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Von Olga Samofalowa<\/em><\/p>\n Die weltweiten Erd\u00f6lpreise sind am Montag auf den niedrigsten Stand seit vier Jahren gefallen. Die Sorte Brent fiel zeitweise auf einen Wert unter 60 US-Dollar pro Barrel, stieg aber bereits am Dienstag wieder auf \u00fcber 62 US-Dollar pro Barrel. Der Preisverfall war eine Folge der Entscheidung der OPEC+, die Produktion nicht nur im Mai, sondern auch im Juni um 411.000 Barrel pro Tag zu erh\u00f6hen.<\/p>\n Zun\u00e4chst \u00fcberraschte die OPEC+ alle, als sie im April beschloss, die Produktion f\u00fcr Mai drastisch zu steigern. Urspr\u00fcnglich war geplant, die Produktion ab Mai nur um 135.000 Barrel pro Tag zu erh\u00f6hen, am Ende wurde der Plan jedoch verdreifacht. Und Anfang Mai beschloss die OPEC+, nicht nachzulassen und die Produktion im Juni um weitere 411.000 Barrel pro Tag zu erh\u00f6hen. All dies geschieht vor dem Hintergrund von Donald Trumps brutalem Handelskrieg mit der ganzen Welt, der den globalen Handel und die Nachfrage nach Energieressourcen sowie deren Preise zusammenbrechen zu lassen droht.<\/p>\n Seit Anfang 2025 ist der Preis f\u00fcr die \u00d6lsorte Brent bereits um 17,5 Prozent gesunken. Warum also legt die OPEC+ noch einen drauf, indem sie die Produktion st\u00e4rker als urspr\u00fcnglich geplant erh\u00f6ht? Schlie\u00dflich leiden die \u00d6lproduzenten haupts\u00e4chlich unter dem billigen Erd\u00f6l.<\/p>\n Die L\u00e4nder der OPEC+\u00a0gehen\u00a0diesen Schritt bewusst, um zu verhindern, dass das gesamte \u00dcbereinkommen und die Organisation zusammenbrechen, meint Igor Juschkow, Experte an der Finanzuniversit\u00e4t der Regierung der Russischen F\u00f6deration und des russischen Nationalen Energiesicherheitsfonds.<\/p>\n Es gebe drei Gr\u00fcnde, warum die OPEC+ solche Schritte unternehme. Erstens wachse laut dem Experten innerhalb der Organisation die Unzufriedenheit dar\u00fcber, dass die OPEC+-L\u00e4nder die Produktion gek\u00fcrzt und die \u00d6lpreise in den Jahren 2023 und 2024 hochgehalten h\u00e4tten. Allerdings konnten davon die anderen \u00d6llieferanten abseits der OPEC+ zu sehr profitieren. Die hohen Preise machten einen Gro\u00dfteil der weltweiten \u00d6lprojekte rentabel, und andere L\u00e4nder begannen, ihre \u00d6lproduktion zu steigern und denjenigen, die die Preise so g\u00fcnstig gehalten hatten, Marktanteile abzunehmen. Die OPEC+ habe beschlossen, dass es an der Zeit sei, diese Entwicklung zu stoppen und zu einer Strategie zur\u00fcckzukehren, die darauf abziele, ihren Platz auf dem Markt zur\u00fcckzuerobern.<\/p>\n Dabei sei es kein Zufall, dass die Organisation im Mai und Juni mit der Steigerung der Produktion begonnen habe, erkl\u00e4rt Juschkow. Man hoffe auch auf einen Anstieg der Nachfrage. Die Logik dabei sei, dass das im Mai und Juni gef\u00f6rderte \u00d6l in Erd\u00f6lprodukte umgewandelt werde, deren Nachfrage aufgrund der Kfz-Saison im Juli, August und September auf der Nordhalbkugel steige. Die OPEC+-Mitglieder w\u00fcrden also mit Produzenten aus Guyana, Brasilien und einer Reihe anderer L\u00e4nder konkurrieren, die nicht der OPEC+ angeh\u00f6ren, aber versuchten, ihre Produktion zu steigern, erkl\u00e4rt der Experte.<\/p>\n Der zweite Grund f\u00fcr die Organisation, die Produktion zu erh\u00f6hen, bestehe darin, die Gefahr eines Scheiterns der OPEC+-Vereinbarung selbst zu vermeiden. Juschkow erkl\u00e4rt:<\/p>\n “Wenn \u00fcberhaupt nichts unternommen wird, wird die OPEC+-Vereinbarung einfach auseinanderfallen. Es gibt bereits Unzufriedenheit innerhalb der Organisation, und wenn sie die Quoten so beibehalten, wie sie sind, w\u00fcrde die Unzufriedenheit dazu f\u00fchren, dass ein oder mehrere OPEC+-Mitglieder beschlie\u00dfen, das Maximum zu produzieren und die Vereinbarung zu verlassen. Der Ausstieg auch nur eines Landes aus der OPEC+ k\u00f6nnte einen Dominoeffekt ausl\u00f6sen und dazu f\u00fchren, dass alle anderen L\u00e4nder ebenfalls aus der Abmachung aussteigen. Um dies zu verhindern, hat die OPEC+ eine neue Strategie zur Gewinnung von Marktanteilen durch Produktionssteigerungen eingef\u00fchrt. Es ist nat\u00fcrlich unm\u00f6glich, die F\u00f6rdermengen unbegrenzt zu halten, wenn jemand anderes die M\u00f6glichkeit hat, die Produktion zu erh\u00f6hen.”<\/em><\/p>\n Das Scheitern der OPEC+-Vereinbarung sei f\u00fcr alle \u00d6lproduzenten, einschlie\u00dflich Russlands, viel be\u00e4ngstigender, weil es zu einem Schockszenario auf dem Markt f\u00fchren w\u00fcrde. Die \u00d6lf\u00f6rderreserven der OPEC werden auf 4,5 Millionen Barrel pro Tag gesch\u00e4tzt. Selbst wenn mindestens die H\u00e4lfte dieser Menge (also 2 Millionen Barrel pro Tag) auf den Markt k\u00e4me, w\u00fcrde dies die \u00d6lpreise bereits in den Bereich von 20 bis 30 US-Dollar pro Barrel dr\u00fccken, so der Experte. Er betont:<\/p>\n “Ein solcher Schock ist f\u00fcr Russland im Moment nicht gut, sodass es sich mit dem kleineren \u00dcbel zufriedengibt. Es ist besser, den Produktionsanstieg \u00fcber einen l\u00e4ngeren Zeitraum zu strecken, als einen sofortigen Markteinbruch auf einen Erd\u00f6lpreis 20 bis 30 Dollar pro Barrel und eine weitere langsame Erholung zu riskieren.”<\/em><\/p>\n Ein dritter Grund f\u00fcr die Organisation, die Produktion zu erh\u00f6hen, k\u00f6nnte schlie\u00dflich darin bestehen, das Produktionsniveau in einer Reihe von L\u00e4ndern an die tats\u00e4chliche Produktion anzupassen. Juschkow erkl\u00e4rt:<\/p>\n “Einige Staaten versto\u00dfen systematisch gegen ihre Verpflichtungen, darunter Kasachstan, die Vereinigten Arabischen Emirate und sogar Russland. Auch dies f\u00fchrt zu Unzufriedenheit innerhalb der OPEC, was die Vereinbarung auf Dauer zunichtemachen k\u00f6nnte. So sind beispielsweise die Hauptabnehmer von Erd\u00f6l in Kasachstan ausl\u00e4ndische Unternehmen, und Kasachstan hat als Staat formal keine Befugnis, kommerziellen Unternehmen vorzuschreiben, wie viel sie f\u00f6rdern d\u00fcrfen. Dies f\u00fchrt zu einem Abbau der Disziplin innerhalb der OPEC+-Mitglieder. Wenn man aber die F\u00f6rderquote auf das tats\u00e4chliche physische F\u00f6rdervolumen anhebt, dann verst\u00f6\u00dft niemand gegen irgendetwas.”<\/em><\/p>\n Die Erholung der \u00d6lpreise nach dem Einbruch am Montag deutet darauf hin, dass die Ma\u00dfnahmen der OPEC+ die Preise zwar unter Druck setzen, aber nicht kritisch wirken. Der Experte meint:<\/p>\n “Der Preisr\u00fcckgang am Montag war eine emotionale Reaktion auf die Entscheidung der OPEC+, aber jetzt beruhigt sich die Lage, weil diese Nachricht nicht mehr so schockierend ist wie im April, als die OPEC+ zum ersten Mal eine Produktionssteigerung von 411.000 Barrel\u00a0f\u00fcr Mai ank\u00fcndigte. Der Markt erholte sich schnell, denn es ist nicht das erste Mal, dass die OPEC+ eine solche Produktionserh\u00f6hung ank\u00fcndigt. Der Markt hat sich daran gew\u00f6hnt.”<\/em><\/p>\n Au\u00dferdem w\u00fcrden die \u00c4ngste vor einem Einbruch des \u00d6lpreises aufgrund von Trumps Handelskrieg nachlassen, sagt Natalia Miltschakowa, leitende Analystin bei Freedom Finance Global. Sie merkt an:<\/p>\n “Die Erholung der \u00d6lnotierungen am Dienstag war zum einen darauf zur\u00fcckzuf\u00fchren, dass die negativen Auswirkungen der OPEC+-Entscheidung bereits in den Terminmarktnotierungen ber\u00fccksichtigt wurden, und zum anderen darauf, dass viele L\u00e4nder gegenseitige Handelsabkommen schlie\u00dfen werden, die die negativen Auswirkungen der US-Z\u00f6lle ausgleichen werden. So verhandeln beispielsweise das Vereinigte K\u00f6nigreich und Indien, China und Russland und die EU mit Kanada bereits \u00fcber die M\u00f6glichkeit eines gegenseitigen Handelsabkommens.”<\/em><\/p>\n F\u00fcr Russland ist die Situation nat\u00fcrlich unangenehm, da das russische Roh\u00f6l der Sorte Urals auf 55 US-Dollar pro Barrel gefallen ist, was dem Durchschnittspreis f\u00fcr April entspricht, w\u00e4hrend der russische Haushalt von fast 70 US-Dollar pro Barrel ausging. In diesem Fall h\u00e4tten die Einnahmen die Ausgaben mit einem kleinen geplanten Defizit gedeckt, und es w\u00e4re immer noch m\u00f6glich gewesen, die Einnahmen als Reserven anzulegen. Aber 55 US-Dollar pro Barrel sind weniger als die untere Grenze des im Haushalt vorgesehenen \u00d6lpreises von 60 US-Dollar pro Barrel, bei dem eine Vergr\u00f6\u00dferung der Finanzreserven nicht infrage kommen kann. All dies zwingt das Finanzministerium der Russischen F\u00f6deration, dar\u00fcber nachzudenken, wo zus\u00e4tzliche Einnahmequellen zu finden w\u00e4ren, und eine der diskutierten Optionen besteht darin, die Haushaltsregel anzupassen und die Haushaltsausgaben zu k\u00fcrzen.<\/p>\n Die Tatsache, dass sich Russland im Rahmen der OPEC+ auf eine Produktionssteigerung geeinigt hat, hat jedoch auch etwas Positives. Juschkow betont:<\/p>\n “Die positive Seite ist, dass die OPEC+-Vereinbarung selbst nicht zerf\u00e4llt und wir keinen Schock auf dem Weltmarkt erleben werden.”<\/em><\/p>\n \u00dcbersetzt aus dem Russischen<\/a>. Der Artikel ist zuerst am 7. Mai 2025 auf der Website der Zeitung “Wsgljad” erschienen.<\/em><\/p>\n Olga Samofalowa<\/strong> ist Wirtschaftsanalystin bei der Zeitung “Wsgljad”.<\/em><\/p>\n Mehr zum Thema<\/strong>\u00a0–\u00a0Mega-Blackout \u2013 das ist der Preis f\u00fcr die “gr\u00fcne Agenda” <\/a><\/p>\n\n