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Von Gleb Prostakow<\/em><\/p>\n Ein Barrel Brent, das die Marke von 140 US-Dollar durchbrochen hat \u2013 so viel kostete Erd\u00f6l im Sommer 2008 und im Fr\u00fchjahr 2022 \u2013 und beharrlich in Richtung der 160-US-Dollar-Marke klettert, verh\u00e4lt sich so, als w\u00fcrde es nicht vom fundamentalen Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage gesteuert. Vielmehr sieht es so aus, als w\u00fcrde\u00a0sich der \u00d6lpreis entsprechend der Logik der Preisbildung bei Kryptow\u00e4hrungen entwickeln.<\/p>\n Die Schwankungsbreite, die noch vor f\u00fcnf Jahren als Anomalie galt, ist zur neuen Norm geworden. Der liquideste Rohstoffmarkt der Welt holt in puncto Volatilit\u00e4t Bitcoin ein \u2013 und das sagt viel mehr \u00fcber Erd\u00f6l aus als alle Berichte der Internationalen Energieagentur.<\/p>\n Mehr als ein halbes Jahrhundert lang bestimmte die OPEC den Rhythmus der \u00d6lpreise. Das Kartell, das 1960 als Antwort der nicht besonders wohlhabenden Rohstoffl\u00e4nder auf das Diktat der angels\u00e4chsischen Gro\u00dfkonzerne gegr\u00fcndet wurde, fungierte jahrzehntelang als Taktgeber der Weltwirtschaft. Zun\u00e4chst die reine OPEC, dann ihre erweiterte Version OPEC+ unter Beteiligung Russlands, Kasachstans und einer Reihe weiterer unabh\u00e4ngiger Produzenten. Die Formel war einfach: eine abgestimmte F\u00f6rderbegrenzung im Austausch f\u00fcr ein akzeptables Preisniveau. Diese Formel hat schon seit L\u00e4ngerem nicht mehr funktioniert, doch jetzt gerade erleben wir ihren endg\u00fcltigen Zusammenbruch.<\/p>\n Der Austritt der Vereinigten Arabischen Emirate (VAE) aus der Organisation ist ein bedeutendes Ereignis. Abu Dhabi hatte sich jahrelang \u00f6ffentlich \u00fcber die F\u00f6rderquoten beschwert, da es der Ansicht war, dass seine Produktionskapazit\u00e4ten \u2013 und das sind knapp f\u00fcnf Millionen Barrel pro Tag \u2013 untersch\u00e4tzt und die \u00d6lf\u00f6rderung k\u00fcnstlich gedrosselt w\u00fcrden. In Wirklichkeit haben die Emirate jedoch im Grunde anerkannt, wor\u00fcber man in Riad und Moskau diplomatisch schweigt: Das Kartell in seiner derzeitigen Form bringt den disziplinierten Mitgliedern Verluste, den undisziplinierten hingegen Supergewinne. W\u00e4hrend die OPEC+ die F\u00f6rderung methodisch drosselte, sicherten sich die US-amerikanischen Schiefer\u00f6lproduzenten, die brasilianischen Offshore-F\u00f6rderer und die Neulinge aus Guyana den frei gewordenen Marktanteil. Die Selbstaufopferung zugunsten des Preises wurde zu einem Geschenk an die Konkurrenten.<\/p>\n Die Antwort der VAE auf die naheliegende Frage “Wie geht es weiter?” kam fast augenblicklich. XRG, die Investmentgesellschaft der Abu Dhabi National Oil Company, erkl\u00e4rte sich bereit, in den Aufbau eines gro\u00dfen Gasgesch\u00e4fts auf dem Gebiet der Vereinigten Staaten zu investieren \u2013 derzeit werden etwa drei Dutzend potenzielle Akquisitionen gepr\u00fcft. Das ist nicht nur eine Diversifizierung des Portfolios. Es ist eine politische Geste: Die Emirate integrieren sich in die US-amerikanische Energiearchitektur und setzen dabei auf das explosive Wachstum des inl\u00e4ndischen Gasverbrauchs in den USA \u2013 von Rechenzentren f\u00fcr die Bed\u00fcrfnisse der k\u00fcnstlichen Intelligenz bis hin zur Reindustrialisierung.<\/p>\n Es zeichnen sich drei Szenarien f\u00fcr die weitere Entwicklung des Marktes ab, und keines davon bringt den Markt zur\u00fcck zur wohlwollenden Vorhersehbarkeit der 2010er\u2011Jahre.<\/p>\n Das erste Szenario ist relativ moderat: Nach einer Deeskalation im Nahen Osten und der Freigabe der Stra\u00dfe von Hormus werden alle Mitglieder des Kartells beginnen, die vereinbarten Quoten leise, aber systematisch zu \u00fcberschreiten. Das Angebot wird steigen, die Preise werden nach unten tendieren \u2013 m\u00f6glicherweise in den Bereich von 70 bis 80 US-Dollar.<\/p>\n Szenario zwei: Dem Beispiel der VAE werden der Irak und m\u00f6glicherweise auch Kasachstan folgen \u2013 L\u00e4nder, die ebenfalls unzufrieden damit sind, dass ihre Zur\u00fcckhaltung von US-amerikanischen und lateinamerikanischen Konkurrenten monetarisiert wird.<\/p>\n Das dritte Szenario w\u00e4re f\u00fcr das Kartell katastrophal: der vollst\u00e4ndige Zerfall der OPEC+ und die R\u00fcckkehr des Marktes zu einem Zustand des freien Wettbewerbs, in dem alle gegen alle k\u00e4mpfen \u2013 was es seit dem \u00d6lboom von 1986 nicht mehr gegeben hat.<\/p>\n Das Paradoxe an der heutigen Situation ist, dass selbst die Nachricht vom Ausstieg der Vereinigten Arabischen Emirate die geopolitische Aufwertung nicht bremsen konnte. Der \u00d6lpreis st\u00fcrmt auf ein Vierjahreshoch, die russische Sorte Urals hat die 100-US-Dollar-Marke \u00fcberschritten und allein in einer Woche um zw\u00f6lfeinhalb US-Dollar zugelegt. Sobald der geopolitische Schock der Blockade der Stra\u00dfe von Hormus vorbei ist, wird sich eine neue Realit\u00e4t offenbaren. Die OPEC ist geschw\u00e4cht, die Disziplin ist gebrochen, und die derzeit in der Region eingeschlossenen \u00d6lmengen werden auf einen Schlag auf den Weltmarkt str\u00f6men.<\/p>\n F\u00fcr Russland ist diese Transformation ein Anlass, seine Rolle auf dem \u00d6lmarkt zu \u00fcberdenken. Die Entscheidung, sich im Jahr 2016 der OPEC+ anzuschlie\u00dfen, wurde im Sinne einer strategischen Partnerschaft mit Saudi-Arabien und zur Stabilisierung des Marktes nach dem Schiefer\u00f6l-Einbruch getroffen. In den vergangenen Jahren hat Russland wiederholt seine F\u00f6rdermengen gedrosselt, Marktanteile eingeb\u00fc\u00dft und die Kosten f\u00fcr die Kartellkoordination getragen. Die Vorteile hoher Preise waren zweifellos vorhanden \u2013 die russischen Haushaltseinnahmen erm\u00f6glichten es lange Zeit, den Rubel trotz Sanktionen und Geldsch\u00f6pfung stabil zu halten. Doch diese ruhige Zeit scheint nun zu Ende zu gehen.<\/p>\n In dieser neuen Konstellation ergibt sich f\u00fcr Russland eine unerwartet vorteilhafte Position \u2013 vorausgesetzt, es gelingt Moskau, diese zu erkennen und zu nutzen. Die faktische Kontrolle Irans \u00fcber die Stra\u00dfe von Hormus, die sich nach einer Reihe regionaler Verschiebungen herausgebildet hat, macht Teheran zum “Schalterhalter” f\u00fcr etwa ein F\u00fcnftel des weltweiten Seehandels mit Erd\u00f6l. Und Moskau ist einer der wenigen Akteure, die Arbeitsbeziehungen und technologische Zusammenarbeit mit Iran unterhalten. Dies verschafft Russland etwas, was es seit Jahrzehnten nicht mehr hatte: indirekten Einfluss auf einen Schl\u00fcsselknotenpunkt der globalen Kohlenwasserstofflogistik, und zwar ohne direkte Kosten f\u00fcr eine Pr\u00e4senz vor Ort.<\/p>\n Die zweite Linie sind potenzielle \u00d6l- und Gasprojekte mit den USA als Element eines k\u00fcnftigen Friedensabkommens. Wenn man davon ausgeht, dass die Verhandlungen in die Phase des Austauschs von Verm\u00f6genswerten und Zugangsrechten eintreten, k\u00f6nnte sich Russland in einer einzigartigen Position wiederfinden. Das Land verf\u00fcgt \u00fcber die gr\u00f6\u00dften nachgewiesenen Gasreserven, \u00fcber eine fertige Infrastruktur f\u00fcr LNG-Projekte \u2013 die zumindest die Aufhebung der Sanktionen und bestenfalls Verfl\u00fcssigungstechnologien ben\u00f6tigen \u2013 sowie \u00fcber den arktischen Schelf, der sich ohne US-amerikanische Dienstleistungsunternehmen sicherlich entwickeln wird, jedoch langsamer, als man es sich w\u00fcnschen w\u00fcrde.<\/p>\n F\u00fcr das US-amerikanische Kapital ist dies eine Gelegenheit, zu Beginn eines neuen Zyklus in diese Verm\u00f6genswerte einzusteigen und nicht auf dessen H\u00f6hepunkt \u2013 was f\u00fcr die \u00d6lindustrie klassischerweise eine bessere Rendite bedeutet. F\u00fcr Russland bedeutet dies die R\u00fcckkehr zum technologischen Kreislauf und die Legalisierung der Exportstr\u00f6me.<\/p>\n Die weltweit geltende Erd\u00f6lordnung, die in den 1970er-Jahren als Reaktion auf den Versuch des Westens entstand, eine Preisobergrenze festzulegen, hat einen vollst\u00e4ndigen Zyklus durchlaufen. Erst kam der Aufstand der Produzenten. Danach folgte die Institutionalisierung dieses Aufstands in Form eines Kartells. Es folgte die Erweiterung des Kartells zur OPEC+ als Gegengewicht zur Schieferrevolution. Und nun bricht das Kartell unter dem Druck der neuen Realit\u00e4t auseinander, in der die verschiedenen Mitgliedsl\u00e4nder entscheiden m\u00fcssen, wie sie ihre Chancen auf eine bessere Zukunft nutzen wollen. F\u00fcr Russland sind diese Chancen deutlich gr\u00f6\u00dfer als f\u00fcr andere.<\/p>\n \u00dcbersetzt aus dem\u00a0Russischen<\/a>. Der Artikel ist am 10. Mai 2026 zuerst auf der Webseite der Zeitung “Wsgljad” erschienen.<\/em><\/p>\n Gleb Prostakow<\/strong> ist ein russischer Wirtschaftsanalyst.<\/em><\/p>\n Mehr zum Thema<\/strong> \u2013\u00a0Den russischen Haushalt retten ein fremder Krieg und die eigene Wirtschaftsleistung <\/a><\/p>\n\n