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Von Karin Kneissl<\/a><\/em><\/p>\n Was vor 20 Jahren noch ein Thema f\u00fcr den kleinen Kreis war, n\u00e4mlich die M\u00f6glichkeit, dass der US-Dollar seine Vormachtstellung einb\u00fc\u00dfen k\u00f6nnte, hat sich in den letzten Monaten bis in die Redaktion der Financial Times und der Direktion der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB) durchgesprochen.<\/p>\n Geopolitische Verschiebungen f\u00fchren dazu, dass die Weltwirtschaft in “konkurrierende Bl\u00f6cke” zerfalle, was zu einem inflation\u00e4ren Umfeld f\u00fchren k\u00f6nne, sagte EZB-Chefin Christine Lagarde am 17. April. Dass es diesmal um die Zentralbanken und nicht “blo\u00df” um den Bankensektor ging, wurde in der Rede klar \u2013 Lagarde sprach von tiefgreifenden Auswirkungen f\u00fcr die Zentralbanken, einschlie\u00dflich “mehr Instabilit\u00e4t”, da das Angebot weniger elastisch werde. Lagarde wies darauf hin, dass die Zentralbanken w\u00e4hrend einer anderen gro\u00dfen Periode geopolitischer Umw\u00e4lzungen in den 1970er-Jahren schlecht abgeschnitten haben. “Sie haben es nicht geschafft, einen Anker der monet\u00e4ren Stabilit\u00e4t zu setzen.”<\/p>\n In dieser zersplitterten Welt braut sich mit der aktuellen Finanzkrise etwas zusammen, das die Zentralbanken ersch\u00fcttern k\u00f6nnte. Eine Kreditverknappung zeichnet sich jedenfalls in den USA ab. Und es sind die Zentralbanken, welche die entscheidende Rolle in der Kreditvergabe innehaben. Es ist etwas Bedeutendes schiefgelaufen, wenn man die Lagarde-Rede im Ohr hat. Sp\u00e4t, aber doch begriff auch die EZB, dass die Inflation zum Problem wurde, und zwar auf lange Sicht und nicht nur vor\u00fcbergehend, wie seitens der EZB oft betont wird.<\/p>\n Zeitgleich verschiebt sich die Zusammensetzung im globalen W\u00e4hrungskorb und damit ver\u00e4ndert sich auch die weltpolitische Balance.<\/p>\n \u00a0<\/p>\n Orientierung kommt von Orient<\/strong><\/p>\n So lautet ein Wortspiel, das ich gerne bediene und auch in diesem Zusammenhang einbringen m\u00f6chte. Denn es sind die Entwicklungen auf den \u00f6stlichen Erd\u00f6lm\u00e4rkten, welche viel in Bewegung bringen.<\/p>\n Der US-Dollar ist nicht tot, aber er ist auch nicht unsterblich \u2013 ungef\u00e4hr so bringen es Erd\u00f6lmarkt Analysten von “Energy Intelligence” auf den Punkt. Denn der Boden unter dem Petrodollar verschiebt sich, genau wie vieles im Nahen Osten seit Dezember, als der chinesische Pr\u00e4sident Xi Jinping in Riad den Golfstaaten des Nahen Ostens Kaufgarantien f\u00fcr Erd\u00f6l und Erdgas sowie Zugang zu sauberer Energie und digitalen Technologien anbot<\/a>, wobei die Bezahlung in Yuan erfolgen sollte.<\/p>\n So hat Xi den Saudis und anderen Golfstaaten im Dezember neue Zahlungsmodalit\u00e4ten angeboten. Das iranisch-saudische Abkommen ist bis zu einem gewissen Grad als von China vermittelter Ersatz f\u00fcr US-Sicherheitsgarantien f\u00fcr die Saudis und ihre Nachbarn am Golf zu verstehen. W\u00e4hrungspolitik und Geopolitik verzahnen sich neu. Begonnen hat dies eben im Orient.<\/p>\n Diese Angebote und Vereinbarungen k\u00f6nnten auch das Ende des Dollar-Monopols im \u00d6lhandel des Nahen Ostens bedeuten. Es zeichnet sich ab, dass auch andere W\u00e4hrungen und vielleicht auch andere als Dollar-Benchmarks verwendet werden. In einem bemerkenswerten Essay schrieb der Leiter der chinesischen Zentralbank, Zhou Xiaochuan, im M\u00e4rz 2009 \u00fcber eine solche Entwicklung. Ohne den US-Dollar beim Namen zu nennen, forderte er angesichts verantwortungsloser Geldpolitik und hoher \u00dcberschuldung doch dessen Abl\u00f6se als Weltleitw\u00e4hrung.<\/p>\n Zu den besonders interessanten Ereignissen der letzten Woche geh\u00f6rte, dass erstmals auch eine internationale Transaktion in Yuan get\u00e4tigt wurde. TotalEnergies verrechnete Ende M\u00e4rz eine LNG-Ladung aus den Vereinigten Arabischen Emiraten an die China National Offshore Oil Corp. CNOOC \u00fcber die Shanghai Petroleum & Gas Exchange in Yuan. Damit ist nun auch offiziell der Anfang vom Ende des Petrodollars eingeleitet.<\/p>\n \u00a0<\/p>\n Der Bumerang der Russland-Sanktionen<\/strong><\/p>\n Es vergeht kein Tag, an dem Washington oder Br\u00fcssel nicht neue Sanktionen verh\u00e4ngen, die langen Listen sanktionierter Personen von Caracas \u00fcber Moskau bis Peking noch erweitern. Als g\u00e4be es kein Morgen, werden Staaten und Firmen mit Exportverboten, Handelsauflagen und vielem anderen drangsaliert. Was die USA erfanden, praktiziert nunmehr auch die EU, n\u00e4mlich die Exterritorialit\u00e4t nationaler Jurisdiktion und verletzt dabei geltendes V\u00f6lkerrecht.<\/p>\n Die auch als “sanctions from hell” bezeichneten Russland-Sanktionen aus dem Fr\u00fchjahr 2022 erweisen sich aber seither als Bumerang. Von Riad bis Peking wurde vielen klar: Was mit Russland passiert, kann jedem von uns passieren.<\/p>\n\n