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Die US-Bank JPMorgan hat erkl\u00e4rt, sie habe nicht l\u00e4nger einen klaren Blick auf den \u00d6lpreis, da sich der Krieg im Nahen Osten hinziehe und kein klares Ende in Sicht sei. Die Analytiker der Bank haben es aufgegeben, ein Basisszenario zum Roh\u00f6l zu entwickeln, was f\u00fcr eine gr\u00f6\u00dfere Bank und einen der meistbeobachteten Rohstoffe der Welt ein ungew\u00f6hnlicher Schritt ist.<\/p>\n
“Wir wissen einfach nicht, wie wir ein Modell des Endspiels machen sollen”, schrieb die Bank in einer Forschungsnotiz, und merkte an, dies sei das erste Mal, dass sie sich au\u00dferstande sehe, eine Perspektive zu entwickeln, seit der US-israelische Krieg gegen Iran begann.<\/p>\n
Die Herangehensweise von US-Pr\u00e4sident Donald Trump, rein in die Pantoffeln, raus aus den Pantoffeln, hat die H\u00e4ndler ratlos dar\u00fcber zur\u00fcckgelassen, wie sie weiter verfahren sollen. Ein Bericht von Bloomberg<\/em> schrieb, dass JPMorgan nur \u00f6ffentlich mache, was H\u00e4ndler schon lange im Privaten gesagt h\u00e4tten: Es sei unm\u00f6glich, vorherzusagen, wie das ende.<\/p>\n Die Analytiker von JPMorgan erkl\u00e4rten, sie h\u00e4tten zuvor angenommen, es gebe Linien, die die Trump-Regierung nicht \u00fcberschreiten werde, wie \u00d6l \u00fcber 100 US-Dollar pro Barrel oder Benzin zu f\u00fcnf US-Dollar die Gallone. Die Ertr\u00e4ge der US-Schatzbriefe haben sich ebenfalls nach oben bewegt, und die zehnj\u00e4hrigen haben in der vergangenen Woche f\u00fcnf Prozent erreicht. Der Markt der Staatsanleihen wird sowohl von der Wall Street als auch in Washington genau beobachtet, und eine hohe Volatilit\u00e4t sorgt \u00fcblicherweise schnell f\u00fcr Sorgen bei Politikern, bedenkt man die kritische Rolle dieses Marktes im Finanzsystem der USA und der Welt.<\/p>\n Keine dieser Schwellen scheint jedoch die Regierung abgeschreckt zu haben, weiterhin Druck auf Iran auszu\u00fcben. Trump \u00e4u\u00dferte, er stehe vor einer “gro\u00dfen Entscheidung” zu Iran, und warnte, er k\u00f6nne die iranische Regierung “ausl\u00f6schen”.<\/p>\n Viele der fr\u00fcheren Voraussagen von JPMorgan erwiesen sich als weit danebengezielt. Anfang April sagten sie voraus, wenn die St\u00f6rungen in der Stra\u00dfe von Hormus bis Mitte Mai anhielten, k\u00f6nne Erd\u00f6l einen Preis von 150 US-Dollar pro Barrel erreichen. \u00d6l erreichte einen Maximalwert von 125 Dollar pro Barrel und blieb seitdem allgemein nahe bei 100 US-Dollar, trotz regelm\u00e4\u00dfiger St\u00f6rungen.<\/p>\n Analytiker der Bank hatten auch vorhergesagt, die \u00d6lvorr\u00e4te in den OECD-L\u00e4ndern w\u00fcrden im Mai ihre “operationellen Maxima” erreichen, von wo aus “Preisanstiege eher exponentiell statt linear” verlaufen. W\u00e4hrend die Lager weltweit geleert wurden, hielten sie sich aber besser, als viele erwarteten, auch JPMorgan.<\/p>\n Die Analysten gaben zu, die Zerst\u00f6rung der Nachfrage habe die St\u00f6rungen im Angebot weit mehr aufgefangen als die Nutzung der Vorr\u00e4te, und das habe h\u00f6here Preise vermieden.<\/p>\n Die Internationale Energieagentur erwartet nun, dass die weltweite t\u00e4gliche Nachfrage nach \u00d6l im Jahr 2026 um betr\u00e4chtliche 2,5 Millionen Barrel zur\u00fcckgeht, ein R\u00fcckgang, der 940.000 Barrel pro Tag gr\u00f6\u00dfer ist als die Sch\u00e4tzung im Bericht vom August. Das Ausma\u00df des Nachfrager\u00fcckgangs spricht auch f\u00fcr eine schw\u00e4chere Wirtschaft dahinter, da Konsumenten wie Unternehmen davor zur\u00fcckschrecken, das vorhergehende Verbrauchsniveau bezahlen zu m\u00fcssen.<\/p>\n Allerdings ist dieser Effekt nicht gleichm\u00e4\u00dfig verteilt. Nach dem Erd\u00f6lanalysten Art Berman traf die Krise zuerst verwundbare, importabh\u00e4ngige Entwicklungsl\u00e4nder, wo hohe Preise zusammen mit einer schwachen W\u00e4hrung\u00a0es deutlich erschwerten, diese Last zu bew\u00e4ltigen\u00a0\u2013 was manchmal zu einer verh\u00e4ngnisvollen Feedbackschleife f\u00fchrte.<\/p>\n “Die ersten Teilnehmer, die aus dem Markt gedr\u00e4ngt werden, sind nicht wohlhabende amerikanische Konsumenten”, schrieb er. “Es sind D\u00fcngerk\u00e4ufer in Afrika, Speditionen in Pakistan, Fabriken in Bangladesch und Haushalte quer durch alle importabh\u00e4ngigen Volkswirtschaften.”<\/p>\n Zerst\u00f6rung von Nachfrage ist ein bekanntes Ph\u00e4nomen in Energiekrisen. W\u00e4hrend der mit der iranischen Revolution verbundenen \u00d6lkrise 1979 sorgte der Preisanstieg f\u00fcr einen R\u00fcckgang des US-\u00d6lverbrauchs um beinahe 20 Prozent \u00fcber vier Jahre hinweg.<\/p>\n Anfang 2008 gab es einen extremen Anstieg des Roh\u00f6lpreises von etwa 90 US-Dollar pro Barrel im Januar auf ein Allzeithoch von 147 US-Dollar im Juli. Diese extreme Preisbewegung l\u00f6ste einen schnellen R\u00fcckgang der Nachfrage aus, der die Konsumausgaben sch\u00e4digte und von vielen Analytikern als einer der untersch\u00e4tzten Ausl\u00f6ser der folgenden Krise gesehen wird, die die Weltwirtschaft ersch\u00fcttern sollte.<\/p>\n Europas Energiekrise 2022, die von seiner Ablehnung des g\u00fcnstigen russischen Erdgases ausgel\u00f6st wurde, sorgte noch bis Ende 2025 f\u00fcr einen R\u00fcckgang des Verbrauchs um 20 Prozent im Vergleich zum Niveau vor 2022. Selbst als die Preise langsam wieder sanken, war der Schaden bereits angerichtet: Fabriken hatten geschlossen und einige Unternehmen verlagerten die energieintensive Produktion nach \u00dcbersee.<\/p>\n Gegen Ende dieser Woche fielen die \u00d6lpreise, durch Hoffnungen auf eine Wiederherstellung der \u00d6lfl\u00fcsse durch Saudi-Arabiens wichtige Ost-West-Pipeline, die durch einen Drohnenangriff besch\u00e4digt wurde. Dennoch hielt sich Brent bei \u00fcber 100 US-Dollar pro Barrel und wurde am Freitagnachmittag in London um die 103 US-Dollar gehandelt.<\/p>\n Mehr zum Thema<\/strong>\u00a0\u2013\u00a0Das letzte Barrel Erd\u00f6l wird nicht in einem Motor verbrannt werden <\/a><\/p>\n\n