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Von Olga Samofalowa<\/em><\/p>\n Igor Tschernischew, Direktor der Internationalen Rohstoffb\u00f6rse Sankt Petersburg, erkl\u00e4rt:<\/p>\n “Eine der Hauptaufgaben einer B\u00f6rse bei der Einf\u00fchrung jedes neuen Marktes ist es, repr\u00e4sentative Indikatoren f\u00fcr einen wettbewerbsf\u00e4higen Marktpreis zu schaffen. Bis vor kurzem orientierten sich die Teilnehmer des Goldmarktes an den Preisstandards, die an der Londoner B\u00f6rse festgelegt wurden.<\/em><\/p>\n In den letzten Jahren hat sich die russische Regierung jedoch zum Ziel gesetzt, ein nationales System von Preisindikatoren f\u00fcr wichtige Warengruppen zu entwickeln, zu denen zweifellos auch Edelmetalle geh\u00f6ren. Auf dem Goldmarkt besteht unsere Aufgabe darin, nationale Preisindikatoren zu schaffen, die unabh\u00e4ngig von internationalen Benchmarks sind und auf dem Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage auf dem russischen Markt basieren.”<\/em><\/p>\n Es wird davon ausgegangen, dass es sich in Sankt Petersburg um Spot-Handelsgesch\u00e4fte mit Gold in Form von Barren handeln wird (ein Los \u2013 ein Barren). In der ersten Phase wird die Einf\u00fchrung von Handelsgesch\u00e4ften mit zwei Arten von Barren in Betracht gezogen: Ma\u00dfbarren mit einem Gewicht von einem Kilogramm sowie Standardbarren (Bankbarren) mit einem Gewicht von zw\u00f6lf Kilogramm, teilt die Handelsplattform mit.<\/p>\n An den Auktionen f\u00fcr Edelmetalle werden Bergbauunternehmen, Raffinerien, Banken und Industrieunternehmen teilnehmen k\u00f6nnen, die Edelmetalle f\u00fcr die Herstellung von Industrieprodukten (Schmuck, Katalysatoren und so weiter) erwerben m\u00f6chten.<\/p>\n Es hat sich historisch so ergeben, dass gerade London einer der ersten Preisgestalter f\u00fcr Gold wurde.<\/p>\n Alexei Wjasowski, Vizepr\u00e4sident der Firma “Solotaja Plata” (Goldene Platte), erz\u00e4hlt:<\/p>\n “Die Geschichte reicht zur\u00fcck bis zum Britischen Empire, das im 19. Jahrhundert viele L\u00e4nder erobert hat, darunter auch solche, in denen Gold abgebaut wurde. Ein Beispiel daf\u00fcr sind die bekannten Burenkriege in S\u00fcdafrika. Von dort aus floss eine gro\u00dfe Menge Gold nach London. Die Bank of England schloss mit den sieben gr\u00f6\u00dften s\u00fcdafrikanischen Goldminenunternehmen, die Engl\u00e4ndern geh\u00f6rten, ein Abkommen \u00fcber die Lieferung von Gold mittels der Bank der Familie Rothschild.<\/em><\/p>\n Damals wurden Fortschritte erzielt: Die London Bullion Market Association wurde gegr\u00fcndet, die begann, ihre Pr\u00e4gung auf Barren anzubringen, um das Gewicht und die Reinheit des Goldes in den Barren zu garantieren. Diese Kennzeichnung schuf Vertrauen in das physische Metall, zun\u00e4chst auf dem Markt des Britischen Empire und sp\u00e4ter auch auf dem Weltmarkt.”<\/em><\/p>\n Allm\u00e4hlich wurde London ebenso wie New York zu einem riesigen Lager f\u00fcr fremdes Gold. Warum kam es dazu? Wjasowski erkl\u00e4rt:<\/p>\n “Das ist das Ergebnis zweier Weltkriege, die haupts\u00e4chlich auf dem Gebiet Europas und Russlands stattfanden und das Inselreich Gro\u00dfbritannien nicht direkt trafen \u2013 hier gab es keine Interventionen, die Deutschen landeten hier nicht. Auch das Gebiet der USA wurde w\u00e4hrend der Weltkriege von den Kriegshandlungen verschont. Deshalb brachten die Regierungen der europ\u00e4ischen L\u00e4nder, aus Angst vor einer Pl\u00fcnderung ihrer Goldreserven durch die Deutschen w\u00e4hrend der Weltkriege, ihr Gold nach London und New York. Und in der Nachkriegszeit, als Europa wiederaufgebaut wurde, gab es den Marshall-Plan, gem\u00e4\u00df dem die USA und Gro\u00dfbritannien einen Teil der Kredite gegen Gold als Sicherheit vergaben, und dieses Pfand wurde eben zu denen gebracht, die die Kredite vergaben.”<\/em><\/p>\n Russland ist in dieser Hinsicht nicht nur einer der gr\u00f6\u00dften Goldproduzenten, sondern lagert es auch selbst. Genau deshalb war der Kauf von Gold durch Russland zur Lagerung in Reserven anstelle von W\u00e4hrungen unfreundlicher L\u00e4nder ein wichtiger Schritt in Richtung Entdollarisierung und finanzieller Unabh\u00e4ngigkeit des Landes.<\/p>\n Es sei jedoch nicht so einfach, sich von der Abh\u00e4ngigkeit von den Metallpreisen an der Londoner B\u00f6rse zu befreien. Wjasowski meint:<\/p>\n “In Wirklichkeit hat Russland bereits eine eigene Goldb\u00f6rse. An der Moskauer B\u00f6rse gibt es einen gro\u00dfen Bereich f\u00fcr den Handel mit physischem Metall, an dem sowohl Banken als auch die Zentralbank beteiligt sind. Daher verstehe ich nicht ganz, warum eine zweite B\u00f6rse in Sankt Petersburg notwendig sein soll. M\u00f6glicherweise wird es hier eine Besonderheit geben, bisher ist dies jedoch noch nicht ganz klar und es ist zu fr\u00fch, um Schlussfolgerungen dar\u00fcber zu ziehen, ob dieses Projekt Erfolg haben wird oder nicht.”<\/em><\/p>\n Was die Moskauer B\u00f6rse betrifft, so steigen dort die Ums\u00e4tze mit Gold jedes Jahr. Sowohl Banken als auch Goldproduzenten beteiligen sich am Kauf von Gold. Alexei Wjasowski stellt aber fest:<\/p>\n “Der einzige Nachteil ist, dass die Zentralbank seit 2020 kein Gold mehr an der B\u00f6rse kauft, obwohl sie zuvor der gr\u00f6\u00dfte K\u00e4ufer war \u2013 sie kaufte zwei Drittel des in Russland gef\u00f6rderten Goldes f\u00fcr ihre Reserven, das sind mehr als 300 Tonnen. Und das Fehlen eines so gro\u00dfen garantierten K\u00e4ufers auf dem Markt ist ein gro\u00dfes Problem.”<\/em><\/p>\n Seinen Worten zufolge habe die Zentralbank dadurch viel verloren, da in all den Jahren, in denen die Regulierungsbeh\u00f6rde kein Gold gekauft hat, dessen Preis sowohl in Rubel als auch in US-Dollar historische Rekorde erreicht hat. Der Experte betont:<\/p>\n “Wahrscheinlich hat die Zentralbank entschieden, dass die Liquidit\u00e4t in Yuan und in den W\u00e4hrungen befreundeter L\u00e4nder wichtiger ist als die Anh\u00e4ufung von Goldreserven. Au\u00dferdem ist die Zentralbank der Ansicht, dass der Kauf von Gold auf dem Binnenmarkt Inflation provoziert, da er Druck auf den Rubel aus\u00fcbt. Dar\u00fcber sprach Alexei Sabotkin (stellvertretender Leiter der Zentralbank der Russischen F\u00f6deration). Meiner Meinung nach ist dies jedoch nicht ganz richtig, da diese Rubel nicht auf den Verbrauchermarkt f\u00fcr Waren und Dienstleistungen gelangen, sondern an Goldf\u00f6rderunternehmen gehen, die sie in den Bau von Minen und in die Produktion investieren.”<\/em><\/p>\n Was die Abh\u00e4ngigkeit von der Londoner B\u00f6rse angeht, so habe Russland derzeit einfach keine Alternative. Russland ist Teil des globalen Sanktionsmarktes und exportiert weiterhin Gold (in den Jahren 2020 bis 2021 wurden 600 Tonnen exportiert). Alexei Wjasowski hebt hervor:<\/p>\n “Solange es keine Segmentierung des Weltmarktes gibt, was aufgrund der Sanktionen nat\u00fcrlich allm\u00e4hlich geschieht, notiert die Zentralbank der Russischen F\u00f6deration Gold weiterhin nach der Formel: Londoner Goldfixing multipliziert mit dem US-Dollar-Rubel-Kurs. So erhalten wir den Rubelpreis in Gramm auf der Website der Zentralbank.<\/em><\/p>\n Eine B\u00f6rse steht f\u00fcr Liquidit\u00e4t. Sie wird popul\u00e4r, wenn man viele internationale Teilnehmer hat. Dazu geh\u00f6ren Goldf\u00f6rderunternehmen, H\u00e4ndler, Dealer, Banken und so weiter. Wenn man unter Sanktionen steht, kann man keine breite Palette internationaler Teilnehmer anziehen. Deshalb gibt es in Russland kein internationales Zentrum f\u00fcr den Goldhandel, sondern nur ein allrussisches Handelszentrum.<\/em><\/p>\n Warum ist vor unseren Augen neben Z\u00fcrich, London und New York ein neues internationales Zentrum f\u00fcr den Goldhandel in Shanghai entstanden? Weil China eine richtige Politik verfolgt, um alle Akteure in dieses Zentrum f\u00fcr den Goldhandel \u2013 die Shanghai-B\u00f6rse \u2013 zu locken. China unterliegt keinen Sanktionen, dort wird viel Gold gef\u00f6rdert, und es gibt einen garantierten Abnehmer in Form der Volksbank von China.”<\/em><\/p>\n Nach Angaben des World Gold Council (WGC) beliefen sich die Goldk\u00e4ufe der Zentralbanken weltweit im Jahr 2024 auf insgesamt 1.045 Tonnen, davon wurden 333 Tonnen im vierten Quartal gekauft. Dies ist das dritte Jahr in Folge, in dem die K\u00e4ufe die Rekordmarke von 1.000 Tonnen \u00fcberschritten haben. Auch die Bev\u00f6lkerung stellt Rekorde beim Goldkauf auf, darunter auch in Russland.<\/p>\n Im vergangenen Jahr kauften die Russen 75,6 Tonnen in Barren, M\u00fcnzen und Schmuckst\u00fccken. Das ist ein Rekordvolumen. Wenn man bedenkt, dass Russland j\u00e4hrlich mehr als 300 Tonnen Edelmetall f\u00f6rdert, haben die Russen damit ein Viertel der im Land gef\u00f6rderten Goldmenge erworben. Angesichts des Preisanstiegs ist dieser Rummel um Gold durchaus verst\u00e4ndlich. Wjasowski hebt hervor:<\/p>\n “Sie erzielen eine Rendite von 20 bis 30 Prozent, also mehr als bei Bankeinlagen. Dabei gibt es keine Alternative. Au\u00dfer Bankeinlagen bleibt im Grunde nichts \u00fcbrig. Der Aktienmarkt ist bei uns seit vielen Jahren r\u00fcckl\u00e4ufig, der Immobilienmarkt stagniert, internationale Investitionen unterliegen entweder Sanktionen oder dem Risiko von Sekund\u00e4rsanktionen.”<\/em><\/p>\n Es bleibe also nur noch das Gold als Anlage \u00fcbrig, so der Experte.<\/p>\n \u00dcbersetzt aus dem Russischen<\/a>. Der Artikel ist zuerst am 11. Juli 2025 auf der Website der Zeitung Wsgljad erschienen.<\/em><\/p>\n Olga Samofalowa<\/strong> ist Wirtschaftsanalystin bei der Zeitung Wsgljad.<\/em><\/p>\n Mehr zum Thema<\/strong> \u2013\u00a0Russland befreit strategisches Lithiumvorkommen in der Ostukraine <\/a><\/p>\n\n