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Von<\/em>\u00a0Russian Market<\/em><\/a><\/p>\n Die erste Sitzung der Federal Reserve im Jahr 2024 ist abgeschlossen, mit einer Pressekonferenz des Vorsitzenden J. Powell, bei der die zentrale Frage um den erwarteten Zeitpunkt der ersten Zinssenkung kreiste. Obwohl der Vorsitzende Powell sich nicht zu einer definitiven Zusage verpflichtete, deutete er die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen sp\u00e4ter im Jahr an und signalisierte damit das Ende des vorherigen Anhebungszyklus. Der entscheidende Moment des Tages kam mit der Frage nach einer m\u00f6glichen Senkung im M\u00e4rz, woraufhin Vorsitzender Powell antwortete, dass dies\u00a0vermutlich nicht das wahrscheinlichste Szenario sei. Diese \u00c4u\u00dferung l\u00f6ste einen raschen und deutlichen Ausverkauf der Aktien aus, wobei S&P, NASDAQ und Russell einen R\u00fcckgang von mehr als 1 Prozent verzeichneten, und der Dow um etwa zwei Drittel von 1\u00a0Prozent ins Minus geriet. Die absichtliche Unklarheit bez\u00fcglich des Zeitpunkts und der\u00a0H\u00f6he der Zinssenkungen scheint eine bewusste Strategie vonseiten des Vorsitzenden Powell zu sein.<\/p>\n S&P 500 plunged 1.6% to 4846, biggest decline since Sep, after Fed indicated March rate cut unlikely and on underwhelming Tech earnings. pic.twitter.com\/8h8o1gWIoG<\/a><\/p>\n \u2014 Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) January 31, 2024<\/a><\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<\/div>\n Die laufende Diskussion wurde ma\u00dfgeblich von der entschiedenen\u00a0Absage der Federal Reserve an\u00a0eine Zinssenkung im M\u00e4rz beeinflusst. Obwohl die M\u00f6glichkeit besteht, dass das wachsende Vertrauen innerhalb des Ausschusses zu einer Entscheidung im M\u00e4rz f\u00fchren k\u00f6nnte, wird dies nicht als das wahrscheinlichste Szenario betrachtet. J\u00fcngste robuste Daten aus der US-Wirtschaft haben den M\u00e4rz effektiv als potenzielles Senkungsdatum ausgeschlossen, wobei der Mai nun mit 100 Prozent\u00a0in Betracht gezogen\u00a0wird, was eher auf eine Verz\u00f6gerung hinweist als auf eine Absage. Bemerkenswert ist auch die Tatsache, dass es keinen R\u00fcckgang der quantitativen Straffung (Quantitative Tightening, QT) gab. Was den Eindruck verst\u00e4rkt, dass Zinssenkungen unmittelbar bevorstehen, aber wahrscheinlich etwas sp\u00e4ter erfolgen werden.<\/p>\n Die explizite Erw\u00e4hnung eines konkreten Datums f\u00fcr die n\u00e4chste Fed-Sitzung durch Vorsitzenden Powell, bei der keine unmittelbaren Ma\u00dfnahmen erwartet werden, markiert eine bemerkenswerte Abkehr von fr\u00fcheren Praktiken. Trotz \u00c4nderungen in der Preisgestaltung, mit einer Verschiebung der Wahrscheinlichkeit einer M\u00e4rz-Senkung von 40 Prozent auf 35\u00a0Prozent am Anleihenmarkt, hat der Aktienmarkt die st\u00e4rkeren Auswirkungen zu sp\u00fcren bekommen. Goldman Sachs hat sich der vorherrschenden Meinung angeschlossen und seinen Aufruf f\u00fcr M\u00e4rz auf Mai angepasst. Der Immobiliensektor wiederum f\u00fchrt eine zus\u00e4tzliche Ebene der Unsicherheit ein, indem er die Widerstandsf\u00e4higkeit der Wirtschaft gegen potenzielle Herausforderungen abw\u00e4gt.<\/p>\n Traders now only price in a 35% chance of a Fed rate cut in March, down from almost 60% right before it. pic.twitter.com\/RNaLFW6ign<\/a><\/p>\n \u2014 Lisa Abramowicz (@lisaabramowicz1) January 31, 2024<\/a><\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<\/div>\n Ein entscheidendes Thema, das vom Vorsitzenden Powell betont wird, ist das Vertrauen. Er bekr\u00e4ftigte das Vertrauen des Ausschusses in die Erreichung des Inflationsziels von 2 Prozent, betonte jedoch die Notwendigkeit anhaltenden Vertrauens, um Zinssenkungen einzuleiten. Obwohl die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen im M\u00e4rz gesunken ist, entspricht die Erwartung von zwei oder drei Zinssenkungen in diesem Jahr der vorherrschenden Markteinsch\u00e4tzung.<\/p>\n Inmitten dieser Diskussion bringt der renommierte amerikanische Investor und ehemalige Chief Investment Officer der Pacific Investment Management Company (PIMCO), Bill Gross, auch als “Bond King” bekannt, seine umfangreiche Expertise auf den Gebieten der festverzinslichen M\u00e4rkte ein. In \u00dcbereinstimmung mit der vorherrschenden Markteinsch\u00e4tzung erwartet Gross, dass die Federal Reserve ab Mai oder Juni drei Zinssenkungen von jeweils 50 Basispunkten umsetzt. Seine akribische Analyse, die auf einer umfassenden Untersuchung der Anleihenm\u00e4rkte und wirtschaftlicher Indikatoren basiert, verleiht dem kollektiven Erwartungshorizont bez\u00fcglich bevorstehender Zinsanpassungen erhebliches Gewicht. Gross’ Fokus auf die inflationsgesch\u00fctzte Rendite, die h\u00e4ufig mit Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) in Verbindung gebracht wird, wirft Licht auf die Markterwartungen in Bezug auf die Inflation. Seine Prognose von 50 Basispunkten Senkungen deutet auf erh\u00f6hte Besorgnis hinsichtlich der wirtschaftlichen Bedingungen hin.<\/p>\n \u201cWe\u2019ve had just about two years now of unemployment below 4 percent. That hasn\u2019t happened in 50 years\u2026And we\u2019ve seen inflation come down\u2026This is a good situation. Let\u2019s be honest. This is a good economy.\u201d \u2013 Fed Chair Jerome Powellpic.twitter.com\/Rr2qpdDBzC<\/a><\/p>\n \u2014 Keith Boykin (@keithboykin) January 31, 2024<\/a><\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<\/div>\n Bei einem Blick auf das breitere wirtschaftliche Umfeld tauchen Bedenken hinsichtlich der weltweiten Wirtschaft auf, die sich in eine ung\u00fcnstige Richtung bewegt. Die Schuldenst\u00e4nde von Regierungen und privaten M\u00e4rkten sowohl in den USA als auch in der Eurozone haben im Verh\u00e4ltnis zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) nahezu historische H\u00f6chstst\u00e4nde erreicht. Die Unf\u00e4higkeit, die Zinss\u00e4tze unter das nominale Wachstum des BIP zu senken und die Haushaltsdefizite zu kontrollieren, wirft die Frage auf, ob sich die wirtschaftlichen Bedingungen verschlechtern k\u00f6nnten. Das projizierte Haushaltsdefizit von 1,5 Billionen US-Dollar f\u00fcr das Haushaltsjahr, was 5 Prozent des BIP entspricht, deutet darauf hin, dass dauerhafte BIP-Defizite von 5 Prozent erforderlich sind, um die Wirtschaft aufrechtzuerhalten, unter Ber\u00fccksichtigung von Demografie, Sozialversicherung, Medicare und Medicaid. Der Markt geht davon aus, dass die Defizite durch die Federal Reserve finanziert werden, was m\u00f6glicherweise zu Inflation f\u00fchren k\u00f6nnte. W\u00e4hrend der gegenw\u00e4rtige Fokus auf Zinssenkungen der Fed liegt, k\u00f6nnte der kumulierte Effekt erheblicher Defizite in den n\u00e4chsten zwei bis zehn Jahren ein bedeutendes Problem darstellen, vergleichbar mit dem Klimawandel.<\/p>\n Zusammenfassend, obwohl der unmittelbare Fokus auf dem Zeitpunkt der Zinssenkungen der Fed liegt, erfordern die breiteren wirtschaftlichen Auswirkungen steigender Defizite und Schuldenst\u00e4nde einen strategischen und umfassenden Ansatz. W\u00e4hrend der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, mit der schwierigen Entscheidung ringt, wann die Zinss\u00e4tze gesenkt werden sollen, werden die Komplexit\u00e4ten durch das drohende Gespenst der Politik im Wahljahr weiter versch\u00e4rft. Die Kunst, eine delikate Balance zwischen wirtschaftlichen Erfordernissen und politischem Druck zu finden, ist besonders entscheidend im Jahr 2024. Verb\u00fcndete des ehemaligen Pr\u00e4sidenten Donald Trump behaupten, dass die Signalisierung von Zinssenkungen durch die Zentralbank darauf abzielt, Pr\u00e4sident Biden zu bevorzugen, w\u00e4hrend einige Demokraten Bedenken \u00e4u\u00dfern, dass anhaltend hohe Zinss\u00e4tze die Wiederwahlchancen des Pr\u00e4sidenten gef\u00e4hrden k\u00f6nnten. Powell betont nachdr\u00fccklich, dass die Politik ihre Entscheidungen nicht beeinflussen werde, und unterstreicht damit ihre Verpflichtung zur Erf\u00fcllung ihrer Aufgaben. Trotz externer Spekulationen \u00fcber den potenziellen Einfluss der Wahl auf den Zeitpunkt der Zinssenkungen wird Powells Fokus auf effektive Kommunikation und die Aufrechterhaltung der unpolitischen Haltung der Fed als strategischer Schachzug betrachtet, um Vorw\u00fcrfe der Voreingenommenheit zu mildern und die Bedeutung datengesteuerter politischer Entscheidungen zu betonen.<\/p>\n Russian Market<\/strong>\u00a0ist ein Projekt eines in Z\u00fcrich ans\u00e4ssigen Finanzbloggers, Schweizer Journalisten und politischen Kommentators. Man kann ihm auf X unter\u00a0@runews<\/a>\u00a0folgen.<\/em><\/p>\n Mehr zum Thema<\/strong>\u00a0\u2013\u00a0Jim Rogers: Optimistisch am russischen Markt trotz Sanktionen<\/a><\/p>\n<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n
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