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In Seoul hat Isabel Schnabel, Mitglied des Direktoriums der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB), Klartext gesprochen. Die EZB k\u00f6nne die inflationsf\u00f6rdernden Effekte des anhaltenden Konflikts im Nahen Osten nicht l\u00e4nger ignorieren, warnte die \u00d6konomin auf einer Konferenz der s\u00fcdkoreanischen Zentralbank.<\/p>\n
“Wir k\u00f6nnen diesen Schock nicht l\u00e4nger einfach durchwinken”, sagte Schnabel am Montag. Die Zerst\u00f6rungen an Energieinfrastruktur und St\u00f6rungen globaler Lieferketten h\u00e4tten die Preisdynamik bereits dauerhaft ver\u00e4ndert. Selbst bei einer sofortigen Beilegung der K\u00e4mpfe sei eine Reaktion der Geldpolitik m\u00f6glicherweise erforderlich.<\/p>\n
Die als eine der “Falken” innerhalb der EZB geltende Schnabel betonte, dass sich der Preisdruck l\u00e4ngst nicht mehr nur auf den Energiebereich beschr\u00e4nke. Es gebe zunehmend Anzeichen f\u00fcr sogenannte Zweitrundeneffekte, die auf L\u00f6hne, Dienstleistungspreise und die gesamte Wirtschaft durchschlagen. Besonders besorgniserregend sei die steigende Gefahr, dass sich die Inflationserwartungen entankern \u2013 also von der tats\u00e4chlichen Preisentwicklung l\u00f6sen.<\/p>\n
Solche Entwicklungen w\u00e4ren hochproblematisch. Gut verankerte Inflationserwartungen gelten als einer der wichtigsten Anker f\u00fcr Preisstabilit\u00e4t. Nach den Turbulenzen der vergangenen Jahre k\u00f6nnten Haushalte und Unternehmen nun sensibler auf neue geopolitische Schocks reagieren und h\u00f6here Preise dauerhaft einpreisen.<\/p>\n
Die Warnung kommt zu einem kritischen Zeitpunkt f\u00fcr die Eurozone. Der Konflikt hat die ohnehin fragilen Energiepreise weiter in die H\u00f6he getrieben und belastet sowohl Verbraucher als auch die Industrie. Viele Marktteilnehmer rechnen inzwischen fest mit einer Leitzinsanhebung der EZB bereits im Juni.<\/p>\n
Schnabel machte deutlich, dass die Zentralbank die Lage sehr genau beobachtet. Die Geldpolitik m\u00fcsse bereit sein, entschieden gegenzusteuern, sollte sich die Risikolage weiter versch\u00e4rfen. Gleichzeitig verwies sie darauf, dass eine zu z\u00f6gerliche Reaktion die Glaubw\u00fcrdigkeit der EZB bei der Bek\u00e4mpfung der Inflation gef\u00e4hrden k\u00f6nnte.<\/p>\n
F\u00fcr die europ\u00e4ische Wirtschaft bedeuten die Aussagen, dass die Phase niedriger Zinsen vorerst nicht zur\u00fcckkehren d\u00fcrfte. Stattdessen stehen m\u00f6glicherweise weitere Straffungsschritte an, um eine Verfestigung der Inflation zu verhindern.<\/p>\n
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