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Von Olga Samofalowa<\/em><\/p>\n Die Hoffnung auf einen Waffenstillstand im Nahen Osten ist gescheitert, und die \u00d6l- und Erdgaspreise sind erneut stark gestiegen, wodurch die am Freitag nach der Ank\u00fcndigung des Waffenstillstands und der Wiederaufnahme des Schiffsverkehrs durch die Stra\u00dfe von Hormus verzeichneten Preisr\u00fcckg\u00e4nge teilweise wieder ausgeglichen wurden. Am Wochenende kaperten die US-Seestreitkr\u00e4fte ein iranisches Schiff, das auf dem Weg in die Stra\u00dfe von Hormus war und die Aufforderung zum Anhalten ignoriert hatte. Als Reaktion darauf stellte der Iran die milit\u00e4rische Kontrolle \u00fcber die Stra\u00dfe von Hormus wieder her und lehnte die Teilnahme an neuen Verhandlungen ab.<\/p>\n Nach Angaben von SynMax und Kpler kam der Schiffsverkehr durch die Stra\u00dfe von Hormus am Montag fast vollst\u00e4ndig zum Erliegen. Zuvor fand noch ein begrenzter Schiffsverkehr statt, da der Iran einige Schiffe passieren lie\u00df. Was eine weitere Verschlechterung der Situation verhindert, ist das russische \u00d6l.<\/p>\n Nicht ohne Grund treffen die USA erneut eine f\u00fcr sie politisch schwierige Entscheidung und verl\u00e4ngern die Ausnahmeregelung f\u00fcr russisches \u00d6l um einen weiteren Monat: Diese erlaubt es anderen L\u00e4ndern, russisches \u00d6l zu kaufen, das sich bereits auf See befindet.<\/p>\n Wladimir Tschernow, Analytiker bei Freedom Finance Global, \u00e4u\u00dfert sich dazu wie folgt:<\/p>\n “Washington hat eine einfache Tatsache erkannt: Es ist derzeit f\u00fcr die Weltmarktpreise zu gef\u00e4hrlich, gleichzeitig sowohl einen Teil der \u00d6llieferungen aus dem Nahen Osten als auch bedeutende russische Seetransportmengen vom Markt zu nehmen. Ohne russische Kohlenwasserstoffe s\u00e4he die Lage deutlich schlimmer aus, und zwar nicht in theoretischer, sondern in praktischer Hinsicht. Die Weltm\u00e4rkte verzeichneten seit Ende Februar bereits einen Verlust von \u00fcber 500 Millionen Barrel \u00d6l, und die Instrumente zur raschen Stabilisierung sind fast ausgesch\u00f6pft. <\/em><\/p>\n Vor diesem Hintergrund ist russisches \u00d6l zu einer der wenigen gro\u00dfen alternativen Seetransportquellen f\u00fcr Asien geworden. Es gleicht zwar nicht das gesamte Defizit aus, mildert aber die Ausma\u00dfe des Schocks. Deshalb haben sich die USA f\u00fcr eine Lizenzverl\u00e4ngerung entschieden, obwohl dies f\u00fcr sie aus politischer Sicht eine sehr heikle Entscheidung ist.”<\/em><\/p>\n Das Scheitern des Waffenstillstands weckte erneut die Bef\u00fcrchtung, dass der Energieschock nicht nur von kurzer Dauer, sondern langwierig sein k\u00f6nnte. Laut Internationaler Energieagentur (IEA) handelt es sich um die gr\u00f6\u00dfte Energieversorgungsunterbrechung der modernen Geschichte, deren Folgen noch monatelang zu sp\u00fcren sein werden.Tschernow prognostiziert:<\/p>\n “Sollte der Schiffsverkehr durch die Stra\u00dfe von Hormus in den n\u00e4chsten Tagen nicht normalisiert werden, wird der Markt erneut von einem h\u00e4rteren Szenario ausgehen \u2013 also von teurem \u00d6l, teurem Gas, weltweit steigender Inflation und zunehmendem Druck auf die wirtschaftlich schw\u00e4chsten L\u00e4nder. Sollte zumindest ein Teil des Schiffsverkehrs wieder stabilisiert werden, w\u00fcrden die Preise zwar weiterhin hoch bleiben, doch k\u00f6nnte das Extrem-Szenario einer globalen Energiekrise vorerst abgewendet werden.”<\/em><\/p>\n All dies erh\u00f6ht das Risiko einer starken weltweiten Inflation. Der Experte erl\u00e4utert:<\/p>\n “Zun\u00e4chst verteuern sich die Rohstoffe. Dann steigen die Preise f\u00fcr Diesel, Flugbenzin, Fl\u00fcssigerdgas (LNG), Fracht, Versicherungen, Chemikalien und D\u00fcngemittel. Anschlie\u00dfend schl\u00e4gt sich der Preisdruck auf Fracht-, Energie- und Lebensmittelpreise und letztlich auf die Endverbraucherpreise nieder. Am st\u00e4rksten betroffen sind arme Energieimporteure, wo sich der Anstieg der Kraftstoffpreise schnell auf Verkehrs-, Versorgungs- und Lebensmittelkosten auswirkt.”<\/em><\/p>\n Wie entwickelte sich die \u00d6lpreisdynamik im Verlauf dieses Konflikts, der nun schon fast sieben Wochen andauert? Das “schwarze Gold” war starken Preisschwankungen ausgesetzt. Vor der milit\u00e4rischen Eskalation kostete ein Barrel \u00d6l der Sorte Brent im Januar 61 US-Dollar, stieg aber zum Ende des ersten Quartals auf 118 US-Dollar.\u00a0Tschernow weist darauf hin:<\/p>\n “Nach den am 28. Februar erfolgten Milit\u00e4rschl\u00e4gen und der faktischen Unterbrechung des normalen Schiffsverkehrs durch die Stra\u00dfe von Hormus beschleunigte sich der Preisanstieg drastisch. Am 7. April erreichte der Spotpreis f\u00fcr Roh\u00f6l der Sorte Brent 138,21 US-Dollar pro Barrel. Dies war der H\u00f6chststand der aktuellen Krisenphase. Anschlie\u00dfend reflektierte der Markt allm\u00e4hlich die Erwartungen einer teilweisen Wiederaufnahme der Lieferungen und eines potenziellen politischen Einvernehmens. Am 17. April sank der Preis f\u00fcr Roh\u00f6l der Sorte Brent innerhalb eines Tages um etwa 9 Prozent und tendierte im Preisbereich von 90 US-Dollar, nachdem der Iran erkl\u00e4rt hatte, die Stra\u00dfe von Hormus w\u00e4hrend der Dauer der Waffenruhe vor\u00fcbergehend freizugeben. <\/em><\/p>\n Doch bereits am 20. April stieg der \u00d6lpreis erneut um fast 5 Prozent auf 94,75 US-Dollar pro Barrel, als klar wurde, dass der Waffenstillstand gescheitert war und der Schiffsverkehr durch die Stra\u00dfe de facto nicht wiederaufgenommen wurde.”<\/em><\/p>\n Ihm zufolge habe der \u00d6lpreis jedes Mal, wenn der Markt das Risiko einer tats\u00e4chlichen physischen Verknappung und einer anhaltenden Lieferst\u00f6rung sah, einen sprunghaften Anstieg verzeichnet. Aber jedes Mal, wenn sich die Chance auf eine Konfliktpause, eine teilweise \u00d6ffnung der Stra\u00dfe von Hormus oder neue Verhandlungsrunden abgezeichnet habe, sei es zu einem ebenso starken Preisr\u00fcckgang gekommen. Der Markt habe also weniger auf das aktuelle Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage reagiert als vielmehr auf die Wahrscheinlichkeit der Ausf\u00e4lle oder der Wiederaufnahme der \u00d6llieferungen aus dem Nahen Osten.<\/p>\n Im Jahr 2025 wurden etwa 25 Prozent des weltweiten \u00d6lhandels \u00fcber die Stra\u00dfe von Hormus abgewickelt, und es ist v\u00f6llig unm\u00f6glich, ohne diese Route auszukommen.\u00a0Tschernow merkt an:<\/p>\n “Daher interpretiert der Markt jedes Signal zur Schlie\u00dfung der Stra\u00dfe von Hormus als Risiko eines sofortigen Ausfalls von Millionen Barrel pro Tag, und jedes Signal zur \u00d6ffnung dieser Stra\u00dfe als Chance auf eine rasche Entspannung der Lage.”<\/em><\/p>\n Eine zweite Tendenz sieht der Experte darin, dass der \u00d6lpreis in diesem Konflikt nicht nur aufgrund der Nervosit\u00e4t der M\u00e4rkte steigt, sondern auch aufgrund eines tats\u00e4chlichen R\u00fcckgangs des Angebots. Nach Angaben der IEA belief sich das durchschnittliche F\u00f6rderausfallvolumen im M\u00e4rz auf 7,5 Millionen Barrel pro Tag und k\u00f6nnte im April 9,1 Millionen Barrel pro Tag erreichen. Laut Berechnungen von Kpler gingen dem Weltmarkt seit Ende Februar mehr als 500 Millionen Barrel \u00d6l und Kondensat verloren, und die entgangenen Einnahmen beliefen sich auf \u00fcber 50 Milliarden US-Dollar.<\/p>\n Daraus ergibt sich auch die dritte Tendenz: Wenn sich die Lage verschlechtert, steigen die Preise f\u00fcr \u00d6l der Sorte Brent sowie f\u00fcr physische Sorten, die von der Seelogistik abh\u00e4ngig sind, st\u00e4rker an als die f\u00fcr WTI. Im M\u00e4rz betrug die Differenz zwischen Brent und WTI bis zu 25 US-Dollar pro Barrel.<\/p>\n Auf dem Gasmarkt sieht die Situation anders aus. Tschernow erkl\u00e4rt:<\/p>\n “Der \u00d6lmarkt ist flexibler, es gibt strategische Reserven und etwas mehr M\u00f6glichkeiten, die Lieferungen umzuleiten. Auf dem Gasmarkt, insbesondere dem LNG-Markt, gibt es mehr Engp\u00e4sse. Fast 90 Prozent des LNG, das durch die Stra\u00dfe von Hormus transportiert wurde, waren f\u00fcr Asien bestimmt.”<\/em><\/p>\n Im Jahr 2025 wurden \u00fcber die Stra\u00dfe von Hormus mehr als 110 Milliarden Kubikmeter Fl\u00fcssigerdgas transportiert, was fast einem F\u00fcnftel des weltweiten LNG-Handels entspricht. Die wichtigsten Lieferanten sind Katar und die Vereinigten Arabischen Emirate, denen keine alternativen Transportwege f\u00fcr den LNG-Export zur Verf\u00fcgung stehen.<\/p>\n Daher \u00fcberrascht es nicht, dass die Gaspreise noch st\u00e4rker auf diese Situation reagieren. Mitte M\u00e4rz stiegen die TTF-Futures auf \u00fcber 60 Euro pro MWh, gingen jedoch nach der Meldung \u00fcber die vor\u00fcbergehende \u00d6ffnung der Stra\u00dfe von Hormus am 17. April wieder auf unter 39 Euro pro MWh zur\u00fcck.\u00a0Der Experte kommt zu dem Schluss:<\/p>\n “Die Lage bei den Gaslieferungen h\u00e4ngt jedoch st\u00e4rker vom Schicksal des katarischen LNG, dem Stand der Lagerbest\u00e4nde in Europa und der F\u00e4higkeit Asiens ab, freie Ladungen aus dem Atlantik an sich zu ziehen. Mit anderen Worten: Am \u00d6lmarkt herrscht allgemeine Angst vor einer Kraftstoffknappheit, w\u00e4hrend am Gasmarkt zus\u00e4tzlich die Angst vor der physischen Nichtverf\u00fcgbarkeit genau der ben\u00f6tigten Stoffe in der jeweiligen Region eine Rolle spielt. Ein weiterer wichtiger Unterschied besteht darin, dass die Auswirkungen auf Europa derzeit etwas milder sind als auf Asien. Dies liegt daran, dass laut IEA nur etwa 7 Prozent aller europ\u00e4ischen Lieferungen \u00fcber die Stra\u00dfe von Hormus abgewickelt wurden.”<\/em><\/p>\n \u00dcbersetzt aus dem Russischen<\/a>. Der Artikel ist am 21. April 2026 zuerst auf der Homepage der Zeitung “Wsgljad” erschienen.<\/em><\/p>\n Mehr zum Thema <\/strong>\u2013\u00a0Von der Leyen im \u00d6ko-Paradies, die B\u00fcrger in der H\u00f6lle?<\/a><\/p>\n\n