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Von Elem Raznochintsky<\/em><\/p>\n Noch im August fand das Jackson Hole Economic Policy Symposium in Kansas City im US-Bundesstaat Missouri statt. Dieses mehrt\u00e4gige Treffen<\/a> wurde von der dortigen Filiale der US Federal Reserve, also der US-amerikanischen Zentralbank, organisiert.<\/p>\n Hohe G\u00e4ste waren geladen und es gab einiges zu besprechen. Der Pr\u00e4sident der Federal Reserve Jerome Powell war auch anwesend und \u00e4u\u00dferte sich. Seit der Corona-Krise, aber nun, seit dem Beginn der milit\u00e4rischen Sonderoperation in der Ukraine mit all den \u00fcber Russland verh\u00e4ngten Sanktionen h\u00e4ngt die \u00d6ffentlichkeit und der “freie Markt” im Westen ganz besonders an jedem Wort, das Powell von sich gibt. Mittlerweile werden seine \u00f6ffentlich gemachten \u00c4u\u00dferungen als mit am einflussreichsten f\u00fcr die Weiterentwicklung der internationalen M\u00e4rkte bewertet.<\/p>\n Zum andauernden Inflationsproblem der USA lautete Powells Machtwort folgenderma\u00dfen:<\/p>\n “Um die Inflation zu senken, wird wahrscheinlich eine anhaltende Periode eines unter dem Trend liegenden Wachstums erforderlich sein. H\u00f6here Zinss\u00e4tze, ein langsameres Wachstum und ein schw\u00e4cherer Arbeitsmarkt werden zwar die Inflation senken, aber sie werden auch den Haushalten und Unternehmen Schmerzen bereiten. Dies sind die ungl\u00fccklichen Kosten der Inflationsbek\u00e4mpfung. Gelingt es jedoch nicht, die Preisstabilit\u00e4t wiederherzustellen, w\u00fcrde dies weitaus gr\u00f6\u00dfere Schmerzen verursachen.”<\/em><\/p>\n<\/blockquote>\n Wenn man sich jedoch die \u00fcbrigen G\u00e4ste dieses Symposiums anschaut und deren Reaktion auf Powells Empfehlung bewertet, zeigt sich, dass dieser Ansatz von allen Zentralbanken der liberal-demokratischen L\u00e4nder des Westens angewandt wird.<\/p>\n Zu den enthusiastischen Bef\u00fcrwortern geh\u00f6ren unter anderem der Chef der franz\u00f6sischen Zentralbank Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, der lettische Zentralbankgouverneur M\u0101rti\u0146\u0161 Kaz\u0101ks, aber auch das EZB-Direktoriumsmitglied Isabel Schnabel. Alle genannten Akteure waren sich einig, dass durchgreifende erhebliche politische Ma\u00dfnahmen getroffen werden m\u00fcssen, darunter eine weitere Erh\u00f6hung der Zinss\u00e4tze.<\/p>\n Die komplette Veranstaltung ist wichtig f\u00fcr zumindest eine Erkenntnis: Der jetzige Eskalationskurs\u00a0ist gewollt, steht fest und wird zu Ende gebracht.<\/p>\n Es gibt in jedem westlichen Land eine nur kleine Anzahl politischer Parteien, die sich in ihrem Programm vorgenommen haben, Anspr\u00fcche auf monet\u00e4re Politik zu erheben. Das Handeln der eigenen nationalen Zentralbanken galt nie als direkter Interessenpunkt der einfachen W\u00e4hler und wurde seit hundert Jahren auf eine elit\u00e4re, nicht gew\u00e4hlte Finanzclique outgesourct, die zwar kollegiale, aber nicht verpflichtende Beziehungen zu den gew\u00e4hlten Volksvertretern pflegen.<\/p>\n Auf die EU bezogen hat der manifestierte Volkswillen keine Relevanz hinsichtlich einer direkten Beeinflussung der EZB. Das ist ein weiterer Hinweis auf die schiere Ausweglosigkeit der kommenden Ereignisse.<\/p>\n Finanzblasen allenthalben<\/strong><\/p>\n Die hoch lukrative, aber auch spekulative US-dominierte Finanzdom\u00e4ne der Derivate ist extrem aufgebl\u00e4ht und wird sicherlich nicht rechtzeitig vor dem Zusammenbruch des klassischen aktuellen Weltfinanzsystems entlastet werden. Die Geldmengen, die in diesen von Banken fiebrig geschaffenen Finanzprodukten verankert sind, erscheinen enorm<\/a>. Allein die ersten acht Banken auf dieser Liste, allesamt US-Finanzeinrichtungen, hantieren mit Derivaten im Wert von 192 Billionen US-Dollar. Eine unvorstellbare Summe.<\/p>\n Derivate sind Anlagen, die von Finanzinstrumenten abgeleitet werden oder aus mehreren Anlagen bestehen, die \u00fcber ein gewisses Verfallsdatum, eine vertraglich bestimmte Laufzeit verf\u00fcgen. Der Basiswert eines Derivats kann sich schnell \u00e4ndern und die Dynamik im Markt ist hoch. Die Frage wird sehr bald sein, wer am Ende mit leeren H\u00e4nden dasteht. Der aktuelle Umlauf und Umfang des Derivaten-Marktes ist gr\u00f6\u00dfer als vor der Finanzkrise 2008.<\/p>\n Zur\u00fcck zu den verantwortlich klingenden Worten der westlichen Zentralbankchefs, die Zinss\u00e4tze weiter erh\u00f6hen zu m\u00fcssen. Stimmen der Vernunft erklangen von den Experten bei Bloomberg<\/em>, die eine weitere Erh\u00f6hung der Zinss\u00e4tze \u2013 besonders in der Eurozone \u2013 als riskant einsch\u00e4tzen. Bereits zu “normalen” Zeiten ist die Erh\u00f6hung der Zinss\u00e4tze verbunden mit einer Preissteigerung f\u00fcr so ziemlich alle Finanzbewegungen und Dienstleistungen im Bankensystem. Seien es Kredite, Hypotheken, Ratenzahlungen aller Art. Dinge, die den einfachen B\u00fcrger als Allererstes und am allerh\u00e4rtesten treffen werden. Eine Verlangsamung der allgemeinen Wirtschaftsleistung und steigende Arbeitslosigkeit sind weitere Symptome.<\/p>\n Die \u00fcbliche und leichtsinnig bis tollk\u00fchn genutzte Strategie der Zentralbanken, die Erh\u00f6hung der Geldmenge, wie sie zuletzt exzessiv w\u00e4hrend der Corona-Krise praktiziert wurde, ist zurzeit ein finanzpolitisches Tabu. Zu offensichtlich w\u00fcrde der ohnehin vors\u00e4tzliche Kurs zur Sprengung des Finanzsystems enth\u00fcllt werden. Deswegen bleibt nur noch eine Erh\u00f6hung der Zinss\u00e4tze.<\/p>\n Apropos 2008: Bloomberg<\/em> mahnt, dass das Pandemiejahr 2020 den Rekordverlust an Kapital im Aktienmarkt in H\u00f6he von 24 Billionen US-Dollar sehr knapp gebrochen hat. Indessen konnte das laufende Jahr 2022 diesen besorgniserregenden Trend mit einem Verlust von 36 Billionen US-Dollar noch einmal sichtlich \u00fcberbieten.<\/p>\n Zu guter Letzt weisen die Kollegen von Bloomberg<\/em> auf die \u00fcberaus schlechte Bilanz der wichtigsten Zentralbanken der Welt hin: Ein Minus von 3,1 Billion US-Dollar. Gemeint sind die US Federal Reserve, die Europ\u00e4ische Zentralbank, die Bank of England und die Bank of Japan. Es handelt sich um einen pr\u00e4zedenzlosen Fehlbetrag in den vergangenen zwei Dekaden. Dass alle vier Zentralbanken denselben selbstzerst\u00f6rerischen Kurs fahren und weiter fahren werden, spiegelt sich in den \u00c4u\u00dferungen voller Selbstbeweihr\u00e4ucherung beim Jackson Hole Economic Policy Symposium in Kansas City wider.<\/p>\n Weiterhin gilt, dass das Kollaps-Szenario, \u00fcber das wir noch Ende Januar 2022 berichtet haben<\/a>, nichts an Dringlichkeit verloren hat.<\/p>\n Wie sieht es unterdessen bei Bitcoin und Gold aus?<\/strong><\/p>\n K\u00fcrzlich hatten die beiden Finanzinstrumente Bitcoin und Gold einen halbwegs simultanen Preisanstieg, wohingegen sie sonst \u00fcber das ganze Jahr hinweg eine sehr schwache Preiskorrelation hatten. Wenn der Wert 1,0 perfekte Synchronizit\u00e4t zwischen zwei Anlagen repr\u00e4sentiert, bedeutet 0,0 und alles darunter ihre steigende Beziehungslosigkeit in der Preisbewegung. Wie die Forschungsplattform Kaiko errechnete<\/a>, haben Gold und Bitcoin k\u00fcrzlich einen H\u00f6chststand in Preiskorrelation von 0,36 erreicht \u2013 der signifikanteste seit knapp \u00fcber einem Jahr.<\/p>\n Experten zufolge ist das zur\u00fcckzuf\u00fchren auf eine steigende Anzahl von Investoren, die versuchen, sich auf den kommenden Kollaps vorzubereiten, indem sie ihr Kapital aus alten Anlagen umlagern oder zumindest versuchen zu diversifizieren.<\/p>\n Die Preiskorrelation zwischen dem Aktien- und dem Kryptow\u00e4hrungsmarkt ist in seinen Bewegungen viel \u00e4hnlicher. In Anbetracht des weiter oben angef\u00fchrten extremen Wertverlustes im Aktienmarkt im Jahr 2022 sei bez\u00fcglich Kryptow\u00e4hrungen weiterhin gr\u00f6\u00dfte Vorsicht geboten.<\/p>\n Ob der Bitcoin gef\u00e4hrdete Kapitalanlagen mittelfristig von einer steilen Entwertung abschirmen kann, die im Rahmen der kommenden Weltwirtschaftskrise w\u00fcten wird, bleibt unklar.<\/p>\n Beide Anlagen \u2013 Gold und Bitcoin \u2013 gelten als Inflationsschutz, wobei Gold in dem Sinne eine weitaus l\u00e4ngere Erfolgsgeschichte als Absicherung gegen Inflation innehat. Nicht ohne Grund ist auch die Geschichte der staatlich erlassenen Goldverbote in den USA, in Gro\u00dfbritannien oder Australien, die allesamt im 20. Jahrhundert eingef\u00fchrt wurden, reich an bitteren Anekdoten f\u00fcr die dortigen Zivilgesellschaften. Um so h\u00e4rter der wirtschaftliche Kollaps war, umso tiefer war die darauffolgende Abh\u00e4ngigkeit der B\u00fcrger von staatlichen Systemen, die stets eine “neue Normalit\u00e4t” mit sich brachten.<\/p>\n Mehr zum Thema – <\/strong>UN fordert Zentralbanken auf, ihre Zinserh\u00f6hungen zu stoppen<\/a><\/p>\n<\/div>\n\n