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Von\u00a0Dmitri\u00a0Skworzow<\/em><\/p>\n US-Finanzminister Scott Bessent erkl\u00e4rt, dass die Trump-Regierung in naher Zukunft neue Schritte zur Entwicklung des Kryptow\u00e4hrungsmarktes im Land unternehmen werde. Dar\u00fcber hinaus ist die Rede von der Absicht, die Vereinigten Staaten zum weltweit f\u00fchrenden Land im Bereich der Kryptow\u00e4hrungen zu machen. Wir stehen vor rasanten Ver\u00e4nderungen in der amerikanischen Politik in diesem Bereich, denn noch vor einem Jahr war die gesetzliche Regulierung von Kryptow\u00e4hrungen in den USA durch Fragmentierung und Konkurrenz zwischen verschiedenen Beh\u00f6rden gekennzeichnet.<\/p>\n Die Securities and Exchange Commission (SEC) und die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) interpretierten die Natur digitaler Verm\u00f6genswerte unterschiedlich. Die Steuerbeh\u00f6rde (IRS) erkannte Kryptow\u00e4hrungen als Verm\u00f6gen an, w\u00e4hrend das Finanzministerium die Einhaltung von Ma\u00dfnahmen gegen Geldw\u00e4sche und in Bezug auf das Kundenidentifizierungsverfahren forderte.<\/p>\n In den Jahren 2022 bis 2024 versch\u00e4rfte die SEC die Aufsicht \u00fcber Kryptob\u00f6rsen und Start-ups und leitete eine Reihe von aufsehenerregenden Klagen gegen Coinbase, Binance und andere gro\u00dfe Akteure ein. Als Reaktion darauf verst\u00e4rkte die Kryptoindustrie ihre Lobbyarbeit, insbesondere nach Trumps Wahlsieg 2024.<\/p>\n Bereits Anfang 2025 begann die aktive Arbeit an einem Gesetzespaket, das auf die Deregulierung, Institutionalisierung und Legitimierung von Kryptow\u00e4hrungen in den USA abzielt. Und dann, im Juli 2025, ereignete sich in den USA etwas, das die Landschaft des globalen Finanzsystems radikal ver\u00e4ndern k\u00f6nnte: Der Kongress verabschiedete drei grundlegende Gesetze zu Kryptow\u00e4hrungen und digitalen Verm\u00f6genswerten, die von Pr\u00e4sident Donald Trump unterzeichnet wurden: den Anti-CBDC Surveillance State Act, den CLARITY Act und den GENIUS Act.<\/p>\n Drei Gesetze: Inhalt und Bedeutung<\/strong><\/p>\n Der Anti-CBDC Surveillance State Act verbietet es der Federal Reserve System (FRS) ohne ausdr\u00fcckliche Genehmigung des Kongresses eine digitale W\u00e4hrung f\u00fcr den Einzelhandel (CBDC) zu entwickeln und einzuf\u00fchren. Damit lehnen die USA eine staatliche digitale W\u00e4hrung ab und stellen sich damit gegen China, die EU und andere L\u00e4nder, die digitale Zentralbankw\u00e4hrungen entwickeln.<\/p>\n Der CLARITY Act schafft eine klare Abgrenzung zwischen den Zust\u00e4ndigkeiten der SEC und der CFTC. Es werden die Kategorien “digital commodity” (digitales Gut \u2013 dezentraler Verm\u00f6genswert, der nicht als Wertpapier reguliert ist), “investment contract asset” (digitaler Verm\u00f6genswert, der als Investitionsvertrag ausgegeben wird und von der Securities and Exchange Commission reguliert wird) und “restricted digital asset” (ein digitaler Verm\u00f6genswert mit eingeschr\u00e4nktem Handel bis zur Erf\u00fcllung der Offenlegungspflichten) eingef\u00fchrt. Das Gesetz erleichtert Krypto-Start-ups die Kapitalbeschaffung und garantiert den B\u00fcrgern das Recht, Verm\u00f6genswerte in privaten Wallets zu verwahren.<\/p>\n Der GENIUS Act bildet die Rechtsgrundlage f\u00fcr Stablecoins (Kryptow\u00e4hrungen, deren Wert fest an eine normale W\u00e4hrung gebunden ist): obligatorische 100-prozentige Reservehaltung (nur Bargeld und Schatzanweisungen), Lizenzierung durch die OCC oder FinCEN, Rechnungslegung, Verbot der Verzinsung und Vorrang der Rechte der Inhaber im Falle einer Insolvenz des Emittenten.<\/p>\n Die neuen Gesetze ver\u00e4ndern die Spielregeln auf den US-Finanzm\u00e4rkten erheblich.<\/strong><\/p>\n Institutionelle Investoren k\u00f6nnen nun legal im Kryptobereich t\u00e4tig werden. Gro\u00dfe Fintech-Unternehmen und Banken wie JPMorgan, PayPal, Fidelity und andere erhalten neue Einnahmequellen durch die Ausgabe von Stablecoins und die Bereitstellung von Infrastrukturdienstleistungen.<\/p>\n Krypto-Start-ups erhalten klare Regeln f\u00fcr den Markteintritt und die M\u00f6glichkeit, legal Investitionen zu t\u00e4tigen. Private Nutzer erhalten die offizielle Anerkennung ihrer Rechte zur Nutzung von Krypto-Assets und Zugang zu diesen \u00fcber die gewohnten Bankenschnittstellen.<\/p>\n Hedgefonds und Venture-Capital-Unternehmen k\u00f6nnen nun in Token- und Blockchain-Start-ups investieren, ohne sich in einem fr\u00fchen Stadium bei der Wertpapieraufsichtsbeh\u00f6rde registrieren zu m\u00fcssen. Dies senkt die Eintrittsbarrieren erheblich. Die gr\u00f6\u00dften Investmentfonds und internationalen Bankengruppen (wie BlackRock, Goldman Sachs, HSBC) erhalten eine rechtliche Grundlage f\u00fcr die Erweiterung von Kryptodienstleistungen, die Einrichtung von tokenisierten Fonds, die Ausgabe von Stablecoins oder die Nutzung der Kryptow\u00e4hrungsinfrastruktur f\u00fcr grenz\u00fcberschreitende Transaktionen \u2013 Letzteres wird f\u00fcr sie im Falle einer Krise des globalen Dollarsystems und des Beginns des Zerfalls der Weltwirtschaft in gro\u00dfe W\u00e4hrungszonen sehr wichtig sein.<\/p>\n Kleine, unregulierte B\u00f6rsen und P2P-Wechselstuben werden darunter leiden und auf dem Markt durch regulierte Bank- und Fintech-Strukturen ersetzt werden. Zu den Betroffenen geh\u00f6rt auch das Federal Reserve System, das sein ausschlie\u00dfliches Emissionsmonopol und damit auch einen Teil der Kontrolle \u00fcber die Geldmenge und den Transmissionsmechanismus der Geldpolitik verliert.<\/p>\n Der Internationale W\u00e4hrungsfonds (IWF), der urspr\u00fcnglich darauf ausgerichtet war, mit Zentralbanken zusammenzuarbeiten und die Stabilit\u00e4t des Wechselkurses staatlicher Fiat-W\u00e4hrungen zu gew\u00e4hrleisten, befindet sich nun in einer Situation, in der parallel dazu eine Geldmenge von Kryptow\u00e4hrungen existiert, die nicht von Staaten kontrolliert wird. M\u00f6glicherweise wird der Internationale W\u00e4hrungsfonds unter den neuen Bedingungen eine Nische in der Entwicklung internationaler Standards f\u00fcr die Rechnungslegung und den Datenaustausch einnehmen.<\/p>\n Trumps Krypto-Ziele<\/strong><\/p>\n Man kann die Verabschiedung dieser drei Gesetze als \u00fcbliche amerikanische Praxis betrachten, bei der die Gewinner der Wahlen im Interesse der Sponsoren handeln, die ihre Kampagne finanziert haben. Tats\u00e4chlich verfolgt Trump jedoch strategische Ziele sowohl im wirtschaftlichen als auch im politischen Bereich.<\/p>\n Das Verbot der Verzinsung von “Einlagen” in Kryptow\u00e4hrungen schafft die M\u00f6glichkeit, den realen Sektor unabh\u00e4ngig vom Zinssatz der Fed zu kreditieren. Wird dies umgesetzt werden, wenn man bedenkt, dass Banken, die bisher ihr Geld haupts\u00e4chlich mit dem Handel von US-Dollar auf den Finanzm\u00e4rkten verdient haben, in das Spiel mit Kryptow\u00e4hrungen einsteigen werden? Trump hofft, dass dies der Fall sein wird.<\/p>\n Was Trump auf jeden Fall gelingen wird, ist, sich aus dem W\u00fcrgegriff der Fed in Bezug auf die Finanzierung des US-Haushaltsdefizits zu befreien. Mehrere Sommeremissionen von US-Staatsanleihen haben gezeigt, dass es auf dem Markt kein freies Geld gibt. Die Regierung im Wei\u00dfen Haus wird sich mit einem noch st\u00e4rkeren Anstieg der Renditen f\u00fcr Treasuries (das hei\u00dft mit einem noch st\u00e4rkeren Anstieg der Kosten f\u00fcr den Schuldendienst) abfinden m\u00fcssen. Oder sie muss sich\u00a0bittend\u00a0an den Vorsitzenden der Fed wenden, um eine neue US-Dollar-Emission (die zu einer Beschleunigung der Inflation f\u00fchrt) oder den Einsatz nicht \u00f6ffentlicher Instrumente zum R\u00fcckkauf von Staatsanleihen durch die Fed-Banken (was im Grunde genommen auch eine zus\u00e4tzliche Emission bedeutet) zu erreichen.<\/p>\n Jetzt kann jede Bank oder Fintech-Struktur, die Staatsanleihen besitzt, Kryptow\u00e4hrungen emittieren.<\/strong><\/em><\/p>\n Das hei\u00dft, wenn eine hypothetische Bank normale US-Dollar f\u00fcr den Kauf von US-Staatsanleihen ausgibt, kann sie die gleiche Menge an Kryptow\u00e4hrung (Stablecoins) ausgeben, ohne tats\u00e4chlich etwas zu verlieren (und im Gegenteil, sie erh\u00e4lt in Zukunft Kuponzahlungen f\u00fcr die Staatsanleihen). Dar\u00fcber hinaus strebt Trump mit der Schaffung eines dezentralisierten Systems zur Ausgabe von Stablecoins danach, den Projekten zur Schaffung staatlicher digitaler W\u00e4hrungen sowohl bei den Gegnern der USA (in Russland und China) als auch bei den Verb\u00fcndeten (in Japan und der EU) den Boden unter den F\u00fc\u00dfen wegzuziehen.<\/p>\n Donald Trump ist sich wahrscheinlich bewusst, dass seine Handlungen langfristig die Rolle des US-Dollars als Weltreservew\u00e4hrung untergraben. \u00d6ffentlich gibt er dies jedoch nicht zu. Stattdessen hofft er insgeheim, dass die Finanzierungskan\u00e4le seiner politischen Gegner, die hinter der Demokratischen Partei der USA und ihren Kunden in Europa und Asien (das hei\u00dft der Fed) stehen, nur noch gest\u00f6rt funktionieren werden. Und diejenigen, die hinter Trump stehen, werden eine von der Fed unabh\u00e4ngige Emissionsquelle erhalten.<\/p>\n \u00dcbersetzt aus dem\u00a0<\/em>Russischen<\/em><\/a>. Der Artikel ist am 31. Juli 2025 zuerst auf der Website der Zeitung Wsgljad erschienen.<\/em><\/p>\n Dmitri Skworzow<\/em><\/strong>\u00a0ist ein russischer Journalist.<\/em><\/p>\n Mehr zum Thema<\/strong>\u00a0\u2013<\/strong>\u00a0Nvidia als K\u00f6nig der B\u00f6rse \u2013 Kryptos tanzen mit: Chip-Gigant durchbricht 4-Billionen-Dollar-Marke<\/a><\/p>\n\n