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Ein monatelanger Ausverkauf bei Staatsanleihen ger\u00e4t zunehmend auf gef\u00e4hrliches Terrain. Die steigenden Finanzierungskosten n\u00e4hern sich Niveaus, bei denen Experten bef\u00fcrchten, dass sie letztlich die Aktienm\u00e4rkte und die US-Wirtschaft belasten k\u00f6nnten. Das berichtet das\u00a0Wall Street Journal<\/em> am Freitag.\u00a0<\/p>\n Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen, die bei fallenden Anleihekursen steigen, legten am Donnerstag erneut deutlich zu. Gr\u00fcnde waren der neuerliche Anstieg der \u00d6lpreise, \u00fcber den Erwartungen liegende Inflationsdaten auf Gro\u00dfhandelsebene sowie das Versprechen von Pr\u00e4sident Donald Trump, den jedem erwachsenen US-B\u00fcrger im Falle eines Wahlsiegs der Republikaner und des Erhalts ihrer Kongressmehrheit einen Scheck \u00fcber 5.000 Dollar auszuzahlen. Das Versprechen k\u00f6nnte das US-Haushaltsdefizit um mehr als eine Billion Dollar erh\u00f6hen.<\/p>\n Die Anleiherenditen steigen bereits seit Ende Juni. Auch die Bem\u00fchungen von Finanzminister Scott Bessent, den Anstieg durch verst\u00e4rkte R\u00fcckk\u00e4ufe langfristiger Staatsschulden einzud\u00e4mmen, konnten den Trend bislang nicht stoppen. Der Anleihemarkt hat inzwischen mehrere Meilensteine erreicht, die seit Monaten oder sogar Jahren nicht mehr verzeichnet worden waren. Die Rendite der 30-j\u00e4hrigen US-Staatsanleihe kletterte bereits auf den h\u00f6chsten Stand seit 19 Jahren.<\/p>\n Baufinanzierungen, Studienkredite und Unternehmensanleihen \u2013 die Zinss\u00e4tze nahezu aller Schuldenarten sind eng an die Rendite der zehnj\u00e4hrigen US-Staatsanleihe gekoppelt. Diese steht nun kurz davor, die Marke von f\u00fcnf Prozent zu erreichen \u2013 erst zum zweiten Mal seit der Finanzkrise 2008\/09.<\/p>\n Sam Stovall, Chef-Anlagestratege bei CFRA Research, erwartet nichts Gutes, sollte die Rendite auf f\u00fcnf Prozent steigen. “Ich denke, dass f\u00fcnf Prozent eine psychologisch wichtige Schwelle sind, oberhalb derer die Anleger zunehmend besorgt sein d\u00fcrften”, sagte er. “Das k\u00f6nnte zu einer weiteren Schw\u00e4che an den M\u00e4rkten f\u00fchren.”<\/p>\n Steigende Renditen von US-Staatsanleihen verteuern nicht nur Kredite f\u00fcr Verbraucher und Unternehmen, sondern machen Anleihen auch f\u00fcr Anleger attraktiver, die andernfalls in riskantere Anlagen wie Aktien investieren w\u00fcrden.<\/p>\n Bislang hat sich der Aktienmarkt davon kaum beeindrucken lassen. Die B\u00f6rsen notierten das ganze Jahr \u00fcber nahe ihren Rekordst\u00e4nden \u2013 trotz des Krieges im Nahen Osten und der in den USA wieder leicht anziehenden Inflation. Starke Unternehmensgewinne halfen den Aktien, diese Belastungen zu verkraften. Zuletzt geriet die Rallye jedoch ins Stocken: Alle drei gro\u00dfen US-Indizes liegen in diesem Monat im Minus.<\/p>\n F\u00fcr Anleiheinvestoren erinnert der Anstieg der Renditen an den Herbst 2023. Damals kletterte die Rendite der zehnj\u00e4hrigen US-Staatsanleihe ebenfalls \u00fcber 4,9 Prozent und erreichte kurzzeitig sogar f\u00fcnf Prozent. Als diese Schwelle \u00fcberschritten wurde, setzte jedoch eine heftige Anleiherallye ein, die die Rendite wieder unter 4,9 Prozent dr\u00fcckte.<\/p>\n Auch diesmal k\u00f6nnten einige Anleger darauf warten, dass die Rendite die F\u00fcnf-Prozent-Marke erreicht, bevor sie wieder verst\u00e4rkt Anleihen kaufen.\u00a0<\/p>\n Hinzu kommt der anhaltende Konflikt zwischen den USA und Iran, der nach Einsch\u00e4tzung vieler Beobachter noch Jahre dauern k\u00f6nnte. Er d\u00fcrfte die Energiepreise auf absehbare Zeit hoch halten, die allgemeine Inflation weiter antreiben und damit den Druck auf die US-Notenbank erh\u00f6hen, die Zinsen anzuheben.<\/p>\n In der vergangenen Woche erkl\u00e4rte Fed-Gouverneur Christopher Waller, er werde f\u00fcr stabile Zinsen pl\u00e4dieren, wenn die Kerninflation im August wie erwartet um 0,2 Prozent gegen\u00fcber dem Vormonat steige. Anleger orientieren sich jedoch st\u00e4rker an den Aussagen von Fed-Chef Kevin Warsh, der zuletzt vor anhaltend hoher Inflation gewarnt hatte.\u00a0Die n\u00e4chste Sitzung der US-Notenbank Fed findet am 15. und 16. September 2026 statt.<\/p>\n Mehr zum Thema<\/strong>\u00a0\u2013<\/strong>\u00a0Die Staatsverschuldung der USA treibt die Welt in eine Finanzkrise<\/a><\/p>\n\n