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Gold legt erneut deutlich zu, Bitcoin gewinnt wieder an Attraktivit\u00e4t und der Dollar ger\u00e4t unter Druck. Damit r\u00fcckt der sogenannte “Debasement Trade” (gemeint ist die Entwertung der Papierw\u00e4hrungen und Staatsanleihen) wieder st\u00e4rker in den Fokus der Anleger. Das berichtet Bloomberg<\/em> am Freitag.\u00a0<\/p>\n Ausl\u00f6ser ist unter anderem die Ank\u00fcndigung von US-Finanzminister Scott Bessent, die R\u00fcckk\u00e4ufe von US-Staatsanleihen auszuweiten, um die langfristigen Renditen zu dr\u00fccken. An den M\u00e4rkten wurde dies zugleich als Signal gewertet, dass die US-Regierung offenbar weiterhin auf Ma\u00dfnahmen setzt, die den Druck auf die langfristigen Finanzierungskosten verringern sollen, ohne das grundlegende Problem des hohen Haushaltsdefizits anzugehen.<\/p>\n Weniger als 24 Stunden nachdem das US-Finanzministerium den Umfang seiner R\u00fcckk\u00e4ufe von Staatsanleihen verdoppelt hatte, sah sich Washington bereits gezwungen, die M\u00e4rkte erneut zu beruhigen. Die Renditen zehn- und 30-j\u00e4hriger US-Staatsanleihen machten ihre R\u00fcckg\u00e4nge vom Mittwoch vollst\u00e4ndig wett und stiegen sogar \u00fcber das Niveau vor der Ank\u00fcndigung.<\/p>\n Daraufhin trat US-Finanzminister Scott Bessent am Donnerstag vor die \u00d6ffentlichkeit. Er stellte klar, dass die bislang genannte Obergrenze von vier Milliarden Dollar je R\u00fcckkauf kein starres Limit, sondern eher als Ausgangspunkt zu verstehen sei.<\/p>\n “Wir f\u00fchren regelm\u00e4\u00dfig R\u00fcckkaufprogramme durch und werden deren Umfang erh\u00f6hen. […] Ich m\u00f6chte betonen, dass es mehr als vier Milliarden Dollar pro Emission sein k\u00f6nnen”, sagte Bessent.<\/p>\n Zu den Beweggr\u00fcnden erkl\u00e4rte der Finanzminister:<\/p>\n “Zum Teil geht es um ein Signal. Wir wollen zeigen, dass die Renditen nicht die fundamentalen Rahmenbedingungen widerspiegeln. Diesen Iran-Konflikt werden wir hinter uns lassen. […] Wir wissen nur nicht, wann.”<\/em><\/p>\n Die Sorge der Anleger: Eine Kombination aus hohen Staatsausgaben, steigender Verschuldung und einer expansiveren Finanzpolitik k\u00f6nnte den Inflationsdruck erh\u00f6hen und den Dollar langfristig schw\u00e4chen. Davon k\u00f6nnten knappe Sachwerte wie Gold profitieren.<\/p>\n “Die M\u00e4rkte sind darauf eingestellt, dass die W\u00e4hrungsentwertung wieder einsetzt. Wie Japan aktuell bei der Yen-Abwertung zeigt, kann es nahezu unm\u00f6glich sein, eine W\u00e4hrung zu stabilisieren, sobald sie in eine Abwertungsspirale ger\u00e4t”, schrieb Robin Brooks, ehemaliger W\u00e4hrungsstratege von Goldman Sachs, am Donnerstag.\u00a0<\/p>\n Mit “Debasement” ist eine schleichende Entwertung einer W\u00e4hrung gemeint. Sie kann beispielsweise durch eine dauerhaft expansive Finanz- und Geldpolitik entstehen. Anleger suchen in einem solchen Umfeld h\u00e4ufig nach Verm\u00f6genswerten, deren Angebot begrenzt ist und die deshalb als Schutz vor einem Kaufkraftverlust gelten \u2013 insbesondere Gold, zunehmend aber auch Bitcoin.<\/p>\n Vorerst ist das allerdings gr\u00f6\u00dftenteils nur Gerede. Der Bloomberg-Dollarindex liegt in diesem Jahr beispielsweise lediglich 1 Prozent im Minus. Auch Gold und Bitcoin sind noch weit von ihren bisherigen H\u00f6chstst\u00e4nden entfernt und waren zuletzt bei Anlegern eher unbeliebt.<\/p>\n Der Gold-Trade verlor in diesem Jahr unter anderem deshalb an Schwung, weil Trump den langj\u00e4hrigen Inflationsbek\u00e4mpfer Kevin Warsh zum Vorsitzenden der US-Notenbank berufen hat. Bessent k\u00fcndigte am Donnerstag zudem eine neue finanzpolitische Initiative f\u00fcr die kommenden Tage an, mit der die Kredit- und Finanzierungskosten gesenkt werden sollen.<\/p>\n Mehr zum Thema<\/strong>\u00a0\u2013 Amerika versinkt in Rekordschulden von 40 Billionen Dollar \u2013 was das f\u00fcr Deutschland bedeutet<\/a><\/p>\n\n