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Von Olga Samofalowa<\/em><\/p>\n Der US-Dollar und die weltweiten Aktienm\u00e4rkte fielen, Staatsanleihen wiederum stiegen im Wert, nachdem die USA einen neuen Zollkrieg verk\u00fcndet hatten, der in seinem Umfang viel gr\u00f6\u00dfer sein wird als die erste Welle in den Jahren 2018 und 2019. Das Wei\u00dfe Haus musste sogar eine Erkl\u00e4rung abgeben, dass die Entscheidung von US-Pr\u00e4sident Donald Trump, massive Einfuhrz\u00f6lle zu erheben, nicht verr\u00fcckt sei, da eine solche Politik von den US-Beh\u00f6rden seit 150 Jahren erfolgreich umgesetzt werde.<\/p>\n Trump erhebt Einfuhrz\u00f6lle gegen mehr als 180 L\u00e4nder. Au\u00dferdem haben die USA wegen des US-Handelsdefizits von 1,2 Billionen US-Dollar den Ausnahmezustand ausgerufen. Der Mindestzoll liegt bei zehn Prozent, der H\u00f6chstzoll bei 50 Prozent.<\/p>\n So wird f\u00fcr China ein Zollsatz von 34 Prozent, f\u00fcr die EU von 20 Prozent, f\u00fcr Vietnam von 46 Prozent, f\u00fcr Japan von 24 Prozent, f\u00fcr Indien von 26 Prozent und f\u00fcr das Vereinigte K\u00f6nigreich von nur zehn Prozent festgelegt. Diese Z\u00f6lle werden mit den vorherigen Z\u00f6llen zusammengefasst (mit Ausnahme der sektoralen Z\u00f6lle auf Metalle, Autos, Halbleiter und andere Waren). F\u00fcr China beispielsweise werden sich die Z\u00f6lle insgesamt auf 54 Prozent belaufen.<\/p>\n Die Berechnung der sogenannten Spiegelz\u00f6lle wird wie folgt erkl\u00e4rt: Sie entsprechen der H\u00e4lfte der Z\u00f6lle und nichttarif\u00e4ren Handelshemmnissen, die ein Land auf US-amerikanische Waren erhebt.<\/p>\n Einigen L\u00e4ndern ist es gelungen, Z\u00f6lle von Trump zu vermeiden, darunter Russland, Wei\u00dfrussland und die Demokratische Volksrepublik Korea. Dies ist jedoch leicht zu erkl\u00e4ren: Mit diesen L\u00e4ndern betreiben die Vereinigten Staaten praktisch keinen Handel, sodass es kein Problem mit dem Handelsdefizit gibt.<\/p>\n Warum verh\u00e4ngt Donald Trump so hohe Z\u00f6lle auf importierte Waren, die zu Inflation und wirtschaftlichem Niedergang in den USA selbst und zu einer weltweiten Handels- und Wirtschaftskrise f\u00fchren k\u00f6nnten?<\/p>\n Trump ist seit den 1980er-Jahren von Z\u00f6llen besessen, als er sich gegen den Aufkauf von Verm\u00f6genswerten der US-Realwirtschaft durch die Japaner wehrte. In Trumps Durchf\u00fchrungsverordnung hei\u00dft es nun, das Hauptproblem sei das Handelsdefizit, das die Produktionsbasis der USA zerst\u00f6rt, wichtige Lieferketten unterminiert und die Abh\u00e4ngigkeit des milit\u00e4risch-industriellen Komplexes der USA “von ausl\u00e4ndischen Gegnern” untergraben habe. Das Wei\u00dfe Haus verk\u00fcndete dazu:<\/p>\n “Pr\u00e4sident Trump m\u00f6chte nicht, dass die Vereinigten Staaten (von anderen L\u00e4ndern) pers\u00f6nlich ausgenutzt werden und ist der Ansicht, dass Z\u00f6lle notwendig sind, um einen fairen Handel zu gew\u00e4hrleisten, US-amerikanische Arbeitnehmer zu sch\u00fctzen und das Handelsdefizit zu verringern.”<\/em><\/p>\n Die USA sind der gr\u00f6\u00dfte Importeur der Welt: Sie f\u00fchren jedes Jahr Waren im Wert von drei Billionen US-Dollar ein (Daten f\u00fcr 2023). Das gr\u00f6\u00dfte Handelsdefizit haben die USA mit China, von wo die US-Amerikaner mehr Waren im Wert von 279 Milliarden US-Dollar importieren als sie exportieren, gefolgt von der EU, in die die US-Amerikaner einen Waren\u00fcberschuss im Wert von 208 Milliarden US-Dollar liefern. Der Handelsumsatz zwischen der EU und den USA betr\u00e4gt 1,6 Billionen Euro, aber nur drei L\u00e4nder \u2013 Irland, Deutschland und Italien \u2013 haben einen Handels\u00fcberschuss.<\/p>\n Trump will den Handel “fairer” gestalten und Fabriken, Arbeitspl\u00e4tze und Steuern zur\u00fcck auf US-amerikanischen Boden bringen. US-amerikanische Unternehmen sollten ihre Steuern zu Hause zahlen, nicht im Ausland, so der US-Pr\u00e4sident. Die 35-prozentige K\u00f6rperschaftssteuer veranlasste viele gro\u00dfe Unternehmen, aus dem Land zu fliehen. Nun wurde die Abgabe auf 21 Prozent gesenkt.<\/p>\n Doch nicht alle sind mit Trumps Logik einverstanden. Alexander Firantschuk, einer der f\u00fchrenden Forscher am Labor f\u00fcr internationale Au\u00dfenhandelsforschung der Pr\u00e4sidentenakademie der Russischen F\u00f6deration, meint:<\/p>\n “Der Mangel an wirtschaftlicher Logik bei der Wahl der H\u00f6he der Z\u00f6lle ist offensichtlich, da sie mittelfristig kaum zur Verringerung des US-Handelsdefizits beitragen. W\u00e4hrend Trumps vorheriger Pr\u00e4sidentschaft ist das US-Handelsdefizit nicht gesunken, sondern gestiegen \u2013 von 735 Milliarden US-Dollar im Jahr 2016 auf 845 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019 und 901 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020. Die damals angewandte Handelskriegsstrategie hat nicht zu der erwarteten Verringerung des Defizits gef\u00fchrt. Es gibt keinen Grund zu glauben, dass sie auch jetzt funktionieren wird.”<\/em><\/p>\n Olga Belenkaja, Leiterin der Abteilung f\u00fcr makro\u00f6konomische Analysen bei der Finanzagentur Finam, sagt:<\/p>\n “Das Wei\u00dfe Haus beruft sich zur Begr\u00fcndung der Z\u00f6lle auf Wirtschaftsstudien. Insbesondere wird in einer von ihnen behauptet, dass ein globaler Zoll von zehn Prozent zu einem Wachstum der US-Wirtschaft von 728 Milliarden US-Dollar f\u00fchren, 2,8 Millionen Arbeitspl\u00e4tze schaffen und die realen Haushaltseinkommen um 5,7 Prozent erh\u00f6hen w\u00fcrde. Allerdings teilen nicht alle Wirtschaftswissenschaftler diese Ansicht.”<\/em><\/p>\n Fitch Ratings beispielsweise glaubt, dass die steigenden Z\u00f6lle viele L\u00e4nder in die Rezession treiben werden. Bloomberg Economics<\/em> rechnet mit einem R\u00fcckgang des BIP um drei Prozent und einem zus\u00e4tzlichen Anstieg der US-Inflation um 1,7 Prozent in den n\u00e4chsten zwei bis drei Jahren. F\u00fcr die europ\u00e4ische Wirtschaft k\u00f6nnten die neuen Z\u00f6lle nach vorl\u00e4ufigen Sch\u00e4tzungen von Bloomberg Economics<\/em> die Ausfuhren in die USA mittelfristig um etwa 50 Prozent verringern, was 1,1 Prozent des BIP gef\u00e4hrden w\u00fcrde. Nach Ansicht von Belenkaja werden die asiatischen Volkswirtschaften stark betroffen sein.<\/p>\n Ein weiteres Ziel Trumps ist es, durch Z\u00f6lle Geld zu verdienen, um die Schulden der USA zu decken und die Steuern zu senken. Wladimir Tschernow, Analyst bei Freedom Finance Global, erkl\u00e4rt:<\/p>\n “Z\u00f6lle bringen zus\u00e4tzliche Mittel f\u00fcr den Haushalt. Die Einf\u00fchrung von Z\u00f6llen in den Jahren 2018 und 2019 brachte beispielsweise etwa 70 bis 80 Milliarden US-Dollar pro Jahr. Das ist jedoch nur ein Tropfen auf den hei\u00dfen Stein im Vergleich zur Gesamtverschuldung des Staates von 37 Billionen US-Dollar. Dies ist eher ein politischer Schachzug, der zeigen soll, dass man ‘f\u00fcr US-amerikanische Interessen k\u00e4mpft’, sowie ein zus\u00e4tzliches Druckmittel auf ausl\u00e4ndische Wirtschaftspartner, um sie zu zwingen, mehr US-amerikanische Waren zu importieren und die Produktion in die Vereinigten Staaten zu verlagern.”<\/em><\/p>\n Aufgrund der Schwere und des Umfangs der Z\u00f6lle hat es auch den Anschein, dass Trump m\u00f6glicherweise absichtlich eine Wirtschaftskrise in der Welt provoziert. Igor Rastorgujew, leitender Analyst bei AMarkets, meint:<\/p>\n “Angesichts der weltweiten Turbulenzen k\u00f6nnten die USA ihren Einfluss erh\u00f6hen, indem sie andere L\u00e4nder zu g\u00fcnstigeren Handelsabkommen zwingen. Historisch gesehen wurde der US-Dollar nach dem Zweiten Weltkrieg zur Weltleitw\u00e4hrung, als es der US-Wirtschaft im Vergleich zu den zerst\u00f6rten L\u00e4ndern am besten ging. In der neuen Realit\u00e4t k\u00f6nnte ein Handelskrieg zu einer globalen Wirtschaftskrise eskalieren und es den USA erm\u00f6glichen, mithilfe ihrer finanziellen und technologischen \u00dcberlegenheit die Bedingungen zu diktieren.”<\/em><\/p>\n Bislang bezweifeln Experten jedoch, dass Donald Trump mit seinem Handelskrieg letztlich eine weltweite Wirtschaftskrise ausl\u00f6sen will. Vielmehr setzt er darauf, dass viele L\u00e4nder mit ihm verhandeln und den Vereinigten Staaten im Gegenzug f\u00fcr die Senkung oder Aufhebung dieser Z\u00f6lle geben werden, was sie wollen.<\/p>\n Die L\u00e4nder k\u00f6nnen mit Trump vereinbaren, mehr US-amerikanische Waren zu kaufen, um das Ungleichgewicht zwischen Importen und Exporten zu beseitigen. So sagte Trump selbst vor einigen Monaten, dass dies durch eine Erh\u00f6hung der Ausfuhren US-amerikanischer Energieressourcen schnell erreicht werden k\u00f6nne, was viele EU-L\u00e4nder noch am selben Tag bef\u00fcrworteten, erinnert Tschernow. Seiner Meinung nach k\u00f6nnten die US-Amerikaner mit Japan und Australien, wo die Beh\u00f6rden zu den wenigen geh\u00f6ren, die keine Vergeltungsma\u00dfnahmen ergreifen wollen, ebenfalls schnell eine gemeinsame Basis finden. Olga Ponomarjowa, Expertin bei der russischen Stiftung f\u00fcr Wirtschaftspolitik, sagt:<\/p>\n “Z\u00f6lle formulieren Druckmittel auf die Partner und die Ausgangsbedingungen f\u00fcr Verhandlungen. Und nat\u00fcrlich wird es Verhandlungen geben \u2013 das Vereinigte K\u00f6nigreich, S\u00fcdkorea und vor allem China haben bereits solche Absichten angek\u00fcndigt. Auch Indien ist inzwischen bereit, Zugest\u00e4ndnisse bei den Z\u00f6llen auf Lieferungen aus den USA zu machen. Die Verhandlungsbereitschaft hebt jedoch nicht die Vergeltungsma\u00dfnahmen auf, die die Inflation weiter anheizen und verheerende Auswirkungen auf den Handel innerhalb der globalen Wertsch\u00f6pfungsketten haben werden.”<\/em><\/p>\n Ihrer Meinung nach w\u00fcrden das Vereinigte K\u00f6nigreich und S\u00fcdkorea, die bereits Erfahrung mit solchen Vereinbarungen haben, am schnellsten die Bedingungen f\u00fcr die Aufhebung der Z\u00f6lle schaffen. Es sei jedoch schwer zu sagen, wie die Verhandlungen mit China verlaufen werden, da es in beiden L\u00e4ndern zu viele Widerspr\u00fcche und Unstimmigkeiten gebe. Wladimir Tschernow merkt an:<\/p>\n “F\u00fcr einige L\u00e4nder wird die Erh\u00f6hung der Einfuhren aus den USA allein nicht ausreichen, da sie mit anderen Formulierungen als Handelsdefiziten konfrontiert wurden. Als die USA Anfang des Jahres die Z\u00f6lle f\u00fcr China anhoben, wurden unter anderem der Drogenhandel und staatliche Subventionen f\u00fcr chinesische Elektroautohersteller angef\u00fchrt, die diese auf ausl\u00e4ndischen M\u00e4rkten wettbewerbsf\u00e4higer machten. Bei der Anhebung der Z\u00f6lle f\u00fcr Mexiko wurde unter anderem das enorme Ausma\u00df der illegalen Einwanderung angef\u00fchrt, die von den Beh\u00f6rden angeblich nicht ordnungsgem\u00e4\u00df \u00fcberwacht wird.”<\/em><\/p>\n Anna Fedjunina, stellvertretende Direktorin des Zentrums f\u00fcr strukturpolitische Forschung an der Wirtschaftshochschule Moskau und Dozentin an der Abteilung f\u00fcr angewandte \u00d6konomie der Fakult\u00e4t f\u00fcr Wirtschaftswissenschaften der Wirtschaftshochschule Moskau, stellt ihrerseits fest:<\/p>\n “Trumps Zollstrategie ist nicht nur ein Spiel zum Schutz des heimischen Marktes, sondern ein potenzieller Ausl\u00f6ser, um die internationale Wirtschaft zu ersch\u00fcttern. Die Trump-Administration scheint darauf zu z\u00e4hlen, dass die Handelspartner der USA nicht nur ihre K\u00e4ufe von US-Produkten ausweiten, sondern auch ihre K\u00e4ufe von US-Staatsanleihen erh\u00f6hen, um strenge Restriktionen zu vermeiden. Denn je mehr L\u00e4nder in US-Staatsanleihen investieren, desto einfacher ist es f\u00fcr Washington, das Defizit zu finanzieren. Diese Rechnung k\u00f6nnte jedoch nicht aufgehen. Wenn die Nachfrage nach Staatsanleihen schwach bleibt, werden die Renditen f\u00fcr US-Staatsanleihen steigen, was unweigerlich zu einem Anstieg der Zinss\u00e4tze f\u00fcr inl\u00e4ndische Kredite f\u00fchren wird. Infolgedessen werden die Kosten f\u00fcr die Kreditaufnahme steigen, was die Wirtschaftst\u00e4tigkeit bremst. Die Federal Reserve wird vor einer schwierigen Entscheidung stehen: Entweder sie l\u00e4sst zu, dass die Kredite teurer werden, oder sie wirft die Notenpresse an, was eine neue Inflationswelle in den USA und weit dar\u00fcber hinaus ausl\u00f6sen wird.”<\/em><\/p>\n \u00dcbersetzt aus dem Russischen<\/a>. Der Artikel ist zuerst am 4. April 2025 auf der Webseite der Zeitung Wsgljad erschienen.<\/em><\/p>\n Olga Samofalowa<\/strong> ist Wirtschaftsanalystin bei der Zeitung Wsgljad.<\/em><\/p>\n Mehr zum Thema<\/strong> \u2013 Bloomberg: US-Haushalt steht vor dem Kollaps <\/a><\/p>\n\n