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Von Olga Samofalowa<\/em><\/p>\n Aufgrund der hohen Nachfrage und des starken Preisanstiegs wird Kupfer inzwischen als neues Gold bezeichnet. “Kupfer ist das neue Gold”, erkl\u00e4rte k\u00fcrzlich Kirill Dmitrijew, Sonderbeauftragter des russischen Pr\u00e4sidenten f\u00fcr Investitions- und Wirtschaftskooperation mit dem Ausland und Leiter des Russischen Direktinvestitionsfonds (RDIF).<\/p>\n Der Kupferpreis an der Comex-B\u00f6rse erreichte am 22. September ein neues Allzeithoch und stieg auf \u00fcber 6,903 US-Dollar je Pfund beziehungsweise umgerechnet rund 1,28 Millionen Rubel je Tonne. An der London Metal Exchange lag der Preis am 23. September bei rund 14.655 US-Dollar je Tonne.<\/p>\n Dabei handelt es sich keineswegs um einen einmaligen Preissprung, sondern um einen bereits l\u00e4nger anhaltenden Trend. Kupfer verteuert sich seit mehreren Jahren. Allein im Jahr 2025 stieg sein Preis um mehr als 40 Prozent, und seit Beginn des Jahres 2026 legte er bis zum 23. September um weitere rund 18 Prozent zu.<\/p>\n Warum verzeichnet Kupfer einen solchen rekordverd\u00e4chtigen Preisanstieg? Zum einen aufgrund einer Verknappung des Metalls auf dem Markt.<\/p>\n Wladimir Tschernow, Analyst bei Freedom Global, erkl\u00e4rt:<\/p>\n “Kupfer wird f\u00fcr Stromnetze, Elektrofahrzeuge, Industrieanlagen und im Bauwesen ben\u00f6tigt. Zus\u00e4tzliche Nachfrage entsteht durch die Entwicklung der k\u00fcnstlichen Intelligenz. Rechenzentren ben\u00f6tigen Kabel, Transformatoren und Anschl\u00fcsse an leistungsf\u00e4hige Stromquellen. Dabei sind Investitionen nicht nur in die Rechenzentren selbst erforderlich, sondern auch in die sie umgebende Energieinfrastruktur. Die F\u00f6rderung l\u00e4sst sich nicht schnell genug steigern, um diese Nachfrage zu decken. Daher sorgen die Erwartungen hinsichtlich des k\u00fcnftigen Verbrauchs bereits jetzt f\u00fcr eine hohe Preisentwicklung.”<\/em><\/p>\n Nach seinen Worten lasse sich der derzeitige Preisanstieg jedoch nicht allein mit der weltweiten Kupferknappheit erkl\u00e4ren. Angesichts der zu erwartenden US-Z\u00f6lle wird das Metall in gro\u00dfem Umfang in die USA importiert, wodurch es in anderen L\u00e4ndern knapper wird. Nach Angaben von Reuters<\/em> entfielen am 23. September rund 69 Prozent der von den weltweiten B\u00f6rsen erfassten Kupferbest\u00e4nde auf Lagerh\u00e4user der Comex. Das Metall sei also vorhanden, ein erheblicher Teil davon konzentriere sich jedoch an einem einzigen Ort, erkl\u00e4rt Tschernow. Zus\u00e4tzlich wurde die Knappheit durch K\u00e4ufe chinesischer Unternehmen vor den Feiertagen versch\u00e4rft (vom 1. bis 7. Oktober 2026 wird in China der Nationalfeiertag begangen).<\/p>\n Bis zum Jahr 2035 k\u00f6nnte sich das Problem der Kupferknappheit noch weiter versch\u00e4rfen. Nach Einsch\u00e4tzung der Internationalen Energieagentur (IEA) w\u00fcrden bis 2035 25 Prozent des Kupferbedarfs durch bestehende und angek\u00fcndigte F\u00f6rderprojekte nicht gedeckt sein.<\/p>\n Tschernow weist darauf hin:<\/p>\n “Das ist eine bedingte Prognose auf Grundlage der derzeit vorhandenen Projekte und nicht das Ausma\u00df des heutigen Defizits. Neue Bergwerke, die Wiederverwertung von Altmetall und der Ersatz von Kupfer durch andere Materialien, wo dies m\u00f6glich ist, k\u00f6nnen die Versorgungsl\u00fccke verringern.”<\/em><\/p>\n Doch bereits die Erwartungen hinsichtlich eines k\u00fcnftigen Defizits treiben die Preise heute nach oben.<\/p>\n Die internationale Ratingagentur Fitch Ratings geht davon aus, dass der durchschnittliche Kupferpreis im Jahr 2026 bei 13.500 US-Dollar pro Tonne und im Jahr 2027 bei 12.000 US-Dollar pro Tonne liegen werde.<\/p>\n Einerseits l\u00e4sst sich mit steigenden Kupferpreisen Geld verdienen. Andererseits w\u00e4re es riskant, Kupfer \u00e4hnlich wie Gold als neuen sicheren Anlagewert zu betrachten.<\/p>\n Der Analytiker von Freedom Global erl\u00e4utert:<\/p>\n “F\u00fcr Privatanleger bleibt Kupfer in erster Linie eine Investition in die industrielle Nachfrage. Man kann damit Geld verdienen, aber ich w\u00fcrde nicht damit rechnen, dass der investierte Betrag zu einem bestimmten Zeitpunkt seinen Wert beh\u00e4lt. Sollten sich Bau und Produktion verlangsamen, k\u00f6nnte der Metallverbrauch zur\u00fcckgehen, obwohl die langfristigen Aussichten vielversprechend sind.”<\/em><\/p>\n Hinzu kommt eine praktische Schwierigkeit. Wladimir Tschernow erkl\u00e4rt:<\/p>\n “Die Lagerung von physischem Kupfer ist umst\u00e4ndlich, und f\u00fcr denselben Betrag wird weitaus mehr Metall ben\u00f6tigt als beim Kauf von Gold; anschlie\u00dfend muss man sich auch um den Verkauf k\u00fcmmern. An der Moskauer B\u00f6rse sind Kupfer-Futures mit Barausgleich verf\u00fcgbar. Dabei handelt es sich jedoch um besicherte Terminkontrakte mit dem Risiko zus\u00e4tzlicher Nachschussforderungen, falls sich der Kurs zuungunsten des Anlegers entwickelt. Auch Aktien von Produzenten ersetzen das Metall selbst nicht; ihr Wert h\u00e4ngt zus\u00e4tzlich von den Schulden, den Kosten und den Entscheidungen des jeweiligen Unternehmens ab. Daher w\u00fcrde ich Kupfer als einen kleinen Anlageanteil im Portfolio betrachten und nicht als Finanzpolster.”<\/p>\n Der Preisanstieg bei Kupfer unterstreicht seine industrielle Bedeutung. Trotz gewisser \u00c4hnlichkeiten mit Gold bestehen jedoch wichtige Unterschiede.<\/p>\n Der Experte erl\u00e4utert:<\/p>\n “Die Gemeinsamkeit besteht darin, dass sich das Angebot beider Metalle nicht kurzfristig erh\u00f6hen l\u00e4sst und ihre Weltmarktpreise in US-Dollar angegeben werden. F\u00fcr russische Anleger h\u00e4ngt das Ergebnis daher zus\u00e4tzlich vom Rubelkurs ab. Das Metall selbst wirft keine Zinsen ab; der Ertrag ergibt sich aus Preisver\u00e4nderungen.”<\/em><\/p>\n Der Unterschied liegt in den Kaufmotiven. Der Analytiker erkl\u00e4rt:<\/p>\n “Kupfer wird von Unternehmen haupts\u00e4chlich f\u00fcr die Produktion ben\u00f6tigt. Gold wird zudem als Reserve und zum Kapitalschutz gekauft, unter anderem von Zentralbanken. W\u00e4hrend eines wirtschaftlichen Abschwungs kann die Nachfrage nach Kupfer nachlassen, w\u00e4hrend das Interesse an Gold als sicherem Hafen zunehmen kann. Dabei kann auch Gold deutlich an Wert verlieren und garantiert nicht den Erhalt der investierten Summe auf kurze Sicht. Mit Kupfer l\u00e4sst sich von der industriellen Entwicklung profitieren, doch die Schutzfunktion von Gold sowie dessen klangvoller Name gehen dabei nicht mit \u00fcber.”<\/em><\/p>\n Auch andere Metalle verzeichnen rekordverd\u00e4chtige Preissteigerungen. Dazu z\u00e4hlen vor allem Silber und Platin. Tschernow erkl\u00e4rt:<\/p>\n “Silber hat tats\u00e4chlich neue Rekordst\u00e4nde erreicht, doch hier ist es besonders wichtig, den betrachteten Zeitraum zu nennen. Im Jahr 2025 verteuerte es sich um 147 Prozent, und am 29. Januar 2026 erreichte der Preis rund 121,6 US-Dollar je Feinunze. Am 22. September wurde Silber jedoch bereits bei rund 65,7 US-Dollar gehandelt und lag damit fast 46 Prozent unter dem Januarhoch.”<\/em><\/p>\n Wer das Edelmetall auf dem H\u00f6chststand gekauft hatte, musste Verluste hinnehmen.<\/p>\n Silber wird sowohl durch die industrielle als auch durch die Investitionsnachfrage gest\u00fctzt. Nach der im April ver\u00f6ffentlichten Einsch\u00e4tzung des Silver Institute werde der Markt 2026 das sechste Jahr in Folge ein Defizit aufweisen.<\/p>\n Tschernow erl\u00e4utert:<\/p>\n “Die hohen Preise zwingen die Produzenten jedoch gleichzeitig dazu, Metall einzusparen und nach alternativen Materialien zu suchen. Deshalb garantiert selbst ein Defizit keinen kontinuierlichen Anstieg der Notierungen. Silber kann eine Erg\u00e4nzung zu langfristigen Anlagen darstellen, sofern man bereit ist, einen starken Preisr\u00fcckgang durchzustehen.”<\/em><\/p>\n Auch Platin erreichte Ende 2025 neue Rekordh\u00f6hen, fiel jedoch im September deutlich von diesen zur\u00fcck. Sein Preis h\u00e4ngt stark von der Industrie und den Schwankungen der Investorennachfrage ab.<\/p>\n Der Experte fasst zusammen:<\/p>\n “Ich w\u00fcrde ein Metall nicht allein deshalb f\u00fcr Anlagezwecke ausw\u00e4hlen, weil es vor Kurzem einen Preisrekord erreicht hat. Unter diesen Metallen eignet sich Gold besser f\u00fcr den defensiven Teil des Portfolios, w\u00e4hrend Silber, Platin und Kupfer eine gr\u00f6\u00dfere Bereitschaft erfordern, Verluste hinzunehmen und l\u00e4nger auf eine Erholung der Preise zu warten.”<\/p>\n \u00dcbersetzt aus dem Russischen<\/a>. Der Artikel ist am 29. September 2026 zuerst auf der Homepage der Zeitung “Wsgljad” erschienen.<\/em><\/p>\n Olga Samofalowa<\/em><\/strong> ist Wirtschaftsanalystin bei der Zeitung “Wsgljad”.<\/em><\/p>\n Mehr zum Thema <\/strong>\u2014\u00a0Russland vorn – Die Top 10 bei den wertvollsten nat\u00fcrlichen Ressourcen <\/a><\/p>\n\n