fcr Washington ist der Zufluss ausl\u00e4ndischer Investitionen in Treasuries von entscheidender Bedeutung, da dadurch chronische Haushaltsdefizite ohne einen starken Anstieg der Kreditkosten finanziert werden k\u00f6nnen, w\u00e4hrend ein R\u00fcckgang der Nachfrage zu einem Anstieg der Renditen und einer Verteuerung der Schuldendienstkosten f\u00fchrt”.<\/em><\/p>\n In der Theorie k\u00f6nnte das Absto\u00dfen eines Gro\u00dfteils der von China gehaltenen US\u2011Staatsanleihen ein wichtiges Argument in den Handelsverhandlungen mit Donald Trump sein. Experten bezweifeln jedoch, dass Peking davon Gebrauch machen w\u00fcrde. Dieser Prozess verl\u00e4uft langsam, nicht weil die asiatischen L\u00e4nder ihre Abh\u00e4ngigkeit vom US-Dollar nicht loswerden wollen, sondern weil dies nicht so einfach ist.<\/p>\n Ekaterina Nowikowa sagt dazu:<\/p>\n “Ein schneller und massiver Verkauf von US-Staatsanleihen durch China w\u00fcrde zu einem Absturz aller M\u00e4rkte f\u00fchren, auch des chinesischen.”<\/em><\/p>\n Nach Ansicht von Wladimir Jewstifejew w\u00fcrde auch China selbst darunter leiden, da es US-Staatsanleihen mit hohen Verlusten verkaufen w\u00fcrde, w\u00e4hrend die USA in diesem Fall Dollar f\u00fcr diese Zwecke emittieren k\u00f6nnten, um \u00fcberm\u00e4\u00dfige Auswirkungen auf die Wirtschaft und den Finanzmarkt zu vermeiden,<\/p>\n “Der schrittweise Verkauf von US-Anleihen gibt den USA die n\u00f6tige Zeit, diese zur\u00fcckzukaufen, und China die M\u00f6glichkeit, sich auf den \u00dcbergang zu einem neuen System vorzubereiten, das weniger vom US-Dollar abh\u00e4ngig sein wird”, sagt Ekaterina Nowikowa.<\/p>\n Jaroslaw Kabakow ist \u00fcberzeugt, dass auch Indien seine Reserven kaum als Waffe im Handelsstreit mit den USA wegen der eingef\u00fchrten Z\u00f6lle einsetzen w\u00fcrde: Das Volumen seiner Investitionen in US-Staatsanleihen sei deutlich geringer als das der Spitzenreiter, und ein pl\u00f6tzlicher Verkauf w\u00fcrde den eigenen finanziellen Interessen des Landes schaden. Er kommt zu dem Schluss, dass die Ma\u00dfnahmen Neu-Delhis in dieser Situation nicht als Versuch, Druck auszu\u00fcben, sondern als durchdachte Strategie zur Risikominderung und St\u00e4rkung der finanziellen Unabh\u00e4ngigkeit zu verstehen sein sollten.<\/p>\n \u00dcbersetzt aus dem Russischen<\/a>. Der Artikel ist am 10. September 2025 zuerst auf der Homepage der Zeitung Wsgljad erschienen.<\/em><\/p>\n Mehr zum Thema<\/strong> –\u00a0Wer profitiert vom historischen Wertverfall des US-Dollars?<\/a><\/p>\n\n